Kotobuki Spirits Co., Ltd. (TSE : 2222), fabricant de confiseries souvenirs régionales haut de gamme vendues en grande partie via les aéroports, les gares et les grands magasins, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 10,0 % à 18 668 millions de ¥, le résultat opérationnel a bondi de 20,7 % à 4 152 millions de ¥, le résultat courant a gagné 20,3 % à 4 178 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a augmenté de 18,6 % à 2 731 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 17,69 ¥, contre 14,92 ¥, et la marge opérationnelle est passée de 20,3 % à 22,2 %.
Tous les segments en croissance
Sucrey Group, la plus grande unité, a relevé son chiffre d'affaires de 6,8 % à 8 629 millions de ¥ et son résultat opérationnel de 25,7 % à 1 641 millions de ¥. Le KCC Group — rebaptisé depuis « KCC » ce trimestre après que K.C.C. Co., Ltd. a créé Hakone Tokinomi Co., Ltd. en tant que filiale à 100 % le 1er avril 2026 — a vu son chiffre d'affaires progresser de 9,9 % à 5 376 millions de ¥ et son résultat opérationnel de 16,9 % à 1 016 millions de ¥. Kotobuki Seika Group a affiché la plus forte croissance du chiffre d'affaires, en hausse de 12,5 % à 4 293 millions de ¥, avec un résultat opérationnel en hausse de 23,8 % à 1 033 millions de ¥. Les filiales de vente ont ajouté 9,7 % à 1 952 millions de ¥ avec un résultat opérationnel en hausse de 32,8 % à 276 millions de ¥, tandis que le segment « Autres » — une agence d'assurance dommages, des compléments alimentaires et une activité de confiserie à Taïwan — a progressé de 48,1 % à 148 millions de ¥ et réduit sa perte opérationnelle à 3 millions de ¥, contre 13 millions de ¥.
Construction de marque et nouvelles boutiques
Sucrey Group a mené une campagne pour le 10e anniversaire de Butter Butler et a poussé le produit phare relancé « Sandwich Cookie » de Cocoris. Dans la région de Fukuoka et Nagasaki, il a étendu la distribution en gros de « Hakuttarashi », un souvenir de Hakata lancé en décembre 2025, et a ouvert en avril un troisième point de vente Tante Annie à l'aéroport de Nagasaki. Il a également ouvert en mai les nouvelles marques Mirimiri chez Isetan Shinjuku et Hakata Oliori chez Daimaru Fukuoka Tenjin, et rouvert en juin la boutique Tokyo Milk Cheese Factory à GRANSTA Tokyo — trois ouvertures pour une fermeture sur le trimestre.
Le KCC Group s'est appuyé sur LeTAO, en promouvant l'édition limitée « Galenatti » dans sa boutique de Sapporo Daimaru et « Amignon » à celle d'Otaru Canal Plaza afin de renforcer la valeur de la marque. Des marques de la région métropolitaine telles que Pista & Tokyo ont eu recours à des pop-ups éphémères pour gagner en notoriété, et Okada Kinsei Anbutaya a ouvert chez LUMINE Omiya en avril. Kotobuki Seika Group s'est concentré sur le développement de nouveaux produits et la vente par proposition auprès des grands agents et des filiales de vente : à Okinawa, il a étendu son activité OEM avec un grand agent et ouvert en juin une deuxième boutique New Q de douceurs à l'ananas à l'aéroport de Naha, tandis que dans sa région d'origine du San'in il a promu des propositions de linéaire autour du produit phare « Inaba no Shirousagi ». Les filiales de vente ont promu le « Ogura Toast Langue de Chat » du 10e anniversaire dans le Tokai, le nouveau « Osaka Torasando » et le saisonnier « Osaka Mitarashi Mizu-manju » au Kansai, ainsi que la marque « Hakata Makka Ichigo » et le nouveau « Mentai Tempura Senbei » de Hakata Chikae à Fukuoka.
Demande inbound face à la pression sur les coûts
La direction a décrit une reprise économique progressive soutenue par l'amélioration de l'emploi et des revenus, tout en notant que le risque géopolitique, dont l'instabilité au Moyen-Orient, a fait grimper les prix des matières premières et de l'énergie, alors que l'inflation tirée par l'alimentation pesait sur la consommation. Les groupes Sucrey et KCC ont tous deux renforcé leurs équipes de vente et organisé des événements pop-up dans les terminaux internationaux afin d'élargir leur surface de vente et de capter la demande des touristes étrangers — un moteur clé pour une activité fondée sur l'achat de souvenirs. Le trimestre marque la deuxième année de l'objectif à moyen terme « Value Up Vision 2030 » ; le slogan de gestion 2026 est « Créer aujourd'hui un fan fanatique », l'accent étant mis sur le Value Up de la force produit, de la force du point de vente et de la force commerciale, sur les mesures inbound et sur le capital humain.
Bilan
L'actif total s'élevait à 56 299 millions de ¥ au 30 juin 2026, en baisse de 3 843 millions de ¥ par rapport à la clôture de mars, principalement en raison d'une baisse de 3 388 millions de ¥ de la trésorerie et des dépôts et d'un recul de 1 687 millions de ¥ des effets et créances clients, partiellement compensés par une hausse de 637 millions de ¥ des immobilisations corporelles. Le passif a reculé de 1 197 millions de ¥ à 11 008 millions de ¥, l'impôt sur les bénéfices à payer ayant chuté de 2 033 millions de ¥ et la provision pour primes de 667 millions de ¥, face à une hausse de 1 492 millions de ¥ des autres passifs courants. L'actif net a diminué de 2 645 millions de ¥ à 45 290 millions de ¥, reflétant 5 405 millions de ¥ de dividendes versés contre 2 731 millions de ¥ de bénéfice trimestriel. Le ratio de fonds propres s'est néanmoins amélioré de 0,7 point à 80,4 %, et la valeur comptable par action était de 293,22 ¥.
Instauration d'un acompte sur dividende
Parallèlement aux résultats, Kotobuki Spirits a annoncé une modification partielle de sa politique de dividende en vertu de laquelle elle commencera à verser un acompte sur dividende, et a révisé sa prévision de dividende en conséquence. Le dividende annuel du FY3/2027 est désormais prévu à 45,00 ¥ par action — 10,00 ¥ d'acompte et 35,00 ¥ de solde — contre 35,00 ¥ versés au FY3/2026 uniquement en solde de fin d'exercice, soit une hausse de 28,6 % et une révision de la prévision précédemment annoncée.
Prévision annuelle inchangée
La société a laissé inchangée sa prévision annuelle pour le FY3/2027, publiée le 14 mai 2026 : chiffre d'affaires de 84 500 millions de ¥ (+7,3 %), résultat opérationnel de 20 550 millions de ¥ (+10,5 %), résultat courant de 20 610 millions de ¥ (+10,0 %) et bénéfice net attribuable aux actionnaires de 13 810 millions de ¥ (+10,0 %), pour un BPA de base de 89,42 ¥. La prévision du premier semestre table sur un chiffre d'affaires de 38 300 millions de ¥ (+7,0 %), un résultat opérationnel de 8 190 millions de ¥ (+10,1 %), un résultat courant de 8 220 millions de ¥ (+9,3 %), un bénéfice net de 5 500 millions de ¥ (+9,6 %) et un BPA de 35,61 ¥. Le premier trimestre couvre déjà environ 20 % de l'objectif annuel de résultat opérationnel. Le périmètre de consolidation s'est enrichi d'une nouvelle filiale, Hakone Tokinomi Co., Ltd.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 18,67 | 16,98 | +10,0 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 4,15 | 3,44 | +20,7 % |
| Résultat courant (milliards de ¥) | 4,18 | 3,47 | +20,3 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 2,73 | 2,30 | +18,6 % |
| Marge opérationnelle (%) | 22,2 | 20,3 | +1,9 pt |
| BPA de base (¥) | 17,69 | 14,92 | +18,6 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 80,4 | 79,7 | +0,7 pt |
| Prévision de dividende annuel (¥) | 45,00 | 35,00 | +28,6 % |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.