Tama Home Co., Ltd. (TSE : 1419), constructeur de maisons individuelles en bois à bas prix et fabriquées sur commande, a publié ses résultats consolidés de l'exercice clos le 31 mai 2026 en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a reculé de 1,5 % à 197 740 millions de ¥, le résultat opérationnel a baissé de 6,6 % à 3 842 millions de ¥, le résultat courant a fléchi de 0,8 % à 3 757 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a chuté de 17,9 % à 1 213 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 41,86 ¥, contre 50,99 ¥.
Une année immobilière plus molle
Ce résultat clôt une année atone pour le constructeur basé à Tokyo, dont le modèle de commande sur mesure « grande maison, petit prix » vise les primo-accédants. Une demande plus faible de maisons individuelles ainsi que la hausse des coûts des matériaux et de la main-d'œuvre ont pesé à la fois sur le chiffre d'affaires et sur les marges ; la marge opérationnelle s'est maintenue à un mince 1,9 %.
Bilan et flux de trésorerie
L'actif total s'est établi à 86 468 millions de ¥ et l'actif net à 29 700 millions de ¥, soit un ratio de fonds propres de 34,3 % ; la valeur comptable par action était de 1 023,50 ¥. Les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 926 millions de ¥, contre une sortie d'investissement de 1 156 millions de ¥ et une sortie de financement de 9 625 millions de ¥ — cette dernière reflétant le versement de dividendes et le remboursement de dette. La trésorerie en fin de période s'est établie à 21 176 millions de ¥.
Dividende réduit cette année, relevé pour la suivante
Tama Home, connue de longue date pour sa politique agressive de rémunération des actionnaires, a fixé son dividende annuel du FY5/2026 à 125,00 ¥ par action — contre 195,00 ¥ — soit un taux de distribution de 298,6 %, bien au-dessus du bénéfice. Pour le FY5/2027, elle prévoit de relever à nouveau le dividende annuel à 130,00 ¥, une distribution d'environ 94 % du bénéfice prévu.
Prévision FY27 optimiste
La direction table sur une forte reprise sur l'exercice allant jusqu'à mai 2027, prévoyant un chiffre d'affaires de 230 000 millions de ¥ (+16,3 %), un résultat opérationnel de 7 500 millions de ¥ (+95,2 %), un résultat courant de 6 700 millions de ¥ (+78,3 %) et un bénéfice net de 4 000 millions de ¥ (+229,7 %), avec un BPA de 137,99 ¥.
| Indicateur | FY5/2026 | FY5/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 197,74 | 200,82 | -1,5 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 3,84 | 4,11 | -6,6 % |
| Résultat courant (milliards de ¥) | 3,76 | 3,79 | -0,8 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 1,21 | 1,48 | -17,9 % |
| BPA de base (¥) | 41,86 | 50,99 | -17,9 % |
| Dividende annuel (¥) | 125,00 | 195,00 | -35,9 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY27 (milliards de ¥) | 7,50 | 3,84 | +95,2 % |
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