DeNA : le résultat avant impôt du T1 plus que triple à 49 753 millions de ¥ grâce à un gain de 39 517 millions de ¥ lié à l'introduction en bourse de GO ; le résultat opérationnel est divisé par deux

DeNA Co., Ltd. (TSE: 2432) a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 31 mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a reculé de 10,9 % à 37 166 millions de ¥ et le résultat opérationnel a chuté de 46,3 % à 7 411 millions de ¥, mais le résultat avant impôt a bondi de 213,5 % à 49 753 millions de ¥ et le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère a progressé de 198,5 % à 33 438 millions de ¥. Le bénéfice de base par action ressort à 333,13 ¥, contre 100,54 ¥ un an plus tôt ; le BPA dilué s'établit à 332,33 ¥.

Un gain de 39 517 millions de ¥ lié à l'introduction en bourse de GO

L'écart entre un résultat opérationnel divisé par deux et un résultat avant impôt triplé s'explique presque intégralement par un seul poste situé sous la ligne opérationnelle. GO Inc., société associée mise en équivalence, a été introduite sur le marché Growth de la Bourse de Tokyo le 16 juin 2026. À l'occasion de cette introduction, DeNA a cédé une partie de sa participation en actions ordinaires GO par voie d'offre de cession, si bien que GO est sortie du périmètre des sociétés mises en équivalence. DeNA indique que l'écart entre la contrepartie de la cession et la valeur comptable consolidée des titres cédés, augmenté du gain de réévaluation à la juste valeur de sa participation résiduelle dans GO, s'élève à 39 517 millions de ¥, comptabilisés au compte de résultat trimestriel dans la ligne « quote-part de résultat des participations mises en équivalence ».

Cette ligne a totalisé 40 571 millions de ¥ sur le trimestre, en hausse de 2 272,7 % par rapport à 1 710 millions de ¥ un an plus tôt, le solde reflétant la performance des sociétés associées conservées, dont Cygames, Inc. Le résultat financier net a apporté 1 771 millions de ¥ supplémentaires, les produits financiers progressant de 144,9 % à 1 839 millions de ¥ et les charges financières reculant de 82,5 % à 68 millions de ¥. Après une charge d'impôt de 16 125 millions de ¥, le bénéfice trimestriel s'établit à 33 627 millions de ¥, en hausse de 203,6 %. Le résultat global total a évolué en sens inverse, en baisse de 14,5 % à 29 142 millions de ¥, pénalisé par une perte après impôt de 4 319 millions de ¥ sur les investissements en instruments de capitaux propres.

Le résultat opérationnel est divisé par deux, le chiffre d'affaires Jeux chutant d'un tiers

Sous le gain exceptionnel, l'activité opérationnelle s'est affaiblie. Le coût des ventes a augmenté de 5,2 % à 17 765 millions de ¥ en raison de charges plus élevées dans le pôle Sport et Ville intelligente, partiellement compensées par la baisse des commissions indexées sur l'activité dans le Live Streaming et les Jeux, tandis que les frais commerciaux, généraux et administratifs ont reculé de 2,7 % à 11 976 millions de ¥. Le résultat sectoriel publié s'élève à 7 426 millions de ¥ après 628 millions de ¥ de coûts de siège non affectés ; des autres produits et charges nets de moins 15 millions de ¥ portent le résultat opérationnel à 7 411 millions de ¥.

Le pôle Jeux a constitué le principal frein, avec un chiffre d'affaires en baisse de 33,2 % à 12 120 millions de ¥ et un résultat sectoriel en repli de 62,0 % à 3 826 millions de ¥, ce que la société attribue à l'évolution de Pokémon Trading Card Game Pocket, lancé en octobre 2024. Le Live Streaming est resté globalement stable, à 9 725 millions de ¥ de chiffre d'affaires (−2,5 %) et 994 millions de ¥ de résultat sectoriel (−0,8 %), Pococha se maintenant au Japon et IRIAM y dégageant son tout premier bénéfice trimestriel. Sport et Ville intelligente — élargi cette année par l'intégration des activités de ville intelligente au pôle sportif après l'ouverture officielle de BASEGATE Yokohama Kannai en mars 2026, les chiffres de l'exercice précédent étant retraités — est devenu le premier pôle en chiffre d'affaires avec 13 216 millions de ¥ (+16,0 %) et un résultat sectoriel en hausse de 24,4 % à 4 551 millions de ¥ ; les Yokohama DeNA BayStars ont bien performé malgré un nombre de matchs à domicile inférieur, et deux installations en exploitation directe ont ouvert au sein de BASEGATE. Le chiffre d'affaires de Santé et Médical a fléchi de 3,9 % à 1 610 millions de ¥, mais la perte sectorielle s'est réduite à 748 millions de ¥ contre 1 353 millions de ¥, grâce à la baisse des coûts fixes autour de l'application de communication médicale Join et de Join Mobile Clinic. Nouvelles activités et autres, qui abrite les initiatives d'IA du groupe, affiche un chiffre d'affaires de 621 millions de ¥ (−7,7 %) et une perte élargie à 570 millions de ¥, contre 310 millions de ¥.

Rachats d'actions et cession remodèlent le bilan

Le total du bilan a diminué de 28 350 millions de ¥ par rapport à la clôture du 31 mars 2026, à 304 894 millions de ¥. L'actif courant a reculé de 29 981 millions de ¥ à 114 695 millions de ¥, sous l'effet d'une baisse de 18 616 millions de ¥ de la trésorerie et de 10 856 millions de ¥ des créances, tandis que l'actif non courant a progressé de 1 631 millions de ¥ à 190 198 millions de ¥, les autres actifs financiers à long terme (+4 799 millions de ¥) et le goodwill (+2 364 millions de ¥) compensant un repli de 5 193 millions de ¥ des participations mises en équivalence. Le total des passifs a diminué de 14 168 millions de ¥ à 78 288 millions de ¥ et les capitaux propres totaux de 14 182 millions de ¥ à 226 605 millions de ¥ ; les capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère s'élèvent à 218 272 millions de ¥ et le ratio de fonds propres est monté à 71,6 % contre 69,8 %. Le ratio de liquidité générale s'établit à 235,6 %.

Les flux de trésorerie reflètent à la fois la cession et un programme de rachat d'actions agressif. Les activités opérationnelles ont consommé 4 941 millions de ¥, contre une entrée de 6 950 millions de ¥ un an plus tôt, principalement en raison de 15 459 millions de ¥ de paiements d'impôt sur les sociétés. Les activités d'investissement ont dégagé 31 534 millions de ¥, portées par 36 569 millions de ¥ de produits de cession de titres de sociétés associées. Les activités de financement ont consommé 45 161 millions de ¥, dont 36 306 millions de ¥ consacrés au rachat d'actions propres — portant l'autodétention à 28 504 571 actions contre 14 758 913 à la clôture, et ramenant le nombre moyen d'actions à 100 375 065 contre 111 435 066. La trésorerie de fin de période s'établit à 84 430 millions de ¥.

Prévisions annuelles inchangées ; dividende toujours indéterminé

DeNA a laissé inchangées les prévisions FY3/2027 publiées le 12 mai 2026 : chiffre d'affaires de 154 000 millions de ¥ (+4,3 %), résultat opérationnel IFRS de 15 000 millions de ¥ (−19,8 %) et résultat opérationnel Non-GAAP de 15 000 millions de ¥ (−46,7 %). Le résultat opérationnel Non-GAAP est l'indicateur ajusté de la société, établi selon des règles définies : à partir du résultat opérationnel IFRS, il exclut les coûts et gains ponctuels liés aux acquisitions et aux changements d'activité ou d'organisation, ainsi que les effets des corrections de date de comptabilisation. Aucune prévision n'est donnée pour le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère : DeNA indique qu'une estimation raisonnable est difficile tant qu'elle donne la priorité à la mise à jour de sa stratégie de portefeuille d'activités et de création d'activités, et qu'elle communiquera rapidement dès qu'il y aura matière à annonce.

Côté rémunération des actionnaires, DeNA n'a versé aucun acompte sur dividende et a distribué 66,00 ¥ en fin d'exercice au titre du FY3/2026, soit un total annuel de 66,00 ¥. La prévision de dividende pour le FY3/2027 est indéterminée : la société précise qu'elle décidera ultérieurement, après examen de l'évolution des résultats et conformément à sa politique de dividende, et qu'elle annoncera le montant dès qu'il sera arrêté. Le document ne signale aucun événement postérieur significatif, et les états trimestriels n'ont pas fait l'objet d'un examen limité par un commissaire aux comptes.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.