Bull-Dog Sauce Co., Ltd. (TSE : 2804), le fabricant de longue date de sauces de type Worcester et pour tonkatsu, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 31 mars 2027 en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a légèrement progressé de 0,4 % à 3 711 millions de ¥, le résultat opérationnel a augmenté de 23,4 % à 154 millions de ¥, le résultat courant a plus que doublé — en hausse de 113,0 % à 890 millions de ¥ — tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a chuté de 65,9 % à 601 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 47,69 ¥.
Les produits non opérationnels portent la flambée du résultat courant
L'écart entre le résultat opérationnel et le résultat courant reflète une forte hausse des produits non opérationnels, dont des dividendes et des plus-values de placement, qui ont porté le résultat courant bien au-dessus du mince résultat opérationnel. L'activité principale de sauces est restée stable, avec un chiffre d'affaires quasi inchangé dans un contexte de faible demande intérieure de condiments et de pression persistante sur les coûts.
Le bénéfice net recule face à une base exceptionnelle
La baisse de 66 % du bénéfice net est un effet de base : le premier trimestre de l'an dernier comprenait un important gain exceptionnel qui avait porté le bénéfice net de l'exercice précédent à 1 765 millions de ¥. Le résultat global s'est établi à 461 millions de ¥, en baisse de 78,7 %, pour la même raison.
Bilan solide
L'actif total s'est établi à 36 312 millions de ¥ et l'actif net à 25 404 millions de ¥, soit un ratio de fonds propres de 70,0 % ; la valeur comptable par action était de 2 014,66 ¥.
Prévision et dividende inchangés
La société a maintenu sa prévision annuelle d'un chiffre d'affaires de 15 200 millions de ¥ (+3,5 %), d'un résultat opérationnel de 620 millions de ¥ (+1,1 %), d'un résultat courant de 1 350 millions de ¥ (+2,4 %) et d'un bénéfice net de 950 millions de ¥ (−61,1 %, de nouveau un effet de base exceptionnel), avec un BPA de 74,03 ¥. Elle prévoit un dividende annuel de 45,00 ¥ (20 ¥ d'acompte, 25 ¥ de solde), identique à l'an dernier, qui avait inclus un dividende exceptionnel de 5 ¥.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 3 711 | 3 695 | +0,4 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 154 | 125 | +23,4 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 890 | 418 | +113,0 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 601 | 1 765 | −65,9 % |
| BPA de base (¥) | 47,69 | 135,31 | −64,8 % |
| Dividende annuel (¥) | 45,00 | 45,00 | ±0 % |
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