Kakaku.com, Inc. (TSE : 2371), le groupe de médias Internet derrière le comparateur d'achats Kakaku.com, le guide de restaurants Tabelog et le moteur de recherche d'emploi Kyujin Box, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 (du 1er avril au 30 juin 2026) en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 17,0 % à 25 700 millions de ¥, mais le résultat opérationnel a reculé de 5,6 % à 6 884 millions de ¥, le résultat avant impôt a baissé de 4,7 % à 6 919 millions de ¥ et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a chuté de 6,3 % à 4 689 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 23,70 ¥, contre 25,31 ¥, et le BPA dilué à 23,69 ¥. L'EBITDA ajusté — un nouvel indicateur clé que la société a introduit à partir de cet exercice — a atteint 8 955 millions de ¥.
Tabelog porte le chiffre d'affaires
La croissance est venue très majoritairement de la restauration et du recrutement. Le chiffre d'affaires de Tabelog a progressé de 17,9 % à 10 918 millions de ¥ et le résultat du segment a bondi de 20,1 % à 6 276 millions de ¥, porté par un plus grand nombre de restaurants abonnés à des offres payantes et par des volumes de réservations en ligne plus élevés. Les réservations en ligne ont atteint 37,03 millions sur le trimestre, en hausse de 24,4 % sur un an ; les restaurants sous offre payante étaient au nombre de 102 800 fin juin, et le site comptait 90,49 millions d'utilisateurs mensuels en juin 2026. Le segment Incubation — qui regroupe le portail immobilier Smaity, le site d'avis de voyage Fortravel, le développeur de forfaits dynamiques Time Design et la plateforme de services à domicile LiPLUS — a vu son chiffre d'affaires croître de 14,7 % à 2 525 millions de ¥ et son résultat de segment progresser de 44,6 % à 565 millions de ¥, grâce à la vigueur du voyage et des services à domicile.
Le segment historique Kakaku.com a évolué en sens inverse. Son chiffre d'affaires a reculé de 5,4 % à 5 518 millions de ¥ et son résultat de segment a baissé de 9,1 % à 2 847 millions de ¥ : la comparaison de prix a tenu, mais le pôle des services financiers — cartes de crédit, crédits à la consommation par carte et prêts immobiliers — s'est replié par rapport à l'an dernier et a pesé sur l'ensemble du segment. Kakaku.com comptait 26,88 millions d'utilisateurs mensuels en juin 2026.
La consolidation d'Engage remodèle le segment RH
Le changement le plus important dans le périmètre du groupe est l'acquisition d'Engage Inc., consolidée pour la première fois ce trimestre. Kakaku.com a acquis 85,1 % des droits de vote le 1er avril 2026 pour une contrepartie en numéraire de 5 154 millions de ¥ (un prix de base de 4 454 millions de ¥ auquel s'ajoute un ajustement contractuel de 700 millions de ¥ arrêté en juin), comptabilisant 4 943 millions de ¥ d'écart d'acquisition affectés au segment RH. À la suite de l'opération, le segment jusqu'alors appelé Kyujin Box a été rebaptisé RH et regroupe désormais Kyujin Box, Engage et la société américaine Jobcube.
Le chiffre d'affaires du segment RH a progressé de 44,5 % à 6 741 millions de ¥ — Kyujin Box a contribué à hauteur de 5 327 millions de ¥, en hausse de 14,2 %, et Engage a ajouté 1 413 millions de ¥ — mais le résultat du segment a chuté de 36,0 % à 228 millions de ¥, l'activité nouvellement consolidée et le renforcement continu de la force de vente de Kyujin Box ayant absorbé ce gain. Depuis la date d'acquisition, Engage a apporté 1 413 millions de ¥ de chiffre d'affaires et une perte trimestrielle de 63 millions de ¥ aux comptes du groupe ; 55 millions de ¥ de frais liés à l'acquisition ont été comptabilisés en charges opérationnelles.
Les coûts de l'OPA, et non l'exploitation, expliquent le repli du résultat
Le résultat opérationnel publié a reculé malgré une croissance générale des segments. Le résultat cumulé des quatre métiers a en réalité progressé de 8,9 % à 9 915 millions de ¥ ; ce qui a transformé cela en baisse, c'est la ligne corporate non affectée, qui s'est creusée à 3 031 millions de ¥ contre 1 819 millions de ¥ un an plus tôt. La société attribue cette hausse principalement à des honoraires ponctuels versés à des conseils financiers, avocats et autres spécialistes dans le cadre du traitement d'une OPA sur les actions Kakaku.com. La comptabilisation de l'acquisition d'Engage reste provisoire à la clôture du trimestre : l'affectation du prix d'acquisition n'est pas encore définitive.
Le bilan s'étoffe sous l'effet de l'écart d'acquisition
L'actif total a augmenté de 7 730 millions de ¥ à 100 205 millions de ¥, l'écart d'acquisition et les immobilisations incorporelles progressant de 7 497 millions de ¥ à 18 900 millions de ¥ du fait du rachat d'Engage. Le passif total a augmenté de 7 891 millions de ¥ à 35 196 millions de ¥, dont une hausse de 4 500 millions de ¥ des emprunts à court terme. Les capitaux propres totaux ont reculé de 161 millions de ¥ à 65 009 millions de ¥, le bénéfice trimestriel de 4 689 millions de ¥ ayant été plus que compensé par 4 959 millions de ¥ de dividendes versés ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère se sont établis à 64 804 millions de ¥ et le ratio de fonds propres est tombé à 64,7 % contre 70,3 % à la clôture de l'exercice précédent. Les flux de trésorerie opérationnels ont atteint 3 564 millions de ¥ (contre 4 928 millions de ¥ un an plus tôt), les sorties d'investissement se sont fortement réduites à 1 182 millions de ¥, et la trésorerie en fin de période s'est établie à 48 007 millions de ¥.
Prévisions maintenues ; aucune prévision de dividende pour le FY3/2027
La direction a laissé ses prévisions annuelles inchangées par rapport à l'annonce du 8 mai 2026, tablant pour le FY3/2027 sur un chiffre d'affaires de 114 500 millions de ¥ (+21,6 %), un résultat opérationnel de 30 800 millions de ¥ (+13,1 %), un résultat avant impôt de 30 700 millions de ¥ (+12,3 %), un bénéfice attribuable aux actionnaires de 20 700 millions de ¥ (+10,1 %), un BPA de 104,63 ¥ et un EBITDA ajusté de 36 000 millions de ¥. Les prévisions du premier semestre portent sur un chiffre d'affaires de 53 700 millions de ¥ (+19,7 %), un résultat opérationnel de 13 700 millions de ¥ (−1,0 %), un résultat avant impôt de 13 700 millions de ¥ (+1,1 %), un bénéfice attribuable de 9 200 millions de ¥ (−1,8 %) et un EBITDA ajusté de 16 300 millions de ¥ — un profil qui intègre déjà le repli du résultat du premier trimestre.
Côté rémunération des actionnaires, la société a versé un acompte sur dividende de 25,00 ¥ et un solde de 25,00 ¥ au titre du FY3/2026, soit un total annuel de 50,00 ¥, et a décaissé 4 959 millions de ¥ de dividendes au cours du trimestre. Pour le FY3/2027, le communiqué fait état d'une prévision de dividende de 0,00 ¥ à mi-exercice, 0,00 ¥ en fin d'exercice et 0,00 ¥ pour l'ensemble de l'année, inchangée par rapport à la prévision précédemment annoncée par la société.
| Indicateur | T1 FY3/2027 | T1 FY3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (millions de ¥) | 25 700 | 21 958 | +17,0 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 6 884 | 7 288 | -5,6 % |
| Résultat avant impôt (millions de ¥) | 6 919 | 7 260 | -4,7 % |
| Bénéfice attrib. aux actionnaires (millions de ¥) | 4 689 | 5 006 | -6,3 % |
| BPA de base (¥) | 23,70 | 25,31 | -6,4 % |
| EBITDA ajusté (millions de ¥) | 8 955 | — | — |
| Actif total (millions de ¥) | 100 205 | 92 475 | +8,4 % |
| Ratio de fonds propres (%) | 64,7 | 70,3 | -5,6 pt |
| Prévision de chiffre d'affaires FY3/2027 (millions de ¥) | 114 500 | — | +21,6 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY3/2027 (millions de ¥) | 30 800 | — | +13,1 % |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement. L'actif total et le ratio de fonds propres sont comparés à la clôture de l'exercice au 31 mars 2026.