Advantest : le résultat opérationnel du 1er trimestre bondit de 53% à 190,0 milliards de ¥ sur une demande record de testeurs pour l'IA ; plan annuel relevé à 1,71 billion de ¥

Advantest Corporation (TSE: 6857), le fabricant tokyoïte d'équipements de test automatisés pour semi-conducteurs, a publié ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 39,3% à 367 473 millions de ¥, le résultat opérationnel a grimpé de 53,3% à 189 990 millions de ¥, le résultat avant impôt a bondi de 92,9% à 234 082 millions de ¥ et le résultat trimestriel attribuable aux propriétaires de la société mère a presque doublé, en hausse de 93,8% à 174 780 millions de ¥. La société a précisé que le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel, le résultat avant impôt et le résultat trimestriel constituaient tous des records trimestriels. Le bénéfice de base par action s'est établi à 241,27 ¥ contre 123,14 ¥ un an plus tôt, et le bénéfice dilué à 239,89 ¥ contre 122,80 ¥.

Des records sur toutes les lignes et une marge au-dessus de 51%

Le résultat opérationnel a représenté 51,7% du chiffre d'affaires, contre 47,0% au trimestre de l'an dernier — une progression d'environ 4,7 points de pourcentage portée par la hausse des volumes et par l'amélioration du mix de ventes, les deux raisons avancées par la direction pour expliquer que le résultat progresse plus vite que les ventes. Le résultat global a plus que triplé, en hausse de 213,2% à 301 822 millions de ¥ contre 96 381 millions de ¥. Ce chiffre a été gonflé par 127 042 millions de ¥ d'autres éléments du résultat global après impôt, dont 120 229 millions de ¥ au titre de la variation nette de la juste valeur d'actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global et 6 944 millions de ¥ au titre des écarts de conversion des activités à l'étranger.

Les 44,7 milliards de ¥ qui flattent la ligne avant impôt

Le résultat avant impôt a progressé bien plus vite que le résultat opérationnel — 92,9% contre 53,3% — et l'écart est presque entièrement non opérationnel. Au cours du trimestre, le groupe a comptabilisé 44 680 millions de ¥ de produits financiers, dont 41 075 millions de ¥ de plus-values de valorisation sur des instruments financiers liés à ses investissements stratégiques ; les charges financières se sont limitées à 588 millions de ¥. Les taux de +92,9% avant impôt et de +93,8% pour le résultat net doivent donc être lus comme flattés par un élément de valorisation de marché, et non comme une mesure de la dynamique opérationnelle sous-jacente, que la hausse de 53,3% du résultat opérationnel traduit plus fidèlement. La faiblesse du yen a également aidé : le taux moyen s'est établi à 159 ¥ pour un dollar américain contre 146 ¥ un an plus tôt et à 185 ¥ pour un euro contre 162 ¥, et avec un taux de ventes à l'étranger de 99,1% (98,6% un an plus tôt), la quasi-totalité du chiffre d'affaires est exposée à cet effet de conversion.

La complexité des puces d'IA a tiré la division systèmes de test

La direction a décrit une économie mondiale restée résiliente, soutenue par l'expansion des investissements liés à l'IA centrés sur les États-Unis, alors même que le risque géopolitique — notamment les tensions au Moyen-Orient — accroissait l'incertitude sur les perspectives. Dans ce contexte, le marché des semi-conducteurs a poursuivi une croissance vigoureuse, tirée par les puces liées à l'IA : composants HPC (High Performance Computing) pour centres de données et mémoires haute performance, à mesure que la course technologique autour de l'IA s'accélérait et que son déploiement concret progressait. La demande pour les testeurs du groupe destinés aux semi-conducteurs haute performance liés à l'IA s'est fortement accrue, les volumes de puces d'IA avancées augmentant en même temps que leur complexité, et les clients ont maintenu des investissements soutenus. Advantest a indiqué avoir travaillé à accroître sa capacité de production sur l'ensemble de sa chaîne d'approvisionnement afin de répondre rapidement à cette demande.

Dans la division systèmes de test, le chiffre d'affaires a progressé de 38,7% à 333 562 millions de ¥ et le résultat sectoriel de 50,3% à 190 722 millions de ¥. Les systèmes de test SoC ont enregistré une forte hausse des ventes destinées aux composants SoC haute performance, portée par l'augmentation des volumes de puces d'IA et de HPC de plus en plus complexes ; les systèmes de test de mémoire ont progressé grâce à la montée des investissements dans les centres de données, tirés par la DRAM haute performance, les ventes destinées aux mémoires non volatiles étant elles aussi en hausse. Les interfaces de composants et les manipulateurs de test ont suivi le rythme de la demande de testeurs. La division services et autres a vu son chiffre d'affaires augmenter de 46,0% à 33 911 millions de ¥ et son résultat sectoriel de 216,4% à 8 563 millions de ¥, portée par une base installée plus large soutenant les revenus de support et de service et par des ventes accrues de consommables tels que les cartes d'interface de test pour composants SoC haute performance. La comparaison annuelle y est facile : le résultat sectoriel de l'an dernier incluait une plus-value de 2 504 millions de ¥ liée à la cession partielle d'une activité. Le résultat sectoriel total de 191 341 millions de ¥ a été réduit de 7 944 millions de ¥ d'éléments corporate et d'élimination et de 1 351 millions de ¥ de charges de rémunération en actions pour aboutir au résultat opérationnel publié.

Les titres de placement gonflent le bilan

Le total du bilan s'établissait à 1 514 652 millions de ¥ à la clôture du trimestre, contre 1 171 816 millions de ¥ à la clôture de l'exercice de mars 2026 — une hausse de 342,8 milliards de ¥, portée par une progression de 289,8 milliards de ¥ des titres de placement, de 73,2 milliards de ¥ de la trésorerie et équivalents et de 41,9 milliards de ¥ des stocks, partiellement compensée par un recul de 50,2 milliards de ¥ des créances clients et autres créances. Le total des passifs a augmenté de 95,9 milliards de ¥ à 472 010 millions de ¥, principalement sous l'effet de 88,9 milliards de ¥ d'obligations supplémentaires. Les capitaux propres totaux ont atteint 1 042 642 millions de ¥ contre 795 726 millions de ¥, et le ratio de capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère s'est amélioré de 0,9 point à 68,8% contre 67,9%. Le flux de trésorerie d'exploitation a représenté une entrée de 137 155 millions de ¥ contre 46 851 millions de ¥ un an plus tôt, les activités d'investissement ont consommé 102 548 millions de ¥ — dont l'essentiel, 87 817 millions de ¥, consacré à l'acquisition d'instruments financiers de dette — et les activités de financement ont apporté 34 966 millions de ¥, reflétant 100 000 millions de ¥ levés par l'émission d'une obligation convertible face à 42 211 millions de ¥ de rachats d'actions et 21 426 millions de ¥ de dividendes versés. La trésorerie et les équivalents ont clôturé à 413 124 millions de ¥.

Plan annuel relevé à 1,71 billion de ¥, prévision de dividende non communiquée

Invoquant un marché des semi-conducteurs attendu au-delà de mille milliards de dollars sur l'année civile 2026, un marché des testeurs de semi-conducteurs de taille record et une demande de test pour les puces d'IA d'inférence largement supérieure aux hypothèses retenues par la société en avril 2026, Advantest a relevé sa prévision annuelle et indiqué avancer son propre programme d'extension de capacité. La prévision de chiffre d'affaires a été portée de 1 420,0 milliards de ¥ à 1 714 000 millions de ¥ (+51,9% sur un an), celle de résultat opérationnel de 627,5 milliards de ¥ à 846 000 millions de ¥ (+69,5%), celle de résultat avant impôt de 629,0 milliards de ¥ à 891 000 millions de ¥ (+72,4%) et celle de résultat à 660 000 millions de ¥ (+75,8%), avec un bénéfice de base par action prévu de 911,64 ¥. Le plan retient 150 ¥ pour un dollar et 170 ¥ pour un euro sur les neuf mois restants — des taux plus faibles que ceux du trimestre qui vient d'être publié, mais plus élevés que la moyenne de 159 ¥ effectivement constatée. Sur le dividende, la société est aussi explicite que peu utile : pour l'exercice clos en mars 2026, elle a versé un acompte de 29,00 ¥ et un solde de 30,00 ¥, soit 59,00 ¥ au total, mais toutes les cases de la ligne de prévision de dividende pour l'exercice clos en mars 2027 sont un tiret : aucun chiffre n'a été communiqué. La direction a ajouté que l'impact direct de la situation actuelle au Moyen-Orient est jugé limité pour l'instant, même si une hausse de certains coûts, y compris logistiques, est attendue, et que la demande de composants clés tels que les puces mémoire continue de dépasser l'offre à mesure que les investissements en IA s'étendent dans l'industrie.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.