Nissan Motor Co., Ltd. (TSE : 7201) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois allant jusqu'au 30 juin 2026 — en normes comptables japonaises (J-GAAP), renouant avec les bénéfices à chaque ligne du compte de résultat. Le chiffre d'affaires a progressé de 9,5 % à 2 964 203 millions de ¥ contre 2 706 906 millions de ¥, soit une hausse de 257 297 millions de ¥. Le résultat opérationnel s'est établi à 77 889 millions de ¥ contre une perte opérationnelle de 109 231 millions de ¥ un an plus tôt — un redressement d'environ 157,0 milliards de ¥. Le résultat courant a atteint 49 094 millions de ¥ contre une perte de 115 758 millions de ¥, une amélioration de 158,3 milliards de ¥, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s'est élevé à 3 761 millions de ¥ contre une perte d'environ 115,7 milliards de ¥, une amélioration de 119,5 milliards de ¥. Le BPA de base ressort à 1,08 ¥, contre une perte de 33,15 ¥ ; le BPA dilué s'établit à 1,03 ¥.
Un redressement bâti sur les devises et les coûts, pas sur les volumes
Le redressement ne vient pas d'une hausse des ventes de véhicules. La demande totale du secteur au niveau mondial s'est établie au trimestre à 21,15 millions d'unités, en baisse de 2,1 % sur un an, et les ventes de détail mondiales de Nissan elle-même ont reculé de 0,9 % à 701 000 unités. La direction attribue le rebond du résultat opérationnel principalement aux mouvements de change et à l'action de réduction des coûts — il s'agit du premier trimestre publié dans le cadre du programme de restructuration en cours. Ce trimestre démontre donc que la base de coûts a été réajustée, plutôt que la demande pour la gamme Nissan ne se soit retournée.
Le bénéfice s'amincit sous la ligne opérationnelle
Sous le résultat opérationnel, le résultat se rétrécit rapidement. Une perte non opérationnelle de 28,8 milliards de ¥ — supérieure de seulement 1,3 milliard de ¥ à celle de l'an dernier — a absorbé une large part du résultat opérationnel, laissant le résultat avant impôts à 40,8 milliards de ¥, ce qui constitue en soi une amélioration de 168,9 milliards de ¥, aidée par une perte exceptionnelle de 8,3 milliards de ¥, inférieure de 10,6 milliards de ¥ à celle de l'exercice précédent. Après impôts et intérêts minoritaires, le résultat final n'atteint que 3 761 millions de ¥, soit une marge nette d'environ 0,1 %. Le résultat global, qui intègre les écarts de conversion et d'autres mouvements, s'avère bien plus solide, à 88 488 millions de ¥ contre moins 189 486 millions de ¥ un an plus tôt.
Bilan et flux de trésorerie
L'actif total s'établissait à 20 092 588 millions de ¥ au 30 juin 2026, contre 19 812 442 millions de ¥ à la clôture de l'exercice en mars. L'actif net est passé à 5 328 646 millions de ¥ contre 5 241 668 millions de ¥, avec des capitaux propres de 4 875 486 millions de ¥ contre 4 798 981 millions de ¥, portant légèrement le ratio de fonds propres à 24,3 % contre 24,2 %. Les flux de trésorerie opérationnels sont redevenus positifs à 37,2 milliards de ¥ après une sortie de 84,2 milliards de ¥ un an plus tôt, un redressement de 121,4 milliards de ¥ porté principalement par l'amélioration des résultats. Les activités d'investissement ont consommé 215,1 milliards de ¥ contre 277,9 milliards de ¥, soit une sortie inférieure de 62,7 milliards de ¥, reflétant une moindre dépense nette en véhicules de location dans l'activité de financement des ventes et des dépôts affectés plus faibles au titre des titres adossés à des actifs, partiellement compensés par de moindres produits de cessions d'actifs immobilisés. Le financement a apporté 110,5 milliards de ¥ contre 367,3 milliards de ¥, une baisse de 256,8 milliards de ¥ due à des emprunts nets à court terme moins élevés.
Au sein de l'activité automobile, le tableau est plus lourd : le flux de trésorerie disponible a été négatif de 323,9 milliards de ¥ sur le trimestre, et la trésorerie nette automobile a reculé de 201,2 milliards de ¥ par rapport au niveau du 31 mars 2026, à 969,2 milliards de ¥. La société comptait 3 713 998 612 actions émises, actions propres incluses, dont 218 590 239 actions auto-détenues, pour une moyenne de 3 496 138 917 actions en circulation durant le trimestre.
Pas de dividende, prévisions annuelles inchangées
Nissan n'a versé aucun dividende au titre de l'exercice clos en mars 2026 et n'en prévoit aucun pour le FY3/2027, les acomptes intermédiaire et final étant tous deux annoncés à 0,00 ¥. Les prévisions annuelles ont été maintenues inchangées par rapport à la communication précédente : chiffre d'affaires de 13 000 000 millions de ¥ (+8,3 %), résultat opérationnel de 200 000 millions de ¥ (+244,8 %), bénéfice net attribuable aux actionnaires de 20 000 millions de ¥ et BPA de 5,72 ¥. Aucune prévision semestrielle n'est fournie. Avec 77,9 milliards de ¥ comptabilisés au premier trimestre, les neuf mois restants doivent apporter environ 122,1 milliards de ¥ pour atteindre l'objectif opérationnel — un profil chargé sur la fin d'exercice qui rend le chiffre annuel dépendant d'une contribution substantielle du second semestre. Les états financiers trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen d'audit.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 2 964,20 | 2 706,91 | +9,5 % |
| Résultat opérationnel (perte) (milliards de ¥) | 77,89 | -109,23 | retour au bénéfice |
| Résultat courant (perte) (milliards de ¥) | 49,09 | -115,76 | retour au bénéfice |
| Bénéfice (perte) net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 3,76 | -115,76 | retour au bénéfice |
| BPA de base (¥) | 1,08 | -33,15 | retour au bénéfice |
| Ventes de détail mondiales (milliers d'unités) | 701 | 707 | -0,9 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY27 (milliards de ¥) | 200,00 | 58,00 | +244,8 % |
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