Softcreate Holdings Co., Ltd. (TSE : 3371), la société holding basée à Tokyo à l'origine de la plateforme de e-commerce ecbeing et d'une gamme de services cloud et de sécurité pour les entreprises, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 31 mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 8,8 % à 8 583 millions de ¥, le résultat opérationnel de 7,7 % à 1 194 millions de ¥, le résultat courant a fléchi de 1,1 % à 1 316 millions de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a progressé de 1,4 % à 854 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 33,64 ¥, contre 33,84 ¥ un an plus tôt ; le BPA dilué est ressorti à 33,64 ¥, contre 33,41 ¥. Le résultat global a bondi de 41,1 % à 1 337 millions de ¥.
Les deux segments ont crû — mais la répartition du résultat s'est inversée
Softcreate publie deux segments, et tous deux ont progressé en chiffre d'affaires. EC Solutions, qui commercialise le progiciel de création de boutiques ecbeing ainsi que des produits SaaS comme le service cloud de e-commerce Mercart, l'outil de marketing visuel visumo, l'outil d'optimisation des avis ReviCo et la suite d'analyse omnicanale Sechstant, a porté ses ventes externes à 4 626 millions de ¥, en hausse de 7,9 %, grâce à une activité de construction de sites plus soutenue et à des revenus cloud en croissance. Mais le résultat du segment a reculé de 16,9 % à 944 millions de ¥, signe d'une base de coûts plus lourde alors que le groupe investit derrière son offre SaaS.
IT Solutions — qui abrite les services propres du groupe SC Cloud et le service de workflow X-point Cloud, les produits AgileWorks et L2Blocker, ainsi que l'activité de sécurité et de construction d'infrastructures — a augmenté ses ventes externes de 9,9 % à 3 956 millions de ¥ et son résultat sectoriel de 25,8 % à 655 millions de ¥. Ce mouvement a suffi à compenser le repli d'EC : le résultat cumulé des segments publiables s'est établi à 1 600 millions de ¥, contre 1 658 millions de ¥ un an plus tôt, les frais de siège non affectés et les éliminations intersegments retranchant 284 millions de ¥ (contre 327 millions de ¥ l'an dernier). La direction a également mis en avant la demande pour Safe AI Gateway, son service maison d'IA générative destiné aux entreprises, comme nouveau moteur aux côtés des thèmes désormais installés que sont la DX, le cloud et la sécurité.
Pourquoi le résultat courant a baissé alors que l'opérationnel montait
L'écart se situe entièrement sous la ligne opérationnelle. Les produits non opérationnels ont chuté de 43,0 % à 127 millions de ¥, contre 222 millions de ¥, et la cause principale est le résultat des sociétés mises en équivalence, tombé à 52 millions de ¥ contre 172 millions de ¥ — un écart de 120 millions de ¥ à lui seul. Les revenus de parrainage (41 millions de ¥) et les dividendes reçus (24 millions de ¥) ont tous deux augmenté, sans suffire à combler l'écart. Dans le même temps, les charges non opérationnelles sont montées à 4,6 millions de ¥, contre un montant négligeable de 14 milliers de ¥, le groupe ayant comptabilisé des coûts de transaction et d'indemnisation. Au net, l'amélioration de 86 millions de ¥ au niveau opérationnel a été plus qu'effacée, laissant le résultat courant en retrait de 15 millions de ¥ sur un an.
Une plus-value sur titres, puis une facture fiscale plus lourde
Sous le résultat courant, le tableau redevient positif. Le trimestre a intégré 208 millions de ¥ de produits exceptionnels — principalement une plus-value de 204 millions de ¥ sur la cession de titres de placement, plus 5 millions de ¥ provenant de la reprise de bons de souscription d'actions — sans aucune charge exceptionnelle. Le résultat avant impôt a donc progressé de 14,6 % à 1 525 millions de ¥. Cette plus-value a toutefois été en grande partie restituée à la ligne fiscale : la charge d'impôt totale a bondi de 39,4 % à 577 millions de ¥, portant le taux effectif à 37,9 %, contre 31,1 %. Les intérêts minoritaires ont prélevé 93 millions de ¥ supplémentaires, contre 74 millions de ¥. Ce qui est parvenu aux actionnaires de la maison mère s'est donc limité à un beaucoup plus modeste +1,4 %.
Le BPA recule sous l'effet d'un nombre d'actions plus élevé
Le BPA de base est tombé à 33,64 ¥ contre 33,84 ¥ alors même que le bénéfice attribuable augmentait, car le dénominateur a progressé plus vite. Le nombre moyen pondéré d'actions a augmenté d'environ 2,0 % à 25 405 136 actions, contre 24 898 758, les actions auto-détenues ayant été réduites au cours de l'année écoulée — l'autodétention s'établissait à 2 077 788 actions au 30 juin, contre 2 211 388 à la clôture de mars, pour un nombre inchangé de 27 550 278 actions émises. Le BPA dilué a évolué en sens inverse, montant à 33,64 ¥ contre 33,41 ¥, des bons de souscription auparavant dilutifs ne pesant plus sur le calcul.
Le bilan se renforce avec le dénouement des créances
L'actif total s'établissait en fin de trimestre à 41 460 millions de ¥, en baisse de 600 millions de ¥ par rapport à la clôture de mars, une diminution de 1 863 millions de ¥ des effets, créances clients et actifs sur contrats l'emportant sur une hausse de 564 millions de ¥ de la trésorerie et des dépôts et une progression de 513 millions de ¥ des titres de placement. Les dettes ont reculé davantage — de 1 223 millions de ¥, à 11 635 millions de ¥ — sous l'effet d'une baisse de 865 millions de ¥ de l'impôt à payer et d'une réduction de 452 millions de ¥ de la provision pour primes. L'actif net a augmenté de 623 millions de ¥ pour atteindre 29 824 millions de ¥, soutenu par une hausse de 399 millions de ¥ des plus-values latentes sur autres titres. Des fonds propres de 25 775 millions de ¥ ont porté le ratio de fonds propres à 62,2 %, contre 59,7 %. Les amortissements du trimestre se sont élevés à 378 millions de ¥ et l'amortissement des écarts d'acquisition à 97 millions de ¥, en forte hausse par rapport aux 11 millions de ¥ d'un an plus tôt.
Prévision maintenue malgré un départ rapide
Softcreate a laissé ses prévisions semestrielles et annuelles exactement telles que publiées le 11 mai, indiquant que les résultats évoluent conformément au plan. Pour le premier semestre, elle table sur un chiffre d'affaires de 17 840 millions de ¥ (+8,1 %), un résultat opérationnel de 2 745 millions de ¥ (+0,2 %), un résultat courant de 2 965 millions de ¥ (−2,4 %), un bénéfice net de 1 815 millions de ¥ (−2,9 %) et un BPA de 71,63 ¥. Pour l'exercice complet, elle vise un chiffre d'affaires de 37 000 millions de ¥ (+7,6 %), un résultat opérationnel de 6 300 millions de ¥ (+1,5 %), un résultat courant de 6 550 millions de ¥ (+0,1 %), un bénéfice net de 4 200 millions de ¥ (+0,6 %) et un BPA de 165,75 ¥. L'écart entre une progression opérationnelle de 7,7 % au premier trimestre et un objectif annuel de 1,5 % traduit une vision nettement plus prudente des neuf mois restants — même si, à 1 194 millions de ¥, le trimestre n'a livré que 19,0 % de l'objectif opérationnel annuel et 43,5 % du chiffre semestriel, la répartition étant donc pondérée vers les trimestres ultérieurs. La prévision de dividende annuel reste inchangée à 62,00 ¥ par action (31,00 ¥ d'acompte plus 31,00 ¥ de solde), au même niveau que l'an dernier.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 8 583 | 7 887 | +8,8 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 1 194 | 1 108 | +7,7 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 1 316 | 1 330 | -1,1 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 854 | 842 | +1,4 % |
| BPA de base (¥) | 33,64 | 33,84 | -0,6 % |
| Chiffre d'affaires EC Solutions (millions de ¥) | 4 626 | 4 287 | +7,9 % |
| Résultat sectoriel EC Solutions (millions de ¥) | 944 | 1 136 | -16,9 % |
| Chiffre d'affaires IT Solutions (millions de ¥) | 3 956 | 3 599 | +9,9 % |
| Résultat sectoriel IT Solutions (millions de ¥) | 655 | 520 | +25,8 % |
| Actif total (millions de ¥) | 41 460 | 42 060 | -1,4 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 62,2 | 59,7 | +2,5 pts |
| Prévision de résultat opérationnel FY3/2027 (millions de ¥) | 6 300 | — | +1,5 % |
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