Un résultat opérationnel minuscule, mais positif
SMK Corporation (TSE : 6798) a publié le 28 juillet 2026 ses comptes consolidés des trois mois clos le 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,0% à 11 472 millions de ¥ et le résultat opérationnel s'établit à 6 millions après une perte opérationnelle de 280 millions un an plus tôt : une marge quasi nulle, mais du bon côté. Le résultat courant, à 307 millions, et le résultat net attribuable aux actionnaires, à 154 millions, sont nettement positifs après des pertes de 618 et 651 millions. Le bénéfice par action ressort à 24,40 ¥ contre une perte de 102,88 ¥, et le résultat global atteint 460 millions contre −680 millions.
L'écart entre 6 millions de résultat opérationnel et 307 millions de résultat courant se loge dans les éléments non opérationnels, essentiellement de change pour une société aussi implantée industriellement à l'étranger. SMK est dans la dernière année de son plan à moyen terme « SMK Next100 », qui court de l'exercice 3/2025 à l'exercice 3/2027 et qu'elle présente comme une période d'accélération de la réforme structurelle ; elle poursuit par ailleurs le programme de restructuration annoncé le 25 mars 2025 : sortie ou réduction des activités non rentables, concentration des ressources sur les domaines à plus forte croissance et marge, et ajustement des effectifs.
Les connecteurs gagnent 13%, les télécommandes reculent
La division CS — connecteurs coaxiaux, carte à carte et FPC, plus les jacks — a progressé de 12,9% à 5 877 millions de ¥ en chiffre d'affaires et de 17,7% à 269 millions en résultat opérationnel. La mobilité a été solide sur les pièces liées aux caméras, aux batteries et à l'équipement électrique ; l'électroménager a gagné sur les applications de loisir et d'appareils photo numériques ; et la machine industrielle a de nouveau progressé grâce aux énergies renouvelables. Seule l'information et communication a reculé, smartphones et tablettes s'affaiblissant.
La division SCI — télécommandes, modules caméra, capteurs et unités — a vu son chiffre d'affaires reculer de 3,6% à 5 592 millions de ¥ mais a réduit sa perte opérationnelle à 188 millions contre 365 millions. Les télécommandes pour sanitaires et climatiseurs ont tenu tandis que celles d'autres équipements du logement reculaient, laissant l'électroménager quasi stable ; la mobilité a baissé, les unités véhicule, les unités e-bike et les commutateurs reculant malgré la bonne tenue des modules caméra. Le Centre d'innovation, désormais concentré sur deux activités — l'analyse de la santé cérébrale par la voix et les capteurs myoélectriques — a réalisé 2 millions de chiffre d'affaires et 74 millions de perte, contre 20 millions et 144 millions ; son activité de modules de communication a été transférée à la division SCI en juin 2025.
Bilan et prévision inchangée
Le total du bilan a progressé de 3,2% à 59 454 millions de ¥. L'actif circulant a crû de 5,1% à 32 422 millions, la trésorerie gagnant 1 347 millions, les matières premières et fournitures 810 millions et les produits finis 365 millions tandis que les créances reculaient de 1 370 millions ; l'actif immobilisé a progressé de 0,9% à 27 032 millions. Le passif a augmenté de 6,4% à 28 156 millions, le courant de 13,8% du fait de 1 108 millions de dettes fournisseurs et 970 millions d'emprunts court terme supplémentaires. Les capitaux propres sont quasi stables à 31 298 millions, si bien que le ratio de fonds propres revient à 52,6% contre 54,1%.
SMK a maintenu sa prévision pour l'exercice 3/2027 complet : chiffre d'affaires de 49 000 millions de ¥ (+1,7%), résultat opérationnel de 800 millions (+86,0%), résultat courant de 1 200 millions (−3,5%) et résultat net de 800 millions, pour un bénéfice par action de 126,41 ¥. La prévision semestrielle porte sur 24 000 millions de chiffre d'affaires (+3,7%) et 200 millions de résultat opérationnel. Le premier trimestre livre donc 23,4% de l'objectif de chiffre d'affaires mais moins de 1% de celui de résultat opérationnel : la quasi-totalité du résultat opérationnel annuel reste à réaliser. La prévision de dividende annuel reste de 100,00 ¥, en deux versements de 50,00 ¥.
| Indicateur | T1 ex. 3/2027 | T1 ex. 3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 11 472 | 11 029 | +4,0 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 6 | -280 | de perte à bénéfice |
| Résultat courant (millions de ¥) | 307 | -618 | de perte à bénéfice |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | 154 | -651 | de perte à bénéfice |
| Résultat global (millions de ¥) | 460 | -680 | de perte à bénéfice |
| BPA (¥) | 24,40 | -102,88 | de perte à bénéfice |
| Division CS (connecteurs) — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 5 877 | 5 207 | +12,9 % |
| Division CS (connecteurs) — résultat sectoriel (millions de ¥) | 269 | 229 | +17,7 % |
| Division SCI — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 5 592 | 5 801 | -3,6 % |
| Division SCI — résultat sectoriel (millions de ¥) | -188 | -365 | perte réduite |
| Centre d'innovation — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 2 | 20 | -86,9 % |
| Centre d'innovation — résultat sectoriel (millions de ¥) | -74 | -144 | perte réduite |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 59 454 | 57 625 | +3,2 % |
| Actif net (millions de ¥) | 31 298 | 31 156 | +0,5 % |
| Ratio de fonds propres | 52,6 % | 54,1 % | -1,5 pt |
| Prévision ex. 3/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 49 000 | — | +1,7 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 800 | — | +86,0 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 1 200 | — | -3,5 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat net (millions de ¥) | 800 | — | n.s. |
| Prévision ex. 3/2027 — BPA (¥) | 126,41 | — | — |
| Dividende annuel par action (¥) | 100,00 | 100,00 | inchangé |
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