Seiren Co., Ltd. (TSE : 3569) a publié ses comptes consolidés du premier trimestre pour les trois mois clos le 30 juin 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 21,0 % à 49 145 millions de ¥, le résultat opérationnel de 23,5 % à 6 667 millions, le résultat courant de 24,4 % à 7 096 millions et le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère de 13,9 % à 4 656 millions. Le bénéfice par action a atteint 79,25 ¥ contre 69,71 ¥. Le résultat global raconte l'histoire la plus nette : 6 853 millions de ¥ contre seulement 138 millions un an plus tôt, quand les effets de change avaient vidé le chiffre.
Prévision relevée trois mois après avoir été fixée
Invoquant un premier trimestre record et l'attente que les Matériaux pour véhicules et l'Électronique suivent le plan, Seiren a révisé à la hausse la prévision annuelle publiée le 13 mai 2026. La prévision de chiffre d'affaires passe à 195 300 millions de ¥ contre 190 300 millions (+2,6 %), le résultat opérationnel à 22 600 millions contre 20 900 millions (+8,1 %), le résultat courant à 23 000 millions contre 21 100 millions (+9,0 %) et le bénéfice attribuable à 15 700 millions contre 15 000 millions (+4,7 %), portant le BPA attendu à 267,58 ¥ contre 255,07 ¥. Rapporté aux réalisations de l'exercice 3/2026 — chiffre d'affaires de 171 765 millions, résultat opérationnel de 20 832 millions, résultat courant de 22 005 millions et bénéfice net de 15 599 millions — le nouveau plan implique une croissance du chiffre d'affaires de 13,7 % et du résultat opérationnel de 8,5 %, mais de seulement 0,6 % pour le bénéfice net. La direction rappelle les réserves habituelles : politique commerciale américaine, géopolitique au Moyen-Orient, prix des matières premières et de l'énergie, variations de change. La prévision de dividende reste à 76,00 ¥ par action (38,00 ¥ d'acompte plus 38,00 ¥ de solde), comme pour l'exercice 3/2026.
L'Électronique fait la marge ; NB Seiren fait la taille
Matériaux pour véhicules reste le cœur du groupe, avec un chiffre d'affaires en hausse de 10,0 % à 30 426 millions de ¥ et un résultat opérationnel en progression de 8,2 % à 4 507 millions. Au Japon, un meilleur mix de produits dans les matériaux de sièges, les ventes vers de nouveaux modèles de véhicules et des commandes d'airbags accrues pour de nouveaux modèles ont tiré les deux lignes vers le haut, malgré l'inflation des coûts des matières premières et de l'énergie liée aux perturbations au Moyen-Orient. À l'étranger — publié sur une base janvier-mars 2026 — la tendance a été plus faible : les États-Unis ont restitué une base de comparaison élevée sur certains produits, le Mexique a souffert de la mollesse des ventes de véhicules électriques, et si l'Asie s'est bien comportée (produits à forte valeur ajoutée chez Shilian Automotive Interior (Suzhou), gains de réduction de coûts, et hausse des ventes de matériaux de sièges en Thaïlande), l'étranger dans son ensemble a reculé en chiffre d'affaires et en résultat.
Électronique s'est distinguée en rentabilité, avec un chiffre d'affaires en hausse de 16,2 % à 3 719 millions de ¥ et un résultat opérationnel en progression de 60,0 % à 1 007 millions. Les matériaux pour appareils mobiles et pour applications de serveurs liées à l'IA ont bien performé, les systèmes spatiaux ont contribué et, chez KB Seiren, la demande de lingettes HDD « Savina » utilisées dans les centres de données s'est redressée, tandis que le fil conducteur « Beltron » — employé dans les vêtements antipoussière pour fabricants de semi-conducteurs étrangers — a progressé régulièrement. Seiren Advanced Materials a réalisé de bonnes ventes dans le traitement des couches d'oxyde sur plaquettes de silicium.
Trois segments ont été remodelés par la consolidation de NB Seiren, devenue filiale le 1er janvier 2026. Le chiffre d'affaires de Matériaux environnementaux et de la vie a bondi de 147,9 % à 5 993 millions de ¥, le résultat de 131,4 % à 519 millions, la reprise des matériaux grand public chez KB Seiren étant complétée par les fibres industrielles et non-tissés de NB Seiren. Le chiffre d'affaires des Autres a grimpé de 753,6 % à 1 705 millions de ¥ (résultat +48,6 % à 215 millions), la location immobilière de Nagoya Seiren et l'agence d'assurance de Seiren Shoji étant renforcées par les films d'emballage et matières premières pour contenants de NB Seiren. Medical a accru son chiffre d'affaires de 20,0 % à 2 077 millions et son résultat de 24,6 % à 293 millions : vaisseaux sanguins artificiels et orthèses sont restés stables et les fibres courtes de NB Seiren pour matériaux de pansement se sont ajoutées, compensant la baisse des ventes de pansements et l'inflation des coûts chez KB Seiren. Haute Mode a été le seul segment en recul de chiffre d'affaires, -3,7 % à 5 223 millions, tout en augmentant son résultat de 7,4 % à 469 millions grâce aux réductions de coûts — les ventes de vêtements de sport, de sous-vêtements et de mode ont été molles au niveau individuel, les fils spéciaux de KB Seiren ont mieux résisté que ses fils standard, et Saha Seiren en Thaïlande a comparé avec une demande exceptionnelle de l'an dernier.
| Segment | CA (millions de ¥) | CA en g.a. | Résultat opérationnel (millions de ¥) | Var. résultat |
|---|---|---|---|---|
| Matériaux pour véhicules | 30 426 | +10,0 % | 4 507 | +8,2 % |
| Haute Mode | 5 223 | -3,7 % | 469 | +7,4 % |
| Électronique | 3 719 | +16,2 % | 1 007 | +60,0 % |
| Matériaux environnementaux et de la vie | 5 993 | +147,9 % | 519 | +131,4 % |
| Medical | 2 077 | +20,0 % | 293 | +24,6 % |
| Autres | 1 705 | +753,6 % | 215 | +48,6 % |
| Consolidé | 49 145 | +21,0 % | 6 667 | +23,5 % |
L'un des bilans les plus solides de la cote
Le total du bilan a progressé à 227 826 millions de ¥ contre 223 926 millions au 31 mars 2026, la trésorerie et les dépôts restant quasi stables à 39 158 millions. L'actif net est monté à 165 758 millions de ¥ contre 161 787 millions et les capitaux propres à 164 808 millions contre 160 816 millions, portant le ratio de fonds propres à 72,3 % contre 71,8 % — une structure de capital exceptionnellement prudente pour un industriel de cette taille. L'actif net par action s'est amélioré à 2 810,78 ¥ contre 2 734,60 ¥. Les actions émises sont restées à 64 633 646, tandis que l'autocontrôle est passé à 5 999 405 contre 5 825 848, laissant une moyenne de 58 764 395 actions en circulation sur le trimestre. Seiren applique les traitements comptables particuliers autorisés pour les comptes consolidés trimestriels ; aucun changement de méthode ou d'estimation comptable ni retraitement n'est intervenu.
| Indicateur | T1 ex. 3/2027 | T1 ex. 3/2026 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 49 145 | 40 625 | +21,0 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 6 667 | 5 399 | +23,5 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 7 096 | 5 705 | +24,4 % |
| Bénéfice attribuable aux propriétaires (millions de ¥) | 4 656 | 4 088 | +13,9 % |
| Résultat global (millions de ¥) | 6 853 | 138 | +4 865,9 % |
| BPA (¥) | 79,25 | 69,71 | +13,7 % |
| Total du bilan (millions de ¥) | 227 826 | 223 926 | +1,7 % |
| Actif net (millions de ¥) | 165 758 | 161 787 | +2,5 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 72,3 | 71,8 | +0,5 pt |
| Actif net par action (¥) | 2 810,78 | 2 734,60 | +2,8 % |
| Prévision ex. 3/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 195 300 | 190 300 | +2,6 % vs plan précédent |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 22 600 | 20 900 | +8,1 % vs plan précédent |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 23 000 | 21 100 | +9,0 % vs plan précédent |
| Prévision ex. 3/2027 — bénéfice net (millions de ¥) | 15 700 | 15 000 | +4,7 % vs plan précédent |
| Dividende annuel par action (¥) | 76,00 | 76,00 | inchangé |
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