Komatsu relève sa prévision annuelle après un T1 en hausse de 15 %, porté par le yen faible et les mines

Devise, prix et volumes ont tiré dans le même sens

Komatsu Ltd. (TSE : 6301) a publié le 29 juillet 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice 3/2027, couvrant du 1^er avril au 30 juin 2026 en normes comptables américaines. Les ventes nettes ont progressé de 14,7 % à 1 043 143 millions de ¥, le résultat opérationnel de 8,0 % à 151 553 millions, le résultat avant impôts de 6,7 % à 140 036 millions et le résultat net attribuable à Komatsu de 5,4 % à 96 153 millions. Le bénéfice par action a atteint 107,20 ¥ contre 99,08 ¥.

Le yen a fait une bonne part du travail. Le trimestre a été converti à 158,5 ¥ pour un dollar contre 145,5 ¥ un an plus tôt, 184,6 ¥ pour un euro contre 162,5 ¥ et 112,6 ¥ pour un dollar australien contre 92,6 ¥. La direction attribue la hausse des ventes d'engins de chantier et de mine à cet effet de conversion, à l'amélioration des prix et à des volumes plus élevés ; côté coûts, leur progression a fait que la marge opérationnelle s'est resserrée de 0,9 point à 14,5 % malgré la croissance du résultat.

Les Amériques flambent, le Moyen-Orient s'effondre

Les engins de construction et de mine ont relevé leur chiffre d'affaires de 14,4 % à 966 934 millions de ¥ et leur résultat sectoriel de 6,4 % à 130 123 millions. À l'intérieur, l'écart régional a été extrême. Les Amériques ont bondi de 32,7 % à 504 602 millions de ¥ : l'Amérique du Nord de 29,5 % grâce aux infrastructures, à la location et à la mine, l'Amérique latine de 37,2 %, la demande de cuivre soutenant les ventes d'engins miniers au Chili. L'Afrique a gagné 31,6 % grâce à l'or et aux travaux d'infrastructure.

À l'inverse, les ventes au Moyen-Orient ont chuté de 54,6 % à 11 212 millions de ¥, le conflit régional pesant à la fois sur les engins généraux et miniers, et l'Asie a reculé de 29,6 % à 70 036 millions après les plafonds de production charbonnière en Indonésie. Le Japon a baissé de 12,0 % à 60 035 millions, la demande des utilisateurs et des loueurs restant déprimée par la pénurie de main-d'œuvre et la hausse des coûts de matériaux et de personnel. L'Océanie, l'Asie et la CEI réunies reculent de 3,2 % ; l'Europe, l'Afrique et le Moyen-Orient réunis progressent tout de même de 8,4 %.

Les deux segments plus petits se sont améliorés. Le Financement de détail a relevé son chiffre d'affaires de 7,4 % à 32 695 millions de ¥ et son résultat de 2,8 % à 9 624 millions, grâce au yen faible et à un encours plus important. Les Machines industrielles et autres ont crû de 21,7 % en chiffre d'affaires à 52 895 millions et de 25,1 % en résultat à 9 010 millions, grâce à davantage de grandes presses vendues à l'industrie automobile et à plus de maintenance de lasers excimères pour les clients du semi-conducteur.

La numérisation poursuit sa progression

Komatsu fait état d'un taux d'engins équipés en TIC de 31,1 % au Japon, aux États-Unis, en Europe et en Australie, et de 1 060 tombereaux cumulés équipés de son système de transport autonome à fin juin. En juin, le groupe a lancé deux pelles à rayon de rotation arrière réduit de 13 tonnes de type software defined vehicle, avec guidage 3D de série, ainsi qu'un système de téléopération pour sa classe 20 tonnes ; sa plateforme Smart Construction est entrée en pleine exploitation sur le chantier du terminal 5 de l'aéroport de Changi à Singapour.

Prévision relevée grâce à des chocs douaniers et moyen-orientaux plus limités

Komatsu a relevé le plan annuel publié le 28 avril. Les ventes nettes passent à 4 302 000 millions de ¥ contre 4 118 000 millions (+4,5 %), le résultat opérationnel à 555 000 millions contre 508 000 millions (+9,3 %), le résultat avant impôts à 508 000 millions contre 466 000 millions (+9,0 %) et le résultat net à 349 000 millions contre 318 000 millions (+9,7 %), portant le bénéfice par action attendu à 390,87 ¥ contre 352,90 ¥. La direction invoque un impact sur la demande lié à la situation au Moyen-Orient plus limité que prévu, un effet moindre des droits de douane américains après modification de certains taux, et les dernières perspectives de marché. L'hypothèse de change du deuxième au quatrième trimestre reste de 150,0 ¥ pour un dollar, mais le yen plus faible du premier trimestre porte la moyenne annuelle à 152,1 ¥.

Même après ce relèvement, l'exercice est prévu en deçà du précédent : l'exercice 3/2026 avait livré 4 132 751 millions de ¥ de ventes, 567 323 millions de résultat opérationnel et 376 391 millions de résultat net, si bien que la nouvelle prévision implique un repli de 2,2 % du résultat. Le total de l'actif a progressé de 5,6 % à 6 782 589 millions tandis que les capitaux propres stagnaient, ce qui abaisse le ratio de fonds propres de 2,9 points à 51,8 %. Le dividende annuel prévu reste de 190,00 ¥ par action.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.