Le résultat opérationnel trimestriel de Daisue Construction triple presque avec un chiffre d'affaires en hausse de 30 %, mais les prévisions annuelles tablent toujours sur un repli de 7 %

Chiffre d'affaires en hausse de 30 %, résultat opérationnel de 166 %

DAISUE CONSTRUCTION CO., LTD. (TSE : 1814), entreprise générale de construction établie à Osaka, a publié le 5 août 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre, les trois mois clos le 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 29,5 % à 27 787 millions de ¥ contre 21 464 millions, le résultat opérationnel de 165,7 % à 2 104 millions de ¥ contre 792 millions, le résultat courant de 161,9 % à 2 101 millions et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère de 188,2 % à 1 431 millions de ¥ contre 496 millions. Le bénéfice par action ressort à 139,03 ¥ contre 47,54 ¥.

Un résultat qui croît plus de cinq fois plus vite que le chiffre d'affaires, c'est du levier opérationnel ; chez une entreprise de travaux, cela traduit en général un redressement de marge sur les chantiers en cours. La marge opérationnelle atteint 7,6 %, contre 3,7 % — un niveau bien supérieur à ce que les entreprises générales japonaises ont obtenu au cours du récent cycle de coûts de matériaux élevés. La société ne détaille pas davantage cette amélioration.

Les indicateurs avancés ont suivi. Les commandes enregistrées ont progressé de 36,1 % à 52 365 millions de ¥, et le carnet de commandes a atteint 204 722 millions de ¥, en hausse de 13,8 % par rapport à la clôture précédente. Un carnet de 204,7 milliards de ¥ face à un chiffre d'affaires annuel attendu de 98,4 milliards représente un peu plus de deux ans de travail déjà engagé.

Un bilan quasi immobile

Le total du bilan s'établissait à 59 749 millions de ¥ au 30 juin, soit seulement 99 millions de plus qu'au 31 mars, la principale hausse venant des créances sur travaux achevés et des actifs sur contrats. Le passif total a diminué de 269 millions à 34 169 millions de ¥, principalement sur les dettes de chantier. Les capitaux propres totaux ont progressé de 369 millions à 25 580 millions de ¥ grâce au résultat du trimestre, et le ratio de capitaux propres est passé à 42,8 % contre 42,3 %.

Le groupe avance vers son plan à moyen et long terme « Road to 100th anniversary — le défi du bond en avant », couvrant 2024 à 2030. La direction décrit un secteur où les prix des matériaux restent élevés et la pénurie de main-d'œuvre est un problème chronique, mais où la demande issue de l'investissement public et des dépenses d'équipement privées reste soutenue.

Prévisions intactes — et elles annoncent toujours une année en repli

Ni la prévision semestrielle ni l'annuelle n'ont été modifiées depuis l'annonce du 12 mai. Au semestre : chiffre d'affaires de 51 500 millions de ¥, en hausse de 9,5 %, résultat opérationnel de 3 110 millions, en hausse de 27,3 %, résultat courant de 3 070 millions, en hausse de 23,2 %, et résultat net de 2 100 millions, en hausse de 25,7 %, pour un BPA de 202,00 ¥. Sur l'année : chiffre d'affaires de 98 400 millions de ¥, en baisse de 6,8 %, résultat opérationnel de 5 750 millions de ¥, en baisse de 12,6 %, résultat courant de 5 650 millions, en baisse de 14,5 %, et résultat net de 3 860 millions de ¥, en hausse de 1,6 %, pour un BPA de 371,40 ¥.

Deux points méritent d'être soulignés. D'abord, la prévision annuelle table sur un chiffre d'affaires en baisse de 6,8 % et un résultat opérationnel en baisse de 12,6 % — après un trimestre où les deux ont fortement progressé. Combiné à une prévision semestrielle de chiffre d'affaires en hausse de 9,5 %, cela implique un second semestre en repli d'environ 20 % sur un an. Ensuite, le trimestre a déjà livré 67,7 % de l'objectif semestriel de résultat opérationnel et 36,6 % de l'objectif annuel, sur 28,2 % du chiffre d'affaires annuel : l'hypothèse de marge intégrée aux prévisions pour le reste de l'exercice est donc nettement inférieure à ce qu'a réalisé le premier trimestre.

La prévision de dividende est inchangée à 93,00 ¥ d'acompte et 93,00 ¥ de solde, soit 186,00 ¥ sur l'année, contre 87,00 ¥ et 96,00 ¥ pour 183,00 ¥ sur l'exercice 3/2026 — une hausse de 1,6 %, exactement celle prévue pour le résultat net. Sur un BPA attendu de 371,40 ¥, cela représente un taux de distribution de 50,1 %.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.