Soda Nikka Co., Ltd. (TSE : 8158), premier distributeur japonais de produits chimiques de l'industrie de la soude tels que la soude caustique et l'acide chlorhydrique, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre portant sur les trois mois clos le 30 juin 2026 en normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 15,2 % à 18 464 millions de ¥, le résultat opérationnel a quasiment doublé — en hausse de 92,8 % à 822 millions de ¥ —, le résultat courant a grimpé de 75,1 % à 1 069 millions de ¥ et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a fait plus que doubler, en hausse de 118,8 % à 793 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 34,78 ¥, contre 15,93 ¥ un an plus tôt, et le résultat global a bondi de 476,2 % à 3 239 millions de ¥ grâce à des plus-values de réévaluation.
Les Matériaux fonctionnels donnent le rythme
La plus petite des deux principales activités du groupe a fait l'essentiel du travail. Le chiffre d'affaires des Matériaux fonctionnels a bondi de 42,7 % à 5 013 millions de ¥ et le résultat du segment a progressé de 87,9 % à 362 millions de ¥. Les produits liés à l'emballage ont été solides : les équipements d'emballage ont progressé grâce à l'achèvement des essais de réception d'un nouveau projet à l'étranger, tandis que les films composites ont bénéficié d'un carnet de commandes robuste pour l'emballage alimentaire. Les résines synthétiques sont également restées fermes, la résine de polypropylène portée par une demande exceptionnelle pour des applications d'articles ménagers et la résine de polyéthylène gagnant des parts dans les contenants alimentaires. Les équipements, la construction et les matériaux industriels ont apporté une croissance supplémentaire, les travaux d'installation de machines comme les équipements de traitement des gaz d'échappement ayant remporté de nouveaux projets.
Chimie : soude caustique en repli, le reste ferme
Le segment central Chimie a affiché un chiffre d'affaires de 11 722 millions de ¥, en hausse de 10,3 %, pour un résultat de segment en progression de 21,0 % à 1 025 millions de ¥. Les produits chimiques liés à la soude sont restés globalement stables : les transactions d'acide chlorhydrique ont progressé grâce à la forte demande de l'industrie électronique et l'hypochlorite de sodium a avancé grâce à une demande accrue de l'adduction d'eau et de l'assainissement, mais la soude caustique — le produit phare — a vu ses transactions reculer sur des volumes de vente plus faibles. Les autres produits chimiques inorganiques ont été solides, les composés d'aluminium portés par des expéditions accrues pour le traitement de l'eau et le charbon actif par la demande de remplacement pour le traitement des gaz d'échappement et des eaux usées. Les produits chimiques organiques ont eux aussi été solides, les tensioactifs ayant capté des commandes ponctuelles et les floculants polymères remporté de nouveaux projets. Un petit segment « Autres », couvrant divers matériaux industriels et des revenus locatifs de biens mobiliers et immobiliers détenus en propre, complète le groupe.
Un contexte contrasté pour les clients de la chimie
L'économie japonaise s'est redressée graduellement au cours du trimestre, portée par une consommation résiliente, une reprise des exportations et un climat des affaires favorable soutenu par la demande liée à l'IA, même si les tensions au Moyen-Orient ont fait monter les prix des matières premières et créé des contraintes d'approvisionnement. Dans l'industrie manufacturière nationale — où se situent les clients du groupe issus de la chimie — cette perturbation a été visible dans l'industrie chimique en début de trimestre, mais les secteurs liés à la machinerie ont tenu bon grâce à la forte demande de semi-conducteurs et la production manufacturière s'est redressée graduellement dans son ensemble.
Un bilan renforcé
L'actif total est passé à 79 737 millions de ¥ au 30 juin 2026, contre 77 826 millions de ¥ trois mois plus tôt, tandis que l'actif net — intégralement composé de capitaux propres — est monté à 36 473 millions de ¥ contre 33 774 millions de ¥. Le ratio de fonds propres s'est amélioré de 2,3 points, à 45,7 % contre 43,4 %. Le groupe compte sept filiales consolidées, dont Soda Nikka Business Support, une entité de négoce à Shanghai, PT. SODA NIKKA INDONESIA, Nihon Housou, SODA NIKKA VIETNAM, Morris et Nozu Shoten. Les actions émises s'élevaient à 22 968 000, dont 144 340 actions autodétenues, pour une moyenne de 22 823 660 actions en circulation sur le trimestre.
Prévisions maintenues malgré un départ rapide
La direction a laissé inchangées ses prévisions annuelles pour le FY3/2027 : chiffre d'affaires de 70 100 millions de ¥ (+5,1 %), résultat opérationnel de 2 610 millions de ¥ (+5,2 %), résultat courant de 3 110 millions de ¥ (+6,0 %) et bénéfice net de 2 450 millions de ¥ (+3,7 %), pour un BPA de 107,34 ¥. Les objectifs du premier semestre sont un chiffre d'affaires de 35 000 millions de ¥ (+6,3 %) et un résultat opérationnel de 1 300 millions de ¥ (+9,5 %). Le contraste mérite d'être souligné : les 822 millions de ¥ de résultat opérationnel du premier trimestre représentent déjà 63 % de l'objectif semestriel et 31 % de l'objectif annuel, et pourtant aucune révision n'a été opérée. La prévision de dividende reste elle aussi inchangée à 44,00 ¥ par action pour l'exercice (22,00 ¥ d'acompte plus 22,00 ¥ de solde) — le même total annuel que pour le FY3/2026, réparti entre 20,00 ¥ et 24,00 ¥. Le FY3/2027 est la dernière année du plan à moyen terme « Go forward STAGE3 », dans le cadre duquel le groupe s'attache à renforcer la capacité bénéficiaire des installations dans lesquelles il a déjà investi.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 18,46 | 16,02 | +15,2 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 0,82 | 0,43 | +92,8 % |
| Résultat courant (milliards de ¥) | 1,07 | 0,61 | +75,1 % |
| Bénéfice net attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 0,79 | 0,36 | +118,8 % |
| BPA de base (¥) | 34,78 | 15,93 | +118,4 % |
| Chiffre d'affaires du segment Chimie (milliards de ¥) | 11,72 | 10,63 | +10,3 % |
| Chiffre d'affaires Matériaux fonctionnels (milliards de ¥) | 5,01 | 3,51 | +42,7 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 45,7 | 43,4 | +2,3 pt |
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