Eisai : le résultat opérationnel du T1 progresse de 19 % à 24,7 milliards de ¥, Lenvima, Leqembi et Dayvigo portant une croissance de 15,6 % du chiffre d'affaires

Eisai Co., Ltd. (TSE : 4523) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre, portant sur les trois mois clos le 30 juin 2026, en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 15,6 % à 234 330 millions de ¥, le résultat opérationnel a bondi de 19,2 % à 24 728 millions de ¥, le résultat avant impôt a avancé de 12,8 % à 25 283 millions de ¥, et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a grimpé de 26,0 % à 18 242 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 64,71 ¥, contre 51,35 ¥, sans dilution. Le résultat global a plus que doublé, en hausse de 181,7 % à 31 177 millions de ¥.

Trois produits phares portent le trimestre

Le chiffre d'affaires de l'activité pharmaceutique a progressé de 16,4 % à 230,9 milliards de ¥, tiré par les trois moteurs de croissance du groupe. L'anticancéreux Lenvima a généré 97,3 milliards de ¥, en hausse de 15,9 % ; Leqembi, la thérapie contre la maladie d'Alzheimer codéveloppée avec Biogen Inc., a progressé de 26,7 % à 29,3 milliards de ¥ ; et Dayvigo, le traitement de l'insomnie, a bondi de 37,9 % à 18,9 milliards de ¥. Un yen plus faible a amplifié la croissance publiée de l'activité à l'international.

Des coûts qui montent avec la franchise

Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont augmenté en raison des versements de partage de profits à Merck & Co., Inc., Rahway, NJ, États-Unis, liés à la croissance du chiffre d'affaires de Lenvima, ainsi que des moyens importants déployés derrière le programme de lancement de Leqembi. Les dépenses de recherche et développement ont également progressé, reflétant l'investissement continu dans Leqembi ainsi que dans l'anticorps anti-tau MTBR E2814 et l'agoniste sélectif du récepteur orexine-2 E2086. Malgré cela, le résultat opérationnel a fortement augmenté, la croissance des produits phares ayant plus qu'absorbé l'effet inverse d'une constitution de stocks chez les distributeurs en Chine l'année précédente. Le résultat opérationnel de base — le résultat opérationnel hors produits et charges non récurrents — a progressé de 13,9 % à 24,7 milliards de ¥, contre 21,7 milliards de ¥.

Les Amériques et l'EMEA en tête de la croissance régionale

Les Amériques ont constitué la région la plus importante et la plus dynamique, avec un chiffre d'affaires de 86,6 milliards de ¥ (+22,3 %) et un résultat sectoriel de 51,9 milliards de ¥ (+25,0 %) ; Lenvima y a contribué pour 66,5 milliards de ¥ (+14,5 %), Leqembi pour 15,5 milliards de ¥ (+70,5 %) et Dayvigo pour 3,3 milliards de ¥ (+74,5 %). L'EMEA a affiché un chiffre d'affaires de 23,6 milliards de ¥ (+24,4 %) et un résultat sectoriel de 12,5 milliards de ¥ (+51,8 %), avec Lenvima/Kisplyx à 15,1 milliards de ¥ (+36,6 %), Fycompa à 4,8 milliards de ¥ (+18,3 %) et Leqembi à 0,5 milliard de ¥ (+341,2 %). L'Asie de l'Est et le Sud global ont dégagé un chiffre d'affaires de 20,2 milliards de ¥ (+25,3 %) et un résultat sectoriel de 9,5 milliards de ¥ (+15,0 %), portés par Lenvima à 5,2 milliards de ¥ (+20,3 %) et Leqembi à 2,4 milliards de ¥ (+214,0 %), tandis qu'Aricept a reculé de 4,0 % à 3,6 milliards de ¥.

Le Japon stable, la Chine sur une nouvelle base

Le chiffre d'affaires au Japon a progressé de 3,4 % à 57,9 milliards de ¥, avec un résultat sectoriel en hausse de 8,1 % à 21,0 milliards de ¥. Les médicaments de prescription y ont contribué pour 52,7 milliards de ¥ (+4,1 %) et les produits OTC et autres pour 5,2 milliards de ¥ (-3,5 %). Au sein du portefeuille national, Dayvigo a atteint 12,4 milliards de ¥ (+13,4 %), Leqembi 6,1 milliards de ¥ (+10,9 %), Lenvima 3,7 milliards de ¥ (+3,0 %), Jyseleca 5,4 milliards de ¥ (+25,2 %), Movicol 3,0 milliards de ¥ (+48,3 %), Goofice 2,6 milliards de ¥ (+18,2 %), Fycompa 2,2 milliards de ¥ (+5,8 %) et le groupe Chocola BB 3,9 milliards de ¥ (+1,1 %). Le chiffre d'affaires en Chine a progressé de 16,6 % à 42,5 milliards de ¥ et le résultat sectoriel de 18,2 % à 21,2 milliards de ¥, mais la composition a évolué : Lenvima a légèrement reculé de 0,9 % à 6,8 milliards de ¥ et Leqembi a chuté de 37,3 % à 4,8 milliards de ¥ du fait de l'effet inverse d'une constitution de stocks chez les distributeurs l'année précédente, tandis que Dayvigo est passé de 0,1 à 1,4 milliard de ¥, Merislon a progressé de 67,1 % à 5,1 milliards de ¥ et Methycobal de 27,7 % à 3,7 milliards de ¥.

Leqembi ajoute quatre marchés de lancement

Leqembi a poursuivi son déploiement mondial au cours du trimestre, avec des lancements en Belgique et en Australie en juin 2026 et au Brésil et en Inde le même mois — quatre pays supplémentaires en un seul trimestre. Cette expansion a soutenu la croissance de 70,5 % de la thérapie aux Amériques et ses gains à trois chiffres en pourcentage dans l'EMEA et dans le segment Asie de l'Est et Sud global.

Un bilan élargi par les créances et les stocks de Leqembi

Le total des actifs est passé à 1 558 091 millions de ¥ au 30 juin 2026, contre 1 449 113 millions de ¥ au 31 mars 2026 — une hausse de 109,0 milliards de ¥, principalement due à l'augmentation des créances commerciales et autres créances liée à la progression du chiffre d'affaires et à des stocks plus élevés, la production de Leqembi ayant été intensifiée. Les capitaux propres totaux se sont établis à 933 169 millions de ¥ (contre 925 124 millions de ¥) et les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère à 906 564 millions de ¥ (contre 898 992 millions de ¥). Le ratio de capitaux propres attribuables aux actionnaires est tombé à 58,2 % contre 62,0 %, la base d'actifs ayant crû plus vite que les capitaux propres, tandis que la valeur comptable par action a légèrement progressé à 3 216,02 ¥ contre 3 189,15 ¥. Le besoin en fonds de roulement a augmenté sous l'effet de ces mêmes créances et de la constitution de stocks de Leqembi.

Prévisions et dividende inchangés

Eisai a maintenu sa prévision annuelle pour le FY3/2027 : chiffre d'affaires de 883 500 millions de ¥ (+7,0 %), résultat opérationnel de 70 000 millions de ¥ (+58,6 %), résultat avant impôt de 74 000 millions de ¥ (+45,1 %), bénéfice de l'exercice de 54 000 millions de ¥ (+33,3 %) et bénéfice attribuable aux actionnaires de 52 300 millions de ¥ (+35,6 %), avec un BPA de base de 185,00 ¥. Le premier trimestre représente environ 35 % de l'objectif annuel de résultat opérationnel. La prévision de dividende annuel reste inchangée à 160,00 ¥ par action (80,00 ¥ d'acompte plus 80,00 ¥ de solde), au même niveau que le FY3/2026 et que la précédente prévision de la société.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.