Toho Lamac réduit sa perte nette du premier semestre, les ventes immobilières compensant la faiblesse du négoce de chaussures

Toho Lamac Co., Ltd. (TSE : 7422), grossiste en chaussures, a publié ses résultats du premier semestre (intermédiaires) portant sur les six mois clos le 20 juin 2026 de son exercice se terminant en décembre 2026, en normes comptables japonaises (J-GAAP) et sur une base sociale. Le chiffre d'affaires a progressé de 2,1 % à 2 442 millions de ¥, mais le bénéfice brut a reculé de 6,3 % à 663 millions de ¥. La perte opérationnelle s'est réduite à 11 millions de ¥, contre 29 millions de ¥ un an plus tôt, tandis que la perte courante s'est creusée à 53 millions de ¥, contre 11 millions de ¥. La perte nette s'est réduite à 7 millions de ¥, contre 13 millions de ¥, et la perte de base par action s'est améliorée à 1,39 ¥, contre 2,56 ¥.

L'immobilier compense la faiblesse des chaussures

La modeste progression du chiffre d'affaires masquait une divergence entre les deux segments de la société. Les ventes de chaussures, l'activité principale, ont chuté de 7,6 % à 2 171 millions de ¥ et ont affiché une perte opérationnelle de segment de 30 millions de ¥, en réduction par rapport à une perte de 42 millions de ¥ un an plus tôt. L'immobilier a plus que comblé l'écart : le chiffre d'affaires du segment a bondi de 531,3 % à 270 millions de ¥ et le bénéfice du segment a augmenté de 43,9 % à 18 millions de ¥, porté par la croissance des loyers et la remise de biens destinés à la revente.

Au sein des chaussures, le resserrement des dépenses des consommateurs dans un contexte d'inflation a pesé sur la demande. Les baskets, les styles sport-décontracté et les chaussures mains-libres (faciles à enfiler et à retirer) ont bien tenu, mais les marques sous licence pour femmes ont été faibles et le chiffre d'affaires des chaussures pour hommes a reculé de 24,9 %. Les marques propres de la société — B.C.COMPANY, Fit Partner et CORE CUSHION — ont relativement bien résisté.

Des marges pénalisées par un yen plus faible

Le bénéfice brut a reculé malgré la hausse du chiffre d'affaires, un yen plus faible ayant renchéri le coût des chaussures importées et comprimé la marge brute. Cette pression, combinée à l'évolution de la répartition des ventes, a maintenu le segment chaussures dans le rouge alors même que la perte opérationnelle globale s'est réduite à 11 millions de ¥.

Des éléments exceptionnels pèsent sur la ligne courante

La perte courante s'est creusée à 53 millions de ¥ alors même que la perte opérationnelle diminuait, reflétant des charges hors exploitation qui comprenaient une perte de valorisation sur des actifs cryptographiques et des coûts liés à une enquête spéciale. Sous la ligne courante, la reprise de la provision pour indemnités de retraite des dirigeants a été comptabilisée en produit exceptionnel, ce qui a contribué à limiter la perte nette à 7 millions de ¥. Le bilan est resté solide : l'actif total s'est établi à 6 698 millions de ¥ et l'actif net à 4 463 millions de ¥, soit un ratio de fonds propres de 66,6 %.

Prévision annuelle inchangée

Toho Lamac a laissé ses prévisions annuelles inchangées par rapport à celles publiées le 30 janvier 2026. Pour l'exercice se terminant en décembre 2026, elle continue de tabler sur un chiffre d'affaires de 5 104 millions de ¥ (+12,2 %), un résultat opérationnel de 88 millions de ¥, un résultat courant de 88 millions de ¥ et un bénéfice net de 71 millions de ¥ (+306,2 %), avec un BPA de 13,95 ¥. La société a également maintenu sa prévision de dividende annuel à 11,40 ¥ par action (5,70 ¥ d'acompte et 5,70 ¥ de solde), stable sur un an.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.