Le résultat opérationnel trimestriel de Daido Steel bondit de 51% à 13 112 millions de ¥, porté par l'inox et les aimants liés à l'IA

Deux mesures du profit, deux récits

Daido Steel Co., Ltd. (TSE : 5471) a publié le 28 juillet 2026 ses comptes consolidés des trois mois clos le 30 juin 2026, selon les normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 14,9% à 163 530 millions de ¥, le résultat opérationnel de 51,4% à 13 112 millions, le résultat avant impôt de 46,9% à 14 279 millions et le résultat attribuable aux propriétaires de 41,2% à 9 061 millions. Le bénéfice de base par action ressort à 45,34 ¥ contre 31,18 ¥, et le résultat global a presque doublé, à 17 814 millions.

La société publie également un résultat opérationnel ajusté, qui retire les éléments qu'elle juge exceptionnels ainsi que les gains et pertes de change, les effets de valorisation des stocks, les provisions environnementales, la taxe foncière lissée et la provision pour congés payés. Sur cette base, le profit progresse de 25,4% à 11 492 millions, moitié moins que le chiffre affiché. L'écart tient à la ferraille : les prix se sont envolés à partir de mars 2026 et sont restés élevés, ce qui embellit le résultat publié via la valorisation des stocks sans dire grand-chose de l'activité de fond. Le nickel s'est également maintenu au-dessus du niveau de l'an dernier, et le brut et le GNL ont suivi le risque moyen-oriental. La direction décrit sa réponse comme une réduction continue des coûts et la répercussion des coûts d'intrants dans les prix de vente.

Les semi-conducteurs et les aimants font le moteur

Les Matériaux fonctionnels et magnétiques se sont distingués : chiffre d'affaires en hausse de 20,2% à 58 043 millions de ¥ et résultat de 89,4% à 5 790 millions. Les volumes commandés en acier inoxydable ont progressé avec la demande des semi-conducteurs et la poussée vers les applications d'usine ; les alliages riches ont gagné dans l'électrique et l'électronique. Les aimants ont bénéficié d'un vent arrière inhabituel : le durcissement par la Chine des contrôles à l'exportation de terres rares lourdes réoriente la demande vers les aimants de Daido, dont l'argument est justement de se passer de dysprosium et de terbium. Le titane a fait exception, avec un chiffre d'affaires en baisse, les clients médicaux écoulant leurs stocks.

L'acier spécial monte, l'ingénierie descend

Les Aciers spéciaux, plus gros secteur, ont progressé de 16,0% à 59 403 millions de ¥ en chiffre d'affaires et de 21,5% à 3 155 millions en résultat. Les volumes d'acier de construction ont augmenté avec la reprise des machines industrielles, compensant la faible demande des constructeurs automobiles japonais ; ceux d'acier à outils ont reculé pour la même raison. Les Pièces automobiles et machines industrielles ont progressé de 8,0% à 31 640 millions et quasiment doublé leur résultat, à 2 879 millions. La Distribution et services a progressé de 7,0% à 7 188 millions, avec un résultat en hausse de 23,9% à 1 054 millions. L'Ingénierie est le seul secteur en recul de résultat : chiffre d'affaires en hausse de 6,4% à 7 254 millions, mais résultat en baisse de 66,3% à 229 millions.

Bilan et prévision inchangée

Le total du bilan a progressé de 5,8% à 905 876 millions de ¥ par rapport à la clôture du 31 mars 2026, et les capitaux propres attribuables aux propriétaires de 2,5% à 484 157 millions ; le ratio de fonds propres attribuables est ainsi revenu à 53,4% contre 55,2%, l'actif ayant crû plus vite que les fonds propres.

Daido a maintenu sa prévision pour l'exercice 3/2027 complet : chiffre d'affaires de 630 000 millions de ¥ (+9,0%), résultat opérationnel de 40 000 millions (−4,9%), résultat opérationnel ajusté de 40 100 millions (+0,5%), résultat avant impôt de 42 000 millions (−6,2%) et résultat attribuable aux propriétaires de 27 500 millions (−15,7%), pour un bénéfice de base par action de 137,60 ¥. La forme mérite l'attention : la société attend un résultat opérationnel publié en baisse sur l'année alors que l'ajusté progresse légèrement — le même effet de valorisation des stocks jouant en sens inverse. Le premier trimestre livre 32,8% de l'objectif annuel de résultat opérationnel et 28,7% de l'objectif ajusté. La prévision semestrielle est de 305 000 millions de chiffre d'affaires et 21 000 millions de résultat opérationnel. La prévision de dividende annuel passe à 52,00 ¥ contre 49,00 ¥, répartis en 24,00 ¥ et 28,00 ¥.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.