Le résultat opérationnel neuf mois d'INGS bondit de 28 % à 480 millions de ¥, la chaîne de ramen s'implantant pour la première fois dans le Tohoku

INGS Inc. (TSE: 245A), l'exploitant tokyoïte de ramen et de restaurants dirigé par son président Masaki Aoyagi, a publié ses comptes non consolidés des neuf premiers mois de l'exercice clos en août 2026 (1er septembre 2025 – 31 mai 2026), établis selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 21,6 % à 6 926 millions de ¥, le résultat opérationnel de 27,9 % à 480 millions de ¥, le résultat courant de 36,4 % à 463 millions de ¥ et le bénéfice net cumulé de 37,5 % à 307 millions de ¥. Le bénéfice par action est passé de 90,96 ¥ à 121,83 ¥, le BPA dilué de 88,77 ¥ à 119,20 ¥. Ces chiffres ne font pas l'objet d'un examen par les commissaires aux comptes.

Le pôle ramen ouvre trois établissements et franchit la porte du Tohoku

Le segment ramen, la plus grande activité d'INGS, a généré un chiffre d'affaires de 3 763 millions de ¥, en hausse de 25,6 %, et un résultat sectoriel de 359 millions de ¥, en hausse de 21,7 %. Trois établissements en propre ont ouvert sur la période : un « Ra-men Hayashida » (らぁ麺 はやし田) devant la gare de Sendai et deux « Yokohama Iekei Ramen Midori » (横浜家系ラーメン みどり) à Sasazuka (Tokyo) et sur l'avenue Hirosedori à Sendai. Les deux ouvertures de Sendai sont les premiers établissements de la chaîne dans la région du Tohoku et portent le réseau à 45 restaurants de ramen en propre. Les établissements existants n'ont pas été simplement dilués par la nouvelle capacité : les ventes à périmètre comparable ont atteint 101,6 % de la période de l'exercice précédent. Le nombre de ramen franchisés a reculé d'une unité à 72, uniquement parce qu'une franchise a été convertie en établissement en propre et non fermée.

Le résultat du pôle restauration bondit de 50 % grâce à la conversion en CONA

L'activité restauration — les formats hors ramen — a affiché un chiffre d'affaires de 3 164 millions de ¥, en hausse de 17,1 %, et un résultat sectoriel de 122 millions de ¥, en hausse de 50,5 %, la plus forte croissance bénéficiaire du groupe. INGS a transformé son établissement « Shumai no Joe » (焼売のジョー) de la sortie ouest de Yokohama en un point de vente « CONA », portant CONA à 23 établissements en propre, Shumai no Joe à 11 et les autres formats à 3, soit 37 restaurants en propre pour le segment. Les ventes des établissements existants ont atteint 103,4 % de la période de l'exercice précédent, devant la chaîne de ramen. Le parc franchisé est resté stable en net, à 27 CONA et 4 Shumai no Joe, une ouverture compensant une fermeture. Le segment continue de supporter 81 millions de ¥ d'amortissement du goodwill et d'actifs incorporels liés à la clientèle dans les frais commerciaux et administratifs, héritage de l'acquisition de Candy BOX Inc. en octobre 2018 et de sa fusion-absorption en août 2021.

Le bilan s'étoffe au rythme du déploiement du réseau

L'actif total a augmenté de 547 millions de ¥ par rapport à la clôture de l'exercice précédent, à 5 110 millions de ¥. La hausse provient de la trésorerie et des dépôts (+176 millions de ¥), des créances clients (+47 millions de ¥), des autres actifs courants (+66 millions de ¥), des immobilisations corporelles (+235 millions de ¥ liés aux nouvelles ouvertures) et des dépôts et cautionnements de location (+38 millions de ¥). Au passif, les dettes fournisseurs ont augmenté de 47 millions de ¥ et la part courante des emprunts à long terme de 25 millions de ¥. L'actif net est passé de 1 960 millions de ¥ à 2 271 millions de ¥, portant le ratio de fonds propres de 43,0 % à 44,4 %. Le nombre d'actions émises s'établissait à 2 524 660 contre 2 517 900 un an plus tôt, sans actions autodétenues ; le nombre moyen pondéré retenu pour le BPA était de 2 520 653. Le dividende reste fixé à 0,00 ¥, inchangé par rapport à l'exercice FY8/2025 et dans la prévision FY8/2026, les bénéfices étant conservés pour financer le programme d'ouvertures.

Prévision maintenue alors que l'objectif de bénéfice est presque atteint

INGS a confirmé la prévision annuelle FY8/2026 publiée précédemment : chiffre d'affaires de 9 590 millions de ¥ (+24,0 %), résultat opérationnel de 596 millions de ¥ (+21,4 %), résultat courant de 565 millions de ¥ (+25,7 %), bénéfice net de 339 millions de ¥ (+24,8 %) et BPA de 135,03 ¥. L'arithmétique laisse un écart inhabituel : le chiffre d'affaires neuf mois de 6 926 millions de ¥ représente 72,2 % de l'objectif annuel, globalement conforme au temps écoulé, alors que le bénéfice net neuf mois de 307 millions de ¥ atteint déjà 90,6 % du montant annuel, ce qui suggère soit une position prudente, soit une charge de coûts plus lourde prévue pour le dernier trimestre. La direction décrit une économie japonaise en redressement progressif, portée par l'amélioration de l'emploi et des revenus, une fréquentation touristique étrangère toujours en hausse bien que la croissance en provenance de Chine ait ralenti, et une reprise de la fréquentation en restauration au rythme du trafic piétonnier. Face à cela, l'inflation des matières premières et la hausse des coûts salariaux liée à la pénurie persistante de main-d'œuvre demeurent les principaux vents contraires ; l'entreprise indique y répondre par des modifications de carte, des révisions de prix et une révision de l'exploitation des points de vente. Aucun événement postérieur significatif n'a été signalé. À noter qu'il n'existe pas de comparatif pour les neuf mois de l'exercice FY8/2024, INGS n'établissant pas de comptes trimestriels avant son introduction au marché TSE Growth le 26 septembre 2024, et que le BPA dilué de l'exercice FY8/2025 a été calculé à partir du cours moyen de l'action depuis la date d'introduction.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.