Fujiya bascule en perte semestrielle : le cacao et les nouvelles lignes effacent une hausse de 4,8% du chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires a progressé ; pas la marge brute

Fujiya Co., Ltd. (TSE : 2211) a publié le 28 juillet 2026 ses comptes consolidés des six mois clos le 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,8% à 59 410 millions de ¥, mais le coût des ventes a augmenté de 8,9% à 41 399 millions, si bien que la marge brute a reculé de 3,6% à 18 010 millions et que le taux de marge brute est revenu à 30,3% contre 32,9%. Les frais commerciaux et administratifs n'ayant progressé que de 1,4%, à 17 713 millions, ce resserrement explique tout : le résultat opérationnel a chuté de 75,3% à 297 millions et le résultat courant de 73,1% à 458 millions.

En dessous, la perte relève de l'arithmétique plus que du drame. Une charge exceptionnelle de 48 millions sur cessions d'immobilisations a laissé un résultat avant impôt de 409 millions ; l'impôt a prélevé 309 millions et les intérêts minoritaires 174 millions de plus, laissant une perte nette attribuable aux actionnaires de 74 millions après 836 millions de bénéfice un an plus tôt. La perte par action ressort à 2,89 ¥ contre un bénéfice de 32,46 ¥. Le résultat global, qui intègre conversion de devises et valorisation de titres, a progressé de 137,0% à 614 millions. Fujiya Vietnam Co., Ltd. est mise en équivalence depuis le début de la période.

La confiserie croît de 8,9% mais gagne 23% de moins

Le secteur Confiserie — sucreries emballées et boissons, 72,3% du chiffre d'affaires — a progressé de 8,9% à 42 941 millions de ¥, mais son résultat a reculé de 23,1% à 3 238 millions. Country Ma'am a porté les volumes avec une collaboration de personnages en avril et des éditions saisonnières de juin au melon de Yubari et à la myrtille ; Home Pie a fait de la télévision et est entré sur le marché de l'apéritif avec « Home Sakutto » ; et Milky a fêté ses 75 ans avec des mises en avant thématiques et des boutiques éphémères. Au sein du secteur, les boissons ont presque doublé à 2 932 millions contre 1 951 millions, portées par l'eau naturelle de l'usine de Fuji Susono et un soda au litchi taïwanais. Fujiya (Hangzhou) Foods a aussi progressé via le commerce en ligne malgré une économie chinoise faible. Le résultat a néanmoins baissé, le cacao et les huiles alimentaires ayant renchéri et les nouveaux équipements gélifiés et eau ayant apporté leurs amortissements.

Les pâtisseries se réduisent et la perte se resserre

La Pâtisserie — chaîne de magasins et restaurants — a vu son chiffre d'affaires reculer de 4,9% à 14 667 millions de ¥, mais sa perte sectorielle s'est réduite à 705 millions contre 950 millions grâce aux révisions de produits et de prix et à une meilleure productivité en usine. Le problème était la fréquentation : la chaîne a terminé le semestre avec 821 magasins, soit 44 de moins qu'un an plus tôt, et le nombre de clients est resté faible jusqu'en mai avant de se redresser. La société a joué l'accessibilité — une gamme « Everyday Reasonable Price » et l'opération d'avril « New Life Sweets » autour du shortcake premium — et les nouveaux formats, avec neuf ouvertures « Peko-chan milky donut » et « Peko-chan milky time » portant le parc à 23. La restauration a fermé des points de vente non rentables et a également perdu du chiffre d'affaires. Le secteur Autres, essentiellement la vente par correspondance d'articles à l'effigie des personnages, a cédé 1,3% à 1 801 millions, avec un résultat en baisse de 14,0% à 294 millions.

Bilan et prévision inchangée

Le total du bilan a reculé de 4,2% à 101 846 millions de ¥ par rapport à la clôture du 31 décembre 2025, surtout en créances et trésorerie ; les capitaux propres ont cédé 0,9% à 65 486 millions et le ratio de fonds propres s'est néanmoins amélioré à 58,7% contre 57,0%, le passif ayant reculé plus vite, de 40 261 à 36 360 millions.

Fujiya a maintenu inchangée sa prévision pour l'exercice 12/2026 : chiffre d'affaires de 125 000 millions de ¥ (+4,6%), résultat opérationnel de 3 200 millions (+12,6%), résultat courant de 3 650 millions (+1,1%) et résultat net de 2 100 millions (+3,4%), pour un bénéfice par action de 81,47 ¥. Il reste donc 2 903 millions de résultat opérationnel — 91% du total annuel — à dégager au second semestre, où la confiserie concentre les saisons du cadeau et de l'hiver. La prévision de dividende annuel reste de 30,00 ¥, versés en totalité en fin d'exercice.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.