Astellas Pharma Inc. (TSE : 4503), l'un des plus grands groupes pharmaceutiques du Japon, a publié ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice clos le 31 mars 2027 — les trois mois allant du 1er avril au 30 juin 2026 — en normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 26,7 % à 640 914 millions de ¥, le résultat opérationnel a bondi de 94,9 % à 184 506 millions de ¥, le résultat avant impôt a grimpé de 106,3 % à 186 514 millions de ¥, et le bénéfice attribuable aux actionnaires de la société mère a fait plus que doubler, en hausse de 107,3 % à 141 828 millions de ¥. Le BPA de base s'est établi à 79,15 ¥, contre 38,22 ¥ un an plus tôt ; le BPA dilué était de 78,96 ¥. Le résultat global total a bondi de 426,2 % à 183 619 millions de ¥.
Cinq produits phares et XTANDI tirent le chiffre d'affaires
Les ventes ont progressé sur les cinq produits phares désignés par le groupe : PADCEV dans le cancer urothélial, IZERVAY dans l'atrophie géographique secondaire à la dégénérescence maculaire liée à l'âge, VYLOY dans l'adénocarcinome gastrique et de la jonction œso-gastrique, VEOZAH contre les symptômes vasomoteurs associés à la ménopause et XOSPATA dans la leucémie myéloïde aiguë. XTANDI, le traitement du cancer de la prostate qui soutient de longue date le chiffre d'affaires du groupe, a également progressé sur le trimestre — une combinaison qui a fait grimper le chiffre d'affaires de 135,1 milliards de ¥ sur un an.
Le résultat opérationnel « core » en hausse de 55,6 %
Astellas publie une mesure « core » aux côtés de la base complète, qui exclut l'amortissement des actifs incorporels, les gains sur cessions d'incorporels, les résultats des sociétés mises en équivalence, les pertes de valeur, les plus et moins-values sur cessions immobilières, les coûts de restructuration, les pertes liées aux catastrophes et les coûts importants de contentieux ou de transactions. Sur cette base, le résultat opérationnel core a augmenté de 55,6 % à 221 417 millions de ¥, le bénéfice core du trimestre de 62,8 % à 170 472 millions de ¥, et le bénéfice core attribuable aux actionnaires s'est élevé à 170 548 millions de ¥, en hausse de 62,9 %. Le BPA de base core s'est établi à 95,18 ¥, en progression de 62,7 % par rapport à 58,49 ¥. La marge brute core a atteint 518 200 millions de ¥, en hausse de 26,1 %.
Les postes de coûts ont progressé plus lentement que le chiffre d'affaires. Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont augmenté de 9,2 % à 215 067 millions de ¥ : le programme d'optimisation des coûts Sustainable Margin Transformation (SMT) a permis d'économiser environ 3,0 milliards de ¥, tandis que les effets de change en ont ajouté quelque 19,6 milliards. Hors dépenses de co-promotion de XTANDI aux États-Unis, ces frais ressortent à 147 600 millions de ¥, en hausse de 10,1 %. Les dépenses de recherche et développement ont progressé de 14,0 % à 81 729 millions de ¥, avec environ 3,0 milliards de ¥ d'économies SMT compensés par près de 5,8 milliards de ¥ d'effets de change, environ 2,0 milliards de ¥ de dépenses supplémentaires de développement clinique sur les produits phares et environ 4,0 milliards de ¥ de plus pour faire avancer le reste du portefeuille.
Un vent porteur de change de 60 milliards de ¥
Les taux de change moyens du trimestre ressortent à 159 ¥ pour un dollar américain, contre 145 ¥ un an plus tôt — un mouvement de 15 ¥ — et à 185 ¥ pour un euro, contre 164 ¥, un mouvement de 21 ¥. En appliquant les taux de l'exercice précédent, la société estime que le change a ajouté environ 60,0 milliards de ¥ au chiffre d'affaires et quelque 25,5 milliards de ¥ au résultat opérationnel core. Cela représente près de la moitié de la hausse de 135,1 milliards de ¥ du chiffre d'affaires et laisse entrevoir une progression sous-jacente nettement plus modeste que ne le suggère le taux affiché de 26,7 %.
Bilan et dividende
L'actif total s'établissait à 3 692 526 millions de ¥ fin juin, contre 3 567 042 millions de ¥ à la clôture de l'exercice. Les capitaux propres totaux sont passés à 1 944 449 millions de ¥ contre 1 830 884 millions, les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère à 1 942 686 millions contre 1 829 044 millions. Le ratio de capitaux propres attribuables aux actionnaires s'est amélioré à 52,6 % contre 51,3 %. La prévision de dividende pour le FY3/27 reste inchangée à 80,00 ¥ par action — 40,00 ¥ d'acompte plus 40,00 ¥ de solde —, après 78,00 ¥ versés au titre du FY3/26.
La prévision reste inchangée
Malgré l'ampleur du dépassement, Astellas a intégralement confirmé sa prévision annuelle : un chiffre d'affaires de 2 220 000 millions de ¥ (+3,8 %), un résultat opérationnel de 395 000 millions de ¥ (+3,2 %), un résultat avant impôt de 385 000 millions de ¥ (+2,2 %), un bénéfice de l'exercice de 300 000 millions de ¥ (+2,9 %) et un bénéfice attribuable aux actionnaires de 300 000 millions de ¥ (+2,9 %), avec un BPA de base de 167,46 ¥.
La configuration de cette prévision mérite d'être relevée. Le seul premier trimestre a livré 184,5 milliards de ¥ sur l'objectif annuel de 395,0 milliards de résultat opérationnel et 141,8 milliards de ¥ sur l'objectif de 300,0 milliards de bénéfice attribuable — 47 % de chacun en un seul trimestre. Maintenir les chiffres annuels implique donc neuf mois restants nettement plus mous, que ce soit du fait d'une normalisation du change, du calendrier des coûts de R&D et de co-promotion, ou d'une simple prudence à ce stade de l'exercice. La société n'a pas révisé sa prévision : l'arithmétique reste donc une observation sur la manière dont l'année est cadrée, et non un signal sur la manière dont elle se terminera.
| Indicateur | T1 FY3/27 | T1 FY3/26 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (milliards de ¥) | 640,91 | 505,79 | +26,7 % |
| Résultat opérationnel (milliards de ¥) | 184,51 | 94,65 | +94,9 % |
| Résultat avant impôt (milliards de ¥) | 186,51 | 90,42 | +106,3 % |
| Bénéfice attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 141,83 | 68,42 | +107,3 % |
| BPA de base (¥) | 79,15 | 38,22 | +107,1 % |
| Résultat opérationnel core (milliards de ¥) | 221,42 | — | +55,6 % |
| Bénéfice core attrib. aux actionnaires (milliards de ¥) | 170,55 | — | +62,9 % |
| BPA de base core (¥) | 95,18 | 58,49 | +62,7 % |
| Prévision de chiffre d'affaires FY3/27 (milliards de ¥) | 2 220,00 | — | +3,8 % |
| Prévision de résultat opérationnel FY3/27 (milliards de ¥) | 395,00 | — | +3,2 % |
| Prévision de bénéfice attrib. FY3/27 (milliards de ¥) | 300,00 | — | +2,9 % |
| Prévision de BPA de base FY3/27 (¥) | 167,46 | — | — |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.