Mitsui & Co., Ltd. (TSE : 8031), la sogo shosha installée à Otemachi et dirigée par le président-directeur général Kenichi Hori, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre pour les trois mois clos le 30 juin 2026 en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 31,7 % à 4 347,6 milliards de ¥, le résultat avant impôt a grimpé de 54,6 % à 362,2 milliards de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a bondi de 53,4 % à 294,1 milliards de ¥, contre 191,6 milliards de ¥ un an plus tôt. Le BPA de base s'est établi à 103,73 ¥, contre 66,68 ¥ (dilué 103,65 ¥), et le résultat global total a quasiment doublé, à 389,6 milliards de ¥ (+98,7 %).
Expansion de la marge brute et réévaluation de CIM Group
La marge brute s'est élargie de 112,3 milliards de ¥ à 413,7 milliards de ¥, portée par l'Énergie, la Chimie et l'Innovation & Développement d'entreprise. Sous cette ligne, les plus-values sur titres sont passées de 3,7 milliards de ¥ à 87,0 milliards de ¥, presque intégralement une plus-value de juste valeur sur la participation résiduelle de Mitsui dans CIM Group, propriétaire-exploitant immobilier américain. La même opération a joué en sens inverse plus bas dans le compte de résultat : une perte de valorisation sur une option d'achat a ramené les autres produits et charges à -30,8 milliards de ¥, contre +5,5 milliards de ¥, soit un renversement de 36,3 milliards de ¥. La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence a ajouté 18,3 milliards de ¥ pour atteindre 139,2 milliards de ¥, tirée par les métaux et minéraux, tandis que les frais commerciaux, généraux et administratifs ont augmenté de 33,0 milliards de ¥ à 235,2 milliards de ¥ — les charges de personnel, portées de 113,1 à 131,7 milliards de ¥, constituant la plus forte hausse unitaire. La charge d'impôt sur le résultat s'est alourdie à 59,1 milliards de ¥, contre 36,4 milliards de ¥.
Les segments après la réorganisation d'avril
Mitsui a renommé plusieurs segments de reporting à compter du 1er avril 2026 et a retraité en conséquence les chiffres de l'exercice précédent. Innovation & Développement d'entreprise (anciennement Promotion de nouvelle génération et fonctionnelle) s'est distingué, avec un bénéfice attribuable aux actionnaires en hausse de 54,9 milliards de ¥ à 65,2 milliards de ¥, grâce à la plus-value de recyclage d'actifs CIM Group et à une plus-value de juste valeur sur l'introduction en bourse d'une activité d'informatique quantique. Mobilité, Numérique & Infrastructures (anciennement Machines & Infrastructures, intégrant désormais l'activité électricité transférée depuis l'Énergie) a ajouté 23,6 milliards de ¥ pour atteindre 73,0 milliards de ¥, portée par l'automobile et les infrastructures gazières. L'Énergie a progressé de 14,2 milliards de ¥ à 34,4 milliards de ¥ grâce à une plus-value de juste valeur sur l'introduction en bourse d'une activité énergétique à l'étranger et au gaz américain, et les Ressources minérales et métalliques ont gagné 9,7 milliards de ¥ à 61,2 milliards de ¥ grâce aux prix du cuivre, du minerai de fer et du charbon à coke ainsi qu'à des volumes de minerai de fer plus élevés, partiellement compensés par les coûts du charbon à coke. L'Écosystème Bien-être (anciennement Art de vivre) a progressé de 3,6 milliards de ¥ à 18,4 milliards de ¥ grâce à l'alimentation et aux protéines. À l'inverse, la Chimie a reculé de 4,3 milliards de ¥ à 26,6 milliards de ¥ en réaction aux éléments de valorisation et exceptionnels de l'exercice précédent, et les Produits sidérurgiques ont cédé 1,2 milliard de ¥ à 5,3 milliards de ¥.
Bilan et ratio de fonds propres
Le total du bilan a légèrement reculé de 90,5 milliards de ¥ à 20 731,0 milliards de ¥ au 30 juin. Les créances sur dérivés ont diminué dans Innovation & Développement d'entreprise et dans l'Énergie, tandis que les créances commerciales ont augmenté dans l'Énergie et la Chimie ; les autres participations ont progressé du fait du reclassement de CIM Group, et les immobilisations corporelles ont augmenté avec l'activité australienne de minerai de fer. Le total du passif a baissé de 311,9 milliards de ¥ à 11 491,7 milliards de ¥, portant les capitaux propres totaux à 9 239,3 milliards de ¥. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère sont passés à 8 980,8 milliards de ¥, contre 8 767,7 milliards de ¥ au 31 mars, et le ratio correspondant s'est amélioré à 43,3 %, contre 42,1 %.
Prévision maintenue à 920 milliards de ¥ ; dividende relevé de 25 ¥
Mitsui a laissé inchangée sa prévision pour le FY3/2027, à 920,0 milliards de ¥ de bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère, soit une hausse de 10,3 %, avec un BPA de base de 324,54 ¥ — ce qui signifie que le seul premier trimestre couvre déjà environ 32 % de l'objectif annuel. La prévision de dividende annuel reste également fixée à 140,00 ¥ par action (70,00 ¥ d'acompte plus 70,00 ¥ de solde), soit 25 ¥ de plus que les 115,00 ¥ versés au titre du FY3/2026. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est tombé à 2 834 680 446, contre 2 874 263 473 un an plus tôt, reflet des rachats d'actions ; 29 817 498 des 2 864 666 576 actions émises sont détenues en autocontrôle. La direction a décrit une reprise mondiale modérée sur le trimestre, les investissements liés à l'IA continuant de soutenir l'économie américaine tandis que l'inflation d'origine énergétique bridait la consommation européenne et que la faiblesse de l'immobilier pesait sur la demande intérieure chinoise. Un changement de méthode comptable requis par les IFRS a été appliqué et les états trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen par un commissaire aux comptes.
| Indicateur | T1 FY3/27 | T1 FY3/26 | Var. annuelle |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 4 347,6 | 3 299,9 | +31,7 % |
| Résultat avant impôt (milliards de ¥) | 362,2 | 234,3 | +54,6 % |
| Bénéfice attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 294,1 | 191,6 | +53,4 % |
| BPA de base (¥) | 103,73 | 66,68 | +55,6 % |
| Ratio de capitaux propres attrib. (%, vs 31 mars 2026) | 43,3 | 42,1 | +1,2 pt |
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