SE Holdings and Incubations Co., Ltd. (TSE : 9478), société holding de l'éditeur de livres techniques Shoeisha dont le portefeuille couvre l'édition, les services informatiques, la formation et l'investissement dans les jeunes entreprises, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice se clôturant en mars 2027 (avril–juin 2026) en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a reculé de 3,9 % sur un an à 1 566 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a grimpé de 34,7 % à 254 millions de ¥, le résultat courant a bondi de 64,5 % à 233 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s'est envolé de 74,4 % à 168 millions de ¥. Le BPA de base est passé de 5,92 ¥ à 11,04 ¥.
Les gains d'investissement portent le trimestre
Le moteur du bénéfice trimestriel a été le segment de gestion d'investissements, dont le chiffre d'affaires a plus que doublé — en hausse de 120,8 % à 356 millions de ¥ — et dont le résultat sectoriel a bondi de 157,6 % à 320 millions de ¥. La société a évoqué la hausse des revenus de dividendes d'un portefeuille d'investissement régulièrement étoffé ainsi que la cession partielle de participations jugées richement valorisées. Le résultat global, soutenu en outre par les plus-values latentes sur les titres encore détenus, a plus que doublé à 826 millions de ¥.
L'édition bascule dans le rouge
Les métiers de base ont connu davantage de difficultés. Le chiffre d'affaires de l'édition a chuté de 18,4 % à 689 millions de ¥, les ventes de livres imprimés et numériques étant restées molles dès le début de la période, faisant basculer le segment vers une perte de 22 millions de ¥ contre un bénéfice de 74 millions de ¥ un an plus tôt. Dans le segment logiciels et réseaux, le chiffre d'affaires a reculé de 22,7 % à 167 millions de ¥ et le bénéfice a pratiquement disparu, à 1 million de ¥ (-92,2 %), sur fond d'activité solutions atone et de coûts promotionnels en hausse. Le chiffre d'affaires de l'éducation et des ressources humaines a fléchi de 11,6 % à 277 millions de ¥, avec un bénéfice divisé par deux à 35 millions de ¥, les placements réguliers de personnel médical étant contrebalancés par la faible demande de formations informatiques. Le chiffre d'affaires des services aux entreprises a chuté de 19,8 % à 75 millions de ¥, mais les réductions de coûts ont ramené la perte du segment à 15 millions de ¥.
Le bilan se renforce
L'actif total a augmenté de 818 millions de ¥ depuis fin mars pour atteindre 19 509 millions de ¥, porté par une hausse de 1 030 millions de ¥ des titres d'investissement opérationnels et de 341 millions de ¥ de la trésorerie. L'actif net a progressé de 679 millions de ¥ à 11 912 millions de ¥ — aidé par une hausse de 658 millions de ¥ de la réserve d'évaluation des titres disponibles à la vente — portant le ratio de fonds propres de 60,1 % à 61,1 %. En vertu d'une résolution du conseil d'administration du 8 mai, la société a racheté pour 86 millions de ¥ de ses propres actions (164 600 actions) au cours du trimestre.
Prévisions inchangées
La direction a laissé intactes ses prévisions annuelles publiées le 8 mai : un chiffre d'affaires de 6 500 millions de ¥ (-7,5 %), un résultat opérationnel de 850 millions de ¥ (-11,0 %), un résultat courant de 730 millions de ¥ (-9,2 %) et un bénéfice net de 500 millions de ¥ (-21,1 %), pour un BPA de 33,76 ¥. La prévision de dividende annuel est également inchangée à 4,00 ¥ par action, versés en fin d'exercice.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 1 566 | 1 630 | -3,9 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 254 | 188 | +34,7 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 233 | 142 | +64,5 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 168 | 96 | +74,4 % |
| BPA de base (¥) | 11,04 | 5,92 | +86,5 % |
| Prévision de chiffre d'affaires FY3/2027 (millions de ¥) | 6 500 | — | -7,5 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY3/2027 (millions de ¥) | 850 | — | -11,0 % |
| Prévision de dividende annuel (¥) | 4,00 | 4,00 | 0,0 % |
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