NS Solutions Corporation (TSE: 2327), la branche d'intégration de systèmes de Nippon Steel et l'une des plus grandes maisons d'informatique d'entreprise du Japon, a publié ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — selon les normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 13,3 % à 93 660 millions de ¥, le résultat opérationnel de 8,8 % à 9 228 millions de ¥, le résultat avant impôts de 8,0 % à 9 522 millions de ¥ et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère de 1,9 % à 5 207 millions de ¥. Le bénéfice de base par action s'est établi à 28,46 ¥ contre 27,93 ¥ un an plus tôt ; aucun chiffre dilué n'a été communiqué. Le résultat global total a augmenté de 11,7 % à 5 719 millions de ¥. Parallèlement aux comptes, la société a révisé à la hausse sa prévision annuelle, publié un document explicatif complémentaire et tenu une présentation destinée aux analystes. Ses actions sont cotées à Nagoya et Fukuoka en plus de Tokyo.
Les clients de l'industrie et de la distribution portent une hausse de 13 % du chiffre d'affaires
La direction attribue la hausse du chiffre d'affaires — 10 976 millions de ¥ de plus que les 82 684 millions enregistrés un an plus tôt — principalement à des volumes plus élevés dans les secteurs industriel et de la distribution. NS Solutions indique que l'investissement des entreprises dans les systèmes est resté globalement solide, la demande progressant pour la transformation des activités, les gains de productivité et la création de nouvelle valeur adossée à l'IA, y compris l'IA générative, même si certains clients ont commencé à sélectionner leurs projets plus strictement face à des perspectives incertaines. Le trimestre a apporté une série de lancements dans le cadre du plan à moyen terme 2025-2027 : OHACO, une solution de marchés mondiaux destinée aux institutions financières, a été commercialisée ; le service de cloud managé historique absonne est reconstruit sur une plateforme de nouvelle génération avec Oracle Alloy ; et la plateforme de commerce électronique NS Eclipa a démarré comme plateforme de distribution de produits agricoles, dans le cadre d'une poussée vers des places de marché B2B sectorielles. Côté IA, le groupe a intégré le développement piloté par l'IA acquis avec NS Devia — lancé en juillet 2025 — dans son offre NS DevCompass, et a utilisé son service NS Craft AI Factory pour construire un système de gestion de la sécurité des opérations aéroportuaires. En avril 2026, il a lancé Corepeak, une marque de transformation des entreprises, et en mai 2026 il a fait entrer dans le groupe B-Prost, spécialiste des systèmes centraux pour les assureurs dommages.
Une marge brute plus large, une marge opérationnelle plus étroite
La marge brute en valeur a progressé de 18,1 % à 24 779 millions de ¥, le taux de marge brute passant de 25,4 % à 26,5 % — une amélioration que la direction cite comme l'un des deux moteurs de la croissance du résultat. La contrepartie est venue une ligne plus bas : les frais commerciaux, généraux et administratifs ont bondi de 24,7 % à 15 550 millions de ¥ contre 12 471 millions, pour financer les initiatives du plan à moyen terme. La marge opérationnelle s'est ainsi établie à 9,9 %, contre 10,3 %, limitant la croissance du résultat opérationnel à 8,8 %, bien en deçà des 13,3 % du chiffre d'affaires. Sous la ligne opérationnelle, des produits financiers de 420 millions de ¥ face à des charges financières de 127 millions ont porté le résultat avant impôts à 9 522 millions de ¥. Le résultat final s'est ensuite nettement écarté : la charge d'impôt sur le résultat est passée à 3 969 millions de ¥ contre 3 410 millions, soit un taux effectif de 41,7 % au lieu de 38,7 %, et les intérêts ne conférant pas le contrôle ont pris 345 millions contre 292 millions. Le résultat trimestriel de 5 552 millions de ¥ n'a donc laissé que 5 207 millions de ¥ aux propriétaires de la société mère — une hausse de 1,9 % sur une ligne avant impôts en progression de 8,0 %.
Le versement des primes et des dividendes réduit les deux côtés du bilan
Le total du bilan a reculé de 3 755 millions de ¥ par rapport à la clôture de mars, à 413 828 millions de ¥. À l'intérieur, les créances clients et autres créances ont chuté de 21 598 millions à 51 917 millions de ¥, la facturation de fin d'exercice ayant été encaissée, tandis que les actifs sur contrats ont augmenté de 7 785 millions, les stocks de 7 399 millions, les autres actifs financiers ont diminué de 3 708 millions et la trésorerie et les équivalents de trésorerie ont progressé de 6 156 millions à 114 954 millions de ¥. Le goodwill est passé à 32 516 millions de ¥ contre 31 823 millions, en cohérence avec l'acquisition de B-Prost. Le passif a fléchi de 569 millions à 128 206 millions de ¥ : les primes à payer incluses dans les autres passifs courants ont baissé de 8 019 millions de ¥ avec le versement des gratifications de fin d'exercice, largement compensé par une hausse de 6 826 millions des passifs sur contrats. Les capitaux propres totaux ont diminué de 3 186 millions à 285 622 millions de ¥ — un résultat trimestriel de 5 552 millions face à 8 234 millions de dividendes versés — laissant les réserves consolidées à 257 192 millions de ¥ et le ratio de capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère à 66,8 %, à peine sous les 66,9 % de la clôture. Le flux de trésorerie opérationnel a été positif de 14 595 millions de ¥, un écart de 33 846 millions par rapport au même trimestre de l'année précédente, principalement grâce à des paiements d'impôt sur le résultat plus faibles ; les activités d'investissement ont apporté 2 090 millions et les activités de financement ont consommé 10 497 millions. Sur le solde de trésorerie de clôture, 101 485 millions de ¥ sont déposés dans le système de gestion de trésorerie de la maison mère Nippon Steel.
Prévisions relevées pour le semestre et l'exercice ; le plan de dividende reste à 87 ¥
L'exercice ayant démarré au-dessus du plan, NS Solutions a révisé la prévision publiée le 27 avril 2026. La prévision de chiffre d'affaires du premier semestre passe à 200 000 millions de ¥ contre 198 000 millions (+1,0 %), le résultat opérationnel à 21 500 millions de ¥ contre 20 500 millions (+4,9 %), le résultat avant impôts à 21 900 millions contre 20 900 millions, le résultat net à 13 300 millions contre 12 600 millions (+5,6 %) et le bénéfice par action à 72,68 ¥ contre 68,86 ¥ — soit des progressions annuelles de 12,1 % pour le chiffre d'affaires et de 17,7 % pour le résultat opérationnel par rapport aux 178 375 millions et 18 272 millions enregistrés un an plus tôt. Pour l'exercice complet, la prévision de chiffre d'affaires passe à 419 000 millions de ¥ contre 417 000 millions, le résultat opérationnel à 48 500 millions de ¥ contre 47 500 millions (+2,1 %), le résultat avant impôts à 49 300 millions et le résultat net à 32 300 millions de ¥ contre 31 600 millions, pour un bénéfice par action de 176,52 ¥. Rapporté aux réalisations de l'exercice clos en mars 2026 — 381 340 millions de ¥ de chiffre d'affaires, 44 242 millions de résultat opérationnel et 30 832 millions de résultat net — le nouveau plan implique une croissance de 9,9 %, 9,6 % et 4,8 % respectivement. Le premier trimestre représente environ 22 % du plan de chiffre d'affaires et 19 % du plan de résultat opérationnel, conformément à la pondération habituelle du second semestre chez la société. La prévision de dividende reste inchangée : un acompte de 43,50 ¥ et un solde de 43,50 ¥, soit 87,00 ¥ par an, contre 85,00 ¥ versés au titre de l'exercice clos en mars 2026, en cohérence avec un objectif affiché de taux de distribution consolidé d'environ 50 %. Les états financiers trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par un expert-comptable ni par un cabinet d'audit.
| Indicateur | T1 3/2027 | T1 3/2026 | Variation annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (M¥) | 93,660 | 82,684 | +13.3% |
| Marge brute (M¥) | 24,779 | 20,987 | +18.1% |
| Résultat opérationnel (M¥) | 9,228 | 8,485 | +8.8% |
| Marge opérationnelle (%) | 9.9 | 10.3 | −0.4 pt |
| Résultat avant impôts (M¥) | 9,522 | 8,814 | +8.0% |
| Résultat attribuable aux propriétaires de la société mère (M¥) | 5,207 | 5,111 | +1.9% |
| Bénéfice de base par action (¥) | 28.46 | 27.93 | +1.9% |
| Résultat global total (M¥) | 5,719 | 5,121 | +11.7% |
| Total du bilan (M¥, vs clôture 3/26) | 413,828 | 417,584 | −0.9% |
| Ratio de capitaux propres (%, vs clôture 3/26) | 66.8 | 66.9 | −0.1 pt |
| Prévision de chiffre d'affaires 3/27 (M¥) | 419,000 | 381,340 | +9.9% |
| Prévision de résultat opérationnel 3/27 (M¥) | 48,500 | 44,242 | +9.6% |
| Dividende annuel (¥, prévision 3/27 vs réel 3/26) | 87.00 | 85.00 | +¥2.00 |
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