Kurashiru augmente de 25 % son chiffre d'affaires du T1 à 4 767 millions de ¥, portée par un pôle commerce en hausse de 33 %

Kurashiru Inc. (TSE: 299A), exploitant basé à Tokyo de la plateforme de vidéos de recettes et de retail media kurashiru, a publié ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires atteint 4 767 millions de ¥, le résultat opérationnel 905 millions de ¥, le résultat courant 910 millions de ¥ et le résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère 604 millions de ¥. Le bénéfice de base par action ressort à 14,13 ¥ et le bénéfice dilué à 13,52 ¥ ; le résultat global s'élève à 608 millions de ¥. La société n'avait pas établi de comptes consolidés pour le premier trimestre de l'exercice clos en mars 2026, de sorte que le communiqué ne comporte aucune variation annuelle officielle ; la direction compare donc le trimestre à la période sociale de l'exercice précédent, base sur laquelle le chiffre d'affaires progresse de 25,2 % depuis 3 808 millions de ¥.

Le commerce, et non la publicité, est désormais le moteur de la croissance

Kurashiru organise son activité en trois lignes au sein d'un seul secteur d'information : Média, qui fournit des contenus de cuisine et d'art de vivre ; Achat, le pôle commerce et retail media qui résout les enjeux de promotion des ventes et de trafic en magasin des distributeurs et des industriels de l'agroalimentaire et des boissons ; et Autres, principalement le service de gestion de créateurs LIVEwith. Le chiffre d'affaires Média progresse de 17,5 % à 2 218 millions de ¥, celui d'Achat de 32,9 % à 1 693 millions de ¥ et celui d'Autres de 32,4 % à 855 millions de ¥. La société attribue la performance du commerce aux progrès réalisés dans la conquête de distributeurs partenaires et de clients de l'agroalimentaire et des boissons, ainsi qu'à la hausse du nombre d'utilisateurs participant à Reshi-chare, son programme de défis de recettes. Achat représente désormais 35,5 % du chiffre d'affaires du groupe, et la direction indique qu'elle poursuivra le basculement du modèle des revenus publicitaires vers les revenus à la performance.

Les dépenses promotionnelles rognent la marge Non-GAAP

La marge brute progresse de 26,8 % à 2 310 millions de ¥ et le taux de marge brute s'élargit à 48,5 % contre 47,8 %, mais les frais commerciaux, généraux et administratifs de 1 405 millions de ¥ absorbent l'essentiel de ce gain et laissent le résultat opérationnel publié à 905 millions de ¥. Selon l'indicateur privilégié par la société — le résultat opérationnel Non-GAAP, qui réintègre l'amortissement des actifs incorporels issus d'acquisitions et du goodwill —, le résultat progresse de 18,5 % à 940 millions de ¥, soit moins vite que les 25,2 % du chiffre d'affaires. La marge opérationnelle Non-GAAP recule en conséquence à 19,7 % contre 20,8 % un an plus tôt, un repli que Kurashiru attribue à un investissement volontaire en publicité numérique et en promotion des ventes derrière Reshi-chare. Le résultat net Non-GAAP s'établit à 638 millions de ¥, pour un BPA Non-GAAP de 14,93 ¥ et un BPA Non-GAAP dilué de 14,29 ¥. Sous la ligne opérationnelle, 11 millions de ¥ de produits non opérationnels — dont 6 millions de ¥ d'intérêts et 3 millions de ¥ de gains de change — face à 5 millions de ¥ de charges non opérationnelles portent le résultat courant légèrement au-dessus du résultat opérationnel, à 910 millions de ¥ ; un impôt de 306 millions de ¥ laisse le résultat net à 604 millions de ¥.

Un bilan constitué aux quatre cinquièmes de fonds propres

Le total du bilan s'établit à 17 142 millions de ¥ au 30 juin, en hausse de 223 millions de ¥ par rapport aux 16 919 millions de ¥ de la clôture de mars 2026. L'actif circulant reste quasi stable à 14 403 millions de ¥ : la trésorerie et les dépôts augmentent de 862 millions de ¥ à 9 968 millions de ¥ et les charges constatées d'avance de 136 millions de ¥ à 320 millions de ¥, tandis que les valeurs mobilières reculent de 993 millions de ¥ à 1 500 millions de ¥ du fait de l'arrivée à échéance de billets de trésorerie. L'actif immobilisé progresse de 189 millions de ¥ à 2 738 millions de ¥, les titres de participation gagnant 233 millions de ¥ à 520 millions de ¥ et le goodwill s'amortissant de 35 millions de ¥ à 585 millions de ¥. Le passif diminue de 424 millions de ¥ à 3 249 millions de ¥ : l'impôt à payer chute de 570 millions de ¥ à 329 millions de ¥ après règlements, partiellement compensé par une hausse de 121 millions de ¥ de la provision pour récompenses aux utilisateurs, à 1 381 millions de ¥. Les capitaux propres augmentent de 647 millions de ¥ à 13 893 millions de ¥, presque intégralement via les réserves, et le ratio de fonds propres se renforce à 81,0 % contre 78,3 %. Le flux de trésorerie d'exploitation ressort à une entrée modeste de 57 millions de ¥ — le résultat avant impôt de 910 millions de ¥ étant largement absorbé par 848 millions de ¥ d'impôts versés — face à une sortie d'investissement de 230 millions de ¥ en titres de participation et à une entrée de financement de 38 millions de ¥ liée à l'exercice de stock-options, laissant la trésorerie et les équivalents à 11 468 millions de ¥, en baisse de 130 millions de ¥.

Plan annuel intact ; toujours pas de dividende

Kurashiru laisse inchangée la prévision annuelle publiée le 1er mai 2026 : chiffre d'affaires de 21 368 millions de ¥ (+25,7 %), résultat opérationnel de 3 573 millions de ¥ (+3,2 %), résultat courant de 3 584 millions de ¥ (+2,2 %), résultat net de 2 468 millions de ¥ (+0,3 %) et BPA de 57,93 ¥, auxquels s'ajoutent un résultat opérationnel Non-GAAP de 3 716 millions de ¥ (+2,6 %) et un résultat net Non-GAAP de 2 606 millions de ¥ (−0,2 %) pour un BPA Non-GAAP de 61,15 ¥. Le premier trimestre représente ainsi environ 22 % du plan annuel de chiffre d'affaires, mais près de 25 % des plans de résultat opérationnel et de résultat opérationnel Non-GAAP — un profil qui place la ligne de résultat légèrement au-dessus d'un rythme linéaire, tandis que le chiffre d'affaires devra accélérer sur le reste de l'exercice. La prévision de dividende reste elle aussi inchangée à 0,00 ¥ pour l'exercice complet, comme pour l'exercice clos en mars 2026, la société continuant d'orienter sa trésorerie vers la croissance. Le nombre d'actions émises passe de 42 618 560 à 42 882 260 avec l'exercice d'options, et le nombre moyen pondéré d'actions du trimestre s'établit à 42 766 605 contre 41 381 869 un an plus tôt. Kurashiru a préparé des documents explicatifs complémentaires et tenu le 30 juillet une réunion de présentation des résultats destinée aux investisseurs institutionnels et aux analystes ; les états financiers consolidés trimestriels n'ont fait l'objet d'aucun examen limité par un expert-comptable ou un cabinet d'audit.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.