Glico : le résultat opérationnel semestriel bondit de 43 % à 4,65 milliards de ¥ grâce à l'essor international mené par la Chine ; la prévision annuelle de bénéfice est abaissée

Ezaki Glico Co., Ltd. (TSE: 2206), le groupe de confiserie et d'agroalimentaire basé à Osaka à l'origine de Pocky, de Pretz et de la gamme de glaces Bokujo Shibori, a publié ses comptes consolidés intermédiaires pour les six mois clos le 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises (J-GAAP). Le chiffre d'affaires a progressé de 9,7 % à 180 369 millions de ¥, le résultat opérationnel a grimpé de 42,8 % à 4 654 millions de ¥, le résultat courant a avancé de 31,1 % à 7 220 millions de ¥ grâce à des gains de change, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère a gagné 32,8 % à 4 973 millions de ¥. Le bénéfice de base par action s'est établi à 79,32 ¥, contre 58,82 ¥. Le résultat global est passé à un gain de 8 903 millions de ¥, après une perte de 3 062 millions de ¥ un an plus tôt.

L'international fait le gros du travail

Les activités internationales ont fourni la quasi-totalité de la croissance. Le chiffre d'affaires à l'étranger a bondi de 32,3 % à 54 063 millions de ¥ et le résultat du segment a grimpé de 66,1 % à 7 577 millions de ¥, portant la division à environ 30 % des ventes du groupe, contre 25 % un an plus tôt. La Chine a mené la marche : les ventes en monnaie locale ont augmenté de 39,1 % à 1 439 millions de yuans et le résultat opérationnel de 82,0 % à 300 millions de yuans. Les États-Unis ont apporté une modeste hausse de 1,1 % du chiffre d'affaires, à 46 millions de dollars, avec un résultat opérationnel en hausse de 9,4 % à 10 millions de dollars, tandis que les ventes en ASEAN ont reculé de 4,7 % à 61 millions de dollars et sont restées légèrement déficitaires.

Les segments domestiques restent sous pression

Au Japon, le tableau est plus terne. L'activité laitière a vu son chiffre d'affaires progresser de 4,9 % à 32 178 millions de ¥ grâce à Bokujo Shibori et Seventeen Ice, mais des dépenses de promotion et de publicité plus lourdes ont creusé sa perte opérationnelle saisonnière de 419 millions de ¥, à 4 168 millions de ¥. Le chiffre d'affaires de la confiserie nutritionnelle est resté quasi stable à 29 924 millions de ¥, Pretz et Caplico compensant la faiblesse de Kobe Roast Chocolate, mais le résultat du segment a été divisé par deux — en baisse de 51,2 % à 968 millions de ¥ — sous l'effet d'un taux de coût des ventes plus élevé. Le chiffre d'affaires de Santé & Alimentation a augmenté de 2,1 % à 21 187 millions de ¥, la boisson Almond Koka compensant les reculs de Curry Shokunin et d'Ice no Mi, et sa perte opérationnelle saisonnière s'est réduite de 238 millions de ¥, à 1 442 millions de ¥, grâce à une publicité moins coûteuse. Le chiffre d'affaires des ingrédients alimentaires a fléchi de 1,6 % à 6 273 millions de ¥ mais le résultat a progressé de 23,6 % à 1 222 millions de ¥, tandis que les autres activités domestiques ont gagné 2,1 % de chiffre d'affaires, à 36 741 millions de ¥, avec un résultat en baisse de 43,6 % à 143 millions de ¥.

Le coût des intrants pèse toujours

Le taux consolidé de coût des ventes a augmenté de 0,9 point à 62,9 %, ramenant la marge brute à 37,1 %. Le pont de résultat publié par la direction montre que l'inflation des matières premières a coûté 4 415 millions de ¥ de résultat opérationnel sur un an et que la hausse des frais généraux administratifs en a retiré 1 832 millions de ¥ supplémentaires, face à un apport de 7 064 millions de ¥ lié aux volumes et de 1 552 millions de ¥ lié à la baisse du taux de transport et d'entreposage. Hors contribution internationale, le résultat opérationnel domestique a en réalité reculé de 1 619 millions de ¥ — confirmant que l'amélioration semestrielle du groupe a été réalisée à l'étranger.

Prévision de chiffre d'affaires relevée, prévision de bénéfice abaissée

Glico a révisé la prévision annuelle du FY12/2026 publiée le 13 février 2026. La prévision de chiffre d'affaires a été relevée de 380 000 millions de ¥ à 390 000 millions de ¥ (+7,9 % sur un an), entièrement grâce au segment international, dont l'objectif annuel de ventes passe de 101 000 millions de ¥ à 115 000 millions de ¥. La prévision de résultat opérationnel a en revanche été abaissée de 14 000 millions de ¥ à 12 000 millions de ¥ — un repli de 14,3 %, même si elle reste en hausse de 37,4 % sur un an — car une perte laitière anticipée plus lourde (désormais 5 500 millions de ¥ contre 4 000 millions de ¥), un résultat ramené à zéro pour Santé & Alimentation et une ligne d'ajustement négative de 1 900 millions de ¥ l'emportent sur un objectif de résultat international relevé à 11 500 millions de ¥. Le résultat courant est attendu à 14 000 millions de ¥ (+20,2 %), le bénéfice net à 9 000 millions de ¥ (+78,7 %) et le bénéfice par action à 143,52 ¥.

Dividende maintenu, le rachat d'actions réduit les capitaux propres

Le plan de dividende annuel reste inchangé à 95,00 ¥ par action — un acompte de 45,00 ¥ payable à partir du 4 septembre 2026, plus un solde de 50,00 ¥ — au même niveau que le FY12/2025 et sans révision par rapport à la prévision précédente. Le total du bilan s'établissait à 386 623 millions de ¥ en fin de semestre, en baisse de 7 506 millions de ¥ par rapport à la clôture de décembre, et les capitaux propres ont reculé de 7 677 millions de ¥ à 270 854 millions de ¥ après le rachat par la société de 2 349 200 de ses propres actions, portant les actions autodétenues à 26 979 millions de ¥, en hausse de 13 376 millions de ¥. Le ratio de fonds propres a cédé 0,6 point, à 69,9 %.

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