Noevir Holdings Co., Ltd. (TSE : 4928) a publié ses comptes consolidés pour les neuf mois du 1er octobre 2025 au 30 juin 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a reculé de 2,6 % à 46 075 millions de ¥, le résultat opérationnel a baissé de 13,9 % à 6 895 millions et le résultat courant de 13,4 % à 7 290 millions. Le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère est resté quasi inchangé, en recul de 0,8 % à 4 089 millions, pour un bénéfice par action de 119,72 ¥ contre 120,73 ¥. Le résultat global a progressé de 29,4 % à 5 394 millions grâce aux valorisations de titres. La marge opérationnelle s'est resserrée à 15,0 % contre 16,9 %. La société décrit un contexte économique en reprise graduelle mais encore incertain, notamment en raison de la situation au Moyen-Orient, et poursuit son thème de moyen terme : « réaliser une croissance mesurée par une gestion durable de chaque activité du groupe ».
Les deux segments cœur se contractent
Cosmétique, qui représente 79,0 % du chiffre d'affaires, a vu ses ventes reculer de 2,6 % à 36 422 millions de ¥ et son résultat sectoriel baisser de 9,9 % à 8 084 millions. Pharmacie et Alimentation a plus souffert côté résultat, avec un chiffre d'affaires en baisse de 4,4 % à 8 002 millions et un résultat sectoriel en recul de 24,6 % à 562 millions. Seul le petit segment Autres a progressé, chiffre d'affaires +10,4 % à 1 650 millions et résultat +13,5 % à 155 millions — très loin de compenser le reste. À noter : la somme des résultats sectoriels dépasse largement le résultat opérationnel publié, car les coûts centraux non affectés sont déduits séparément.
| Segment | CA (millions de ¥) | CA en g.a. | Poids | Résultat (millions de ¥) | Var. résultat |
|---|---|---|---|---|---|
| Cosmétique | 36 422 | -2,6 % | 79,0 % | 8 084 | -9,9 % |
| Pharmacie et Alimentation | 8 002 | -4,4 % | 17,4 % | 562 | -24,6 % |
| Autres | 1 650 | +10,4 % | 3,6 % | 155 | +13,5 % |
| Consolidé | 46 075 | -2,6 % | 100,0 % | 6 895 | -13,9 % |
Trésorerie basculée en titres ; le dividende retire 7,9 milliards de ¥ des fonds propres
Le total du bilan a reculé de 2 991 millions de ¥ à 73 500 millions, mais le titre masque une rotation de portefeuille plutôt qu'une activité qui se rétrécit : la trésorerie et les dépôts ont chuté de 12 701 millions tandis que les titres augmentaient de 9 946 millions. Les passifs ont diminué de 293 millions à 21 990 millions, l'impôt à payer reculant de 511 millions et les dépôts de garantie à long terme reçus de 313 millions, contre une hausse de 401 millions des impôts différés passifs. L'actif net a baissé de 2 698 millions à 51 510 millions : les 4 089 millions de bénéfice de la période ont été plus que absorbés par le versement du dividende de clôture de l'exercice précédent, de 7 855 millions, laissant les réserves en recul de 3 766 millions, partiellement compensé par une hausse de 753 millions de l'écart de valorisation des autres titres. Le ratio de fonds propres s'établissait à 69,4 %, contre 70,3 % à la clôture de septembre, et reste parmi les plus prudents de la consommation japonaise. Les actions émises sont restées à 34 156 623, avec seulement 417 actions autodétenues.
Prévision maintenue — et l'arithmétique est exigeante
Noevir n'a pas modifié la prévision annuelle publiée le 7 novembre 2025 : chiffre d'affaires de 65 000 millions de ¥ (+0,4 %), résultat opérationnel de 11 400 millions (+2,9 %), résultat courant de 11 800 millions (+0,2 %) et bénéfice attribuable aux propriétaires de 8 200 millions (+2,1 %), pour un BPA de 240,07 ¥. Cela laisse un quatrième trimestre exigeant. Avec 6 895 millions de résultat opérationnel comptabilisés en neuf mois, la prévision implique environ 4 505 millions sur le trimestre juillet-septembre, contre quelque 3 071 millions au même trimestre l'an dernier — une hausse proche de 47 % alors que la tendance sur neuf mois est de -13,9 %. La prévision de dividende reste à 230,00 ¥ par action, versés intégralement au solde, comme pour l'exercice 9/2025. Les comptes consolidés trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par un cabinet d'audit.
| Indicateur | 9M ex. 9/2026 | 9M ex. 9/2025 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 46 075 | 47 283 | -2,6 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 6 895 | 8 008 | -13,9 % |
| Marge opérationnelle (%) | 15,0 | 16,9 | -1,9 pt |
| Résultat courant (millions de ¥) | 7 290 | 8 422 | -13,4 % |
| Bénéfice attribuable aux propriétaires (millions de ¥) | 4 089 | 4 123 | -0,8 % |
| Résultat global (millions de ¥) | 5 394 | 4 168 | +29,4 % |
| BPA (¥) | 119,72 | 120,73 | -0,8 % |
| Total du bilan (millions de ¥) | 73 500 | 76 492 | -3,9 % |
| Actif net (millions de ¥) | 51 510 | 54 209 | -5,0 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 69,4 | 70,3 | -0,9 pt |
| Dividende annuel par action (¥) | 230,00 | 230,00 | inchangé |
| Prévision ex. 9/2026 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 65 000 | — | +0,4 % |
| Prévision ex. 9/2026 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 11 400 | — | +2,9 % |
| Prévision ex. 9/2026 — bénéfice net (millions de ¥) | 8 200 | — | +2,1 % |
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