Primo Global augmente son chiffre d'affaires de neuf mois de 13,6 % tandis que la flambée du platine comprime les marges des alliances

Primo Global Holdings Co., Ltd. (TSE: 367A), groupe de joaillerie nuptiale et de haute joaillerie coté à Tokyo et dirigé par son président Naoki Sawano, a publié ses résultats consolidés en normes IFRS pour les neuf premiers mois de l'exercice clos en août 2026 (1^er septembre 2025 – 31 mai 2026). Le chiffre d'affaires progresse de 13,6 % à 23 267 millions de ¥, le résultat opérationnel de 18,4 % à 2 906 millions de ¥ et le résultat avant impôt de 20,6 % à 2 605 millions de ¥. Le résultat de la période, intégralement attribuable aux propriétaires de la société mère, progresse plus modestement de 7,0 % à 1 758 millions de ¥, soit un bénéfice de base par action de 201,00 ¥ contre 187,80 ¥ un an plus tôt. Le résultat global total a plus que doublé, à 3 688 millions de ¥, en hausse de 110,1 %.

Le coût du platine devance la campagne de prix

L'écart entre la hausse de 18,4 % du résultat opérationnel et celle de 7,0 % du résultat net renvoie au point central du trimestre : le coût des intrants. La flambée des prix des métaux précieux — au premier rang desquels le platine, métal de prédilection des bagues de fiançailles et alliances japonaises — a fortement alourdi la facture matières du groupe. Primo Global relève ses prix de vente par étapes et mène des programmes d'amélioration des coûts pour absorber cette hausse, mais au troisième trimestre la progression du métal est allée plus vite que ces mesures, si bien que la marge brute a reculé. La direction attend un redressement de la marge à partir du quatrième trimestre, à mesure que les révisions de prix annoncées et le travail sur les coûts produiront leur plein effet. Le BPA dilué de 190,87 ¥ a par ailleurs introduit un premier véritable écart avec le chiffre de base ; un an plus tôt, les deux étaient identiques, les options en circulation étant conditionnées à l'introduction en bourse et donc non dilutives.

Japon : chiffre d'affaires record dans toutes les boutiques LAZARE DIAMOND

Le segment Japon affiche un chiffre d'affaires de 14 780 millions de ¥, en hausse de 14,8 %, et un résultat sectoriel de 2 118 millions de ¥, en hausse de 10,6 % contre 1 914 millions. Les révisions de prix ont relevé le panier moyen tandis que la fréquentation s'est bien tenue — combinaison rare dans une catégorie de consommation discrétionnaire. LAZARE DIAMOND a enregistré un chiffre d'affaires record dans l'ensemble de ses boutiques. En avril, le groupe a acquis le droit de s'approvisionner directement auprès de Lazare Kaplan pour les diamants utilisés dans ses produits, renforçant la structure d'exploitation de la marque au Japon ; l'objectif affiché est d'accélérer la prise de décision sur toute la chaîne allant de l'approvisionnement à la vente et d'améliorer la rentabilité par une meilleure marge brute — mouvement notable compte tenu de la pression des coûts métal de l'autre côté de la nomenclature. Toujours en avril, Primo Global a transféré et rouvert la boutique « Lazare Diamond Boutique Quartz Shinsaibashi » et organisé un événement éphémère « DIAMOND CAFE » à Omotesando pour renforcer la notoriété de la marque. En mai, il a lancé deux nouvelles collections d'alliances, « GCT » et « TRANSIT », sur les thèmes du temps et du voyage, dans ses boutiques du pays. La différenciation produit repose sur les pierres « PRIMO QUALITY DIAMOND » des bagues de fiançailles I-PRIMO, dont la qualité est supervisée dès le processus de production, sur une méthode propriétaire de confort au porter et sur un nouvel alliage exclusif baptisé « pale brown gold » ; le groupe étoffe également sa gamme de joaillerie d'anniversaire.

International : ouvertures en Chine et début en Malaisie

Le chiffre d'affaires international progresse de 11,6 % à 8 489 millions de ¥ et le résultat sectoriel bondit de 46,1 % à 788 millions de ¥ contre 539 millions — le gisement de profit à la croissance la plus rapide du groupe. L'international représente désormais 36,5 % du chiffre d'affaires et 27,1 % du résultat sectoriel, laissant de la marge pour réduire encore cet écart. Les cinq filiales étrangères opèrent en Grande Chine (Chine continentale, Taïwan et Hong Kong), à Singapour et en Malaisie. En Chine continentale, après une ouverture à Zhengzhou en novembre 2025, le groupe a ouvert en avril sa troisième boutique pékinoise, « I-PRIMO Beijing China World Mall Store », et sa troisième boutique de Hangzhou, « I-PRIMO Hangzhou Westlake 66 Store ». En Malaisie — nouveau marché d'Asie du Sud-Est — il a préparé sa première boutique I-PRIMO, ouverte en juin, et a intégré une nouvelle filiale consolidée, Primo Diamond Malaysia Sdn. Bhd. Le chiffre d'affaires intersegments, non significatif à 1–2 millions de ¥, est éliminé ; le résultat sectoriel est présenté sur une base de résultat opérationnel.

Bilan renforcé ; dividende maintenu à 120 ¥

L'actif total progresse à 50 231 millions de ¥ contre 45 949 millions à la clôture de l'exercice précédent, tandis que les capitaux propres totaux — intégralement attribuables aux propriétaires de la société mère — passent à 20 329 millions de ¥ contre 18 052 millions. Le ratio de capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère s'améliore à 40,4 % contre 39,2 %, et les capitaux propres par action à 2 317,27 ¥ contre 2 060,58 ¥. Le flux de trésorerie d'exploitation reste globalement stable à +2 820 millions de ¥ contre +2 843 millions, le flux d'investissement se creuse à −1 287 millions de ¥ contre −150 millions avec les investissements en boutiques et en approvisionnement, et les sorties de financement se réduisent à −2 109 millions de ¥ contre −2 979 millions. La trésorerie et équivalents s'établissent en fin de période à 3 191 millions de ¥ contre 2 919 millions un an plus tôt. Côté dividende, le groupe a versé un acompte de 60,00 ¥ au titre du FY8/2026 et prévoit un solde de 60,00 ¥, soit un total annuel de 120,00 ¥, inchangé par rapport à l'annonce précédente et en hausse par rapport aux 105,00 ¥ du FY8/2025, versés intégralement en solde.

Prévision inchangée avec près de 80 % de l'exercice acquis

La prévision annuelle FY8/2026 est inchangée : chiffre d'affaires de 30 000 millions de ¥ (+7,1 %), résultat opérationnel de 3 650 millions de ¥ (+16,5 %), résultat avant impôt de 3 200 millions de ¥ (+17,1 %) et résultat attribuable aux propriétaires de la société mère de 2 170 millions de ¥ (+21,5 %), soit un BPA de base de 248,08 ¥. L'arithmétique place la société en position confortable : le chiffre d'affaires de neuf mois de 23 267 millions de ¥ représente 77,6 % de l'objectif annuel et le résultat opérationnel de neuf mois de 2 906 millions de ¥ 79,6 % du sien, alors que le quatrième trimestre, saisonnièrement important, reste à venir. La direction décrit un environnement de reprise progressive de l'économie japonaise, avec une consommation des ménages qui se redresse grâce à l'amélioration de l'emploi et des revenus, tout en signalant l'évolution des prix et la situation au Moyen-Orient comme des points appelant une vigilance continue.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.