Choushimaru Co., Ltd. (TSE : 3075), qui exploite la chaîne de kaiten-zushi Sushi Choushimaru dans la région du Kanto au Japon, a publié ses résultats sociaux (non consolidés) du premier trimestre de l'exercice FY2/2027 (1er mars – 31 mai 2026) selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 10,8 % à 6 338 millions de ¥, le résultat opérationnel de 47,1 % à 787 millions de ¥, le résultat courant de 46,9 % à 796 millions de ¥, et le bénéfice net trimestriel de 95,6 % à 507 millions de ¥. Le BPA de base est ressorti à 40,52 ¥, contre 20,78 ¥ un an plus tôt.
Les marges s'élargissent grâce à la force de la carte
La marge brute a grimpé de 11,8 % à 3 899 millions de ¥, portant le taux de marge brute de 60,9 % à 61,5 %, tandis que les frais commerciaux, généraux et administratifs n'ont progressé que de 5,4 % à 3 111 millions de ¥. C'est cet écart qui a produit le gain démesuré de résultat opérationnel : la marge opérationnelle est passée de 9,4 % à 12,4 %. La direction l'attribue à son format cœur de « chefs sushi en salle » — achat de thons entiers permettant de proposer des pièces rares à la carte, approvisionnement en poisson directement au port, ingrédients de la préfecture de Chiba et développement de marques propres, auxquels s'ajoutent des événements d'approvisionnement régional et une promotion anniversaire de la fondation proposant des pièces populaires à prix attractif.
Le quasi-doublement du bénéfice net embellit quelque peu la tendance sous-jacente : le trimestre de l'année précédente portait une perte de dépréciation de 142 millions de ¥ en élément exceptionnel, qui avait ramené le résultat avant impôt à 399 millions de ¥. Ce trimestre n'a enregistré aucun élément exceptionnel significatif, de sorte que le résultat avant impôt de 796 millions de ¥ s'est converti en 507 millions de ¥ après 289 millions de ¥ d'impôt.
93 restaurants ; ouverture du deuxième point de vente aux États-Unis
Choushimaru a ouvert le Sushi Choushimaru Park City Nakano en mai 2026 dans le nouveau complexe à usage mixte situé à la sortie nord de la gare de Nakano à Tokyo, et a fermé le même mois Sushi Gen — son concept haut de gamme de sushi edomae uniquement sur réservation —, portant le parc à 93 restaurants à la clôture du trimestre. À l'international, SUSHI-TEN USA Inc., la coentreprise américaine avec Royal Holdings et Sojitz, a ouvert son deuxième établissement en mars 2026 et développe des opérations recrutées localement en amont d'un déploiement plus large. La société ne présente qu'un seul segment, l'activité sushi.
Bilan et dividende
L'actif total a progressé de 6,2 % par rapport à la clôture de février, à 12 918 millions de ¥, porté par une hausse de 359 millions de ¥ de la trésorerie et des dépôts et une progression de 286 millions de ¥ des comptes clients. Le passif a augmenté de 12,4 % à 3 807 millions de ¥, sous l'effet d'une hausse nette de 390 millions de ¥ des emprunts à court terme et d'une progression de 103 millions de ¥ des dettes fournisseurs. L'actif net a progressé de 3,8 % à 9 110 millions de ¥ grâce à une croissance de 332 millions de ¥ des réserves, mais le ratio de fonds propres a fléchi de 71,9 % à 70,3 %, les actifs ayant crû plus vite que les capitaux propres. L'actif net par action s'établissait à 725,07 ¥. Les dotations aux amortissements du trimestre se sont élevées à 145 millions de ¥, contre 133 millions de ¥. Aucun tableau de flux de trésorerie trimestriel n'a été établi.
La prévision de dividende annuel pour l'exercice FY2/2027 est de 15,00 ¥ par action (intégralement versée en fin d'exercice), contre 14,00 ¥ pour l'exercice FY2/2026, et inchangée par rapport à l'annonce précédente.
Prévision inchangée, impliquant un ralentissement
Choushimaru a laissé intacte la prévision publiée le 13 avril 2026. Pour l'exercice complet, elle vise un chiffre d'affaires de 24 122 millions de ¥ (+1,9 %) mais un résultat opérationnel de 1 203 millions de ¥ (−23,6 %), un résultat courant de 1 226 millions de ¥ (−23,2 %) et un bénéfice net de 785 millions de ¥ (−22,0 %), pour un BPA de 62,83 ¥. La prévision du premier semestre porte sur un chiffre d'affaires de 12 053 millions de ¥ (+3,8 %) et un bénéfice net de 521 millions de ¥ (−4,9 %). Avec 507 millions de ¥ de bénéfice net déjà comptabilisés au T1, la prévision inchangée implique que la direction n'attend que 14 millions de ¥ au deuxième trimestre et 264 millions de ¥ sur l'ensemble du second semestre — une position prudente face à des coûts élevés des matières premières et de l'énergie, à la pénurie de main-d'œuvre, à la hausse des frais de personnel et à des consommateurs qui se reportent vers des offres moins chères sur fond de baisse des salaires réels.
À noter que la société a déplacé sa date de clôture d'exercice du 15 mai à la fin février à compter de l'exercice FY2/2025, de sorte que les comparatifs de l'année précédente sur les périodes antérieures n'étaient pas toujours homogènes ; la comparaison T1 FY2/2027 contre T1 FY2/2026 présentée ici porte sur des périodes mars–mai identiques. Les unités de présentation ont également changé ce trimestre, passant des milliers aux millions de yens, les chiffres des périodes antérieures étant retraités sur la même base.
| Indicateur | T1 FY2/2027 | T1 FY2/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 6 338 | 5 719 | +10,8 % |
| Marge brute (millions de ¥) | 3 899 | 3 486 | +11,8 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 787 | 535 | +47,1 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 796 | 542 | +46,9 % |
| Bénéfice net trimestriel (millions de ¥) | 507 | 259 | +95,6 % |
| BPA de base (¥) | 40,52 | 20,78 | +95,0 % |
| Marge opérationnelle | 12,4 % | 9,4 % | +3,0 pt |
| Actif total (millions de ¥)* | 12 918 | 12 160 | +6,2 % |
| Ratio de fonds propres* | 70,3 % | 71,9 % | −1,6 pt |
| Nombre de restaurants | 93 | — | — |
| Prévision de bénéfice net FY2/2027 (millions de ¥) | 785 | — | −22,0 % |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement. Les postes de bilan signalés par * comparent le 31 mai 2026 à la clôture de l'exercice au 28 février 2026, et non au trimestre de l'année précédente.