Macnica : le résultat opérationnel du premier trimestre double à 16,5 milliards de ¥, le chiffre d'affaires bondit de 40 % porté par la demande de semi-conducteurs

Macnica Holdings, Inc. (TSE : 3132), l'un des plus grands distributeurs de semi-conducteurs et de composants électroniques du Japon, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 39,7 % à 393 443 millions de ¥, le résultat opérationnel a plus que doublé, en hausse de 101,4 % à 16 509 millions de ¥, le résultat courant a bondi de 219,7 % à 16 247 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a grimpé de 114,6 % à 10 928 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 61,20 ¥, contre 28,54 ¥ un an plus tôt.

La demande de puces propulse une envolée de 40 % du chiffre d'affaires

Le bond du chiffre d'affaires reflète des volumes de distribution plus élevés dans l'activité semi-conducteurs et composants électroniques du groupe, où la demande liée aux infrastructures d'intelligence artificielle et à la construction de centres de données a soutenu à la fois les volumes expédiés et le mix produits. Le chiffre d'affaires de 393 443 millions de ¥ se compare à 281 613 millions de ¥ au trimestre de l'an dernier, soit une hausse d'environ 111,8 milliards de ¥. Les coûts d'exploitation ayant progressé plus lentement que les ventes, la marge opérationnelle s'est élargie à environ 4,2 % contre 2,9 % un an plus tôt — une amélioration significative dans un modèle de distribution où les marges sont structurellement étroites.

Effet de levier sur une base faible

Le résultat courant a progressé de 219,7 % à 16 247 millions de ¥ depuis 5 082 millions de ¥, une hausse bien supérieure aux 101,4 % de la ligne opérationnelle. L'écart traduit une base de comparaison faible : les coûts de change et de financement avaient lourdement pesé sur les éléments non opérationnels au trimestre de l'an dernier, si bien que la comparaison de cette année flatte la ligne du résultat courant. Le résultat global a montré le même effet de levier, plus que triplant à 14 944 millions de ¥ depuis 4 465 millions de ¥, soit une hausse de 234,7 %.

Le bilan s'étoffe avec l'activité

L'actif total a atteint 773 697 millions de ¥ au 30 juin 2026, contre 700 887 millions de ¥ à la clôture de l'exercice de mars, les stocks et les créances progressant avec les volumes de ventes plus élevés, ce qui est typique d'une activité de distribution en phase haussière. L'actif net est passé à 298 572 millions de ¥ depuis 289 115 millions de ¥, avec des capitaux propres de 286 753 millions de ¥. Les actifs ayant progressé plus vite que les capitaux propres, le ratio de fonds propres s'est replié à 37,1 % contre 39,8 % trois mois plus tôt.

Prévision inchangée, dividende relevé

Macnica a laissé sa prévision annuelle FY3/2027 inchangée, tablant sur un chiffre d'affaires de 1 300 000 millions de ¥ (+7,1 %), un résultat opérationnel de 52 000 millions de ¥ (+24,0 %), un résultat courant de 47 000 millions de ¥ (+25,7 %) et un bénéfice net de 32 000 millions de ¥ (+15,2 %), avec un BPA de 179,21 ¥. Le seul premier trimestre a livré environ 32 % de cet objectif annuel de résultat opérationnel. Le plan de dividende est lui aussi inchangé par rapport à l'annonce précédente de la société : un acompte de 40,00 ¥ et un solde de 40,00 ¥, pour un dividende annuel de 80,00 ¥, contre 70,00 ¥ (35,00 ¥ plus 35,00 ¥) au FY3/2026.

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