Asahi Broadcasting bascule dans une perte opérationnelle de 346 millions de yens au T1, pénalisé par le spot TV et la fin des recettes de l'Expo

Un retournement de 599 millions sur la ligne opérationnelle pour 1 624 millions de chiffre d'affaires en moins

ASAHI BROADCASTING GROUP HOLDINGS CORP. (TSE : 9405), la société holding d'un groupe organisé en deux segments, Audiovisuel et contenus et Style de vie, a publié le 5 août 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice clos en mars 2027 — les trois mois du 1er avril au 30 juin 2026 — selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a reculé de 7,5% à 20 080 millions de yens. La société a enregistré une perte opérationnelle de 346 millions contre un bénéfice opérationnel de 253 millions un an plus tôt, une perte courante de 195 millions contre un résultat courant positif de 355 millions, et une perte part du groupe de 130 millions contre un bénéfice de 1 872 millions. La perte par action s'est établie à 3,13 yens, contre un bénéfice de 44,86 yens. Le document indique que la société est cotée à la Bourse de Tokyo.

Le calcul est bref. Le chiffre d'affaires a baissé de 1 624 millions et le coût des ventes de 1 035 millions (−7,0%), à 13 838 millions : le coût des ventes a donc diminué presque en proportion du chiffre d'affaires, mais pas tout à fait. La marge brute a reculé de 589 millions (−8,6%), à 6 241 millions, et le taux de marge brute est passé de 31,5% à 31,1%. Les frais commerciaux, généraux et administratifs ne se sont pas du tout ajustés : ils ont augmenté de 10 millions (+0,2%), à 6 588 millions. Les 589 millions perdus au niveau de la marge brute plus les 10 millions de frais supplémentaires correspondent exactement aux 599 millions dont le résultat opérationnel s'est déplacé, d'un bénéfice de 253 millions à une perte de 346 millions. Ces frais étant du même ordre que la marge brute, un recul de 7,5% du chiffre d'affaires a suffi à faire passer la ligne opérationnelle sous zéro.

La publicité spot et la comparaison avec l'Expo expliquent la perte de l'audiovisuel

Le document avance deux causes au niveau du groupe : la baisse des recettes de publicité spot télévisée, qu'il présente comme la ressource principale, et le contrecoup des recettes tirées un an plus tôt de l'Expo d'Osaka-Kansai. Toutes deux touchent Audiovisuel et contenus, qui a fourni 82,8% du chiffre d'affaires du groupe. Ses ventes externes ont reculé de 8,8% à 16 626 millions, contre 18 236 millions. Selon la société, les recettes de temps d'antenne réseau, de diffusion vidéo en streaming et d'exploitation secondaire des contenus ont progressé, mais pas assez pour compenser le repli du spot et la disparition des recettes événementielles liées à l'Expo. Les charges d'exploitation ont baissé avec le chiffre d'affaires, mais le segment est passé à une perte opérationnelle de 367 millions, contre un bénéfice de 185 millions, soit une dégradation de 552 millions — la quasi-totalité des 599 millions du groupe.

Style de vie est resté pratiquement stable, avec un chiffre d'affaires de 3 453 millions contre 3 468 millions (−0,4%). Le document évoque un recul de l'activité logement lié à la fermeture de salons d'exposition de maisons témoins et mentionne dans le même passage l'activité de vente par correspondance, sans que sa formulation distingue l'évolution de chacune. Les charges d'exploitation ont légèrement augmenté et le résultat du segment est tombé à 26 millions contre 71 millions. Les ajustements, qui regroupent les éliminations intersegments et des coûts de développement de nouvelles activités non affectés aux segments, se sont élevés à −5 millions contre −3 millions. La société décrit une économie japonaise en reprise modérée grâce à l'amélioration de l'emploi et des revenus et à l'effet des politiques publiques, avec des perspectives assombries par la situation au Moyen-Orient et la volatilité des marchés financiers et de capitaux.

Sous la ligne opérationnelle, il manque la plus-value sur immobilisations de l'an dernier

Les éléments hors exploitation ont été un peu meilleurs qu'un an plus tôt. Les produits hors exploitation sont passés à 230 millions contre 196 millions, dont 26 millions d'intérêts reçus contre 7 millions et 134 millions de dividendes reçus contre 120 millions, tandis que les charges hors exploitation sont revenues à 80 millions contre 93 millions, dont une perte sur participations mises en équivalence de 40 millions contre 48 millions. Il en résulte une perte courante de 195 millions contre un bénéfice de 355 millions. Les produits exceptionnels n'ont atteint que 59 millions, tirés de la cession de titres d'investissement, contre 2 470 millions un an plus tôt, lorsqu'avaient été comptabilisés une plus-value de 2 435 millions sur cession d'immobilisations et un gain de 35 millions sur variation de participation.

Le résultat avant impôts s'est donc soldé par une perte de 136 millions contre un bénéfice de 2 826 millions. L'impôt sur les bénéfices a représenté un produit de 17 millions contre une charge de 942 millions, laissant une perte nette de 119 millions ; après 11 millions attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle sur les deux exercices, la perte part du groupe s'est élevée à 130 millions. La baisse de 2 002 millions de cette ligne tient surtout à l'absence de la plus-value de l'an dernier plutôt qu'à l'activité. Le résultat global s'est établi à −622 millions contre 2 156 millions, les autres éléments du résultat global passant à −503 millions contre +272 millions : l'écart de réévaluation des titres disponibles à la vente est passé à −204 millions contre +470 millions, et les réévaluations des régimes à prestations définies se sont établies à −293 millions contre −176 millions.

La trésorerie a servi aux impôts, au remboursement de dette et au dividende

Le total de l'actif a diminué de 8 579 millions, à 125 938 millions, par rapport au 31 mars 2026. La trésorerie et les dépôts sont tombés à 16 885 millions contre 21 979 millions, ce que la société attribue au paiement de l'impôt sur les sociétés et de la taxe sur la consommation, au remboursement de la part à moins d'un an des emprunts à long terme et au versement de dividendes ; les effets et créances clients et actifs sur contrats sont revenus à 13 914 millions contre 16 581 millions, et les titres de placement à 11 895 millions contre 13 201 millions. Le passif a baissé de 6 755 millions, à 43 496 millions : la part à moins d'un an des emprunts à long terme à 805 millions contre 1 827 millions, les autres dettes à 7 590 millions contre 9 758 millions et l'impôt sur les bénéfices à payer à 83 millions contre 2 346 millions. Les obligations sont restées inchangées à 10 000 millions.

L'actif net a diminué de 1 824 millions, à 82 442 millions. Les bénéfices non distribués ont reculé de 1 175 millions, à 58 695 millions, du fait du versement du dividende et de la perte du trimestre, et la société a racheté des actions : les actions propres sont passées à 170 millions contre 24 millions, et leur nombre à 221 045 contre 43 345. Les capitaux propres part du groupe se sont établis à 80 780 millions contre 82 604 millions. Le total de l'actif s'étant contracté plus vite que les capitaux propres, le ratio de fonds propres est monté à 64,1% contre 61,4%. La société n'a pas établi de tableau des flux de trésorerie trimestriel ; les amortissements se sont élevés à 893 millions contre 895 millions, et l'amortissement du goodwill à 16 millions contre 27 millions.

Prévision maintenue ; le dividende prévu est inférieur à celui de l'an dernier

La société indique que les résultats du premier trimestre sont restés dans le cadre de ses hypothèses et a maintenu sa prévision annuelle pour l'exercice 3/2027 : chiffre d'affaires de 92 300 millions (−3,9%), résultat opérationnel de 4 000 millions (−16,0%), résultat courant de 4 100 millions (−7,2%) et bénéfice part du groupe de 2 700 millions (−39,4%), soit un bénéfice par action de 64,83 yens. Le premier trimestre a réalisé 21,8% du chiffre d'affaires prévu tout en étant déficitaire au niveau opérationnel ; l'objectif annuel suppose donc un résultat opérationnel d'environ 4 346 millions sur les neuf mois restants. Le rapport trimestriel ne décrit pas la répartition attendue des résultats au fil de l'exercice.

La prévision de dividende est elle aussi inchangée. Après un dividende annuel de 33,00 yens pour l'exercice 3/2026 — 8,00 yens d'acompte et 25,00 yens en fin d'exercice —, la société prévoit 8,00 yens d'acompte et 12,00 yens en fin d'exercice, soit 20,00 yens, en baisse de 39,4% et environ 30,8% du bénéfice par action prévu. Le rapport trimestriel ne donne pas la raison du dividende de fin d'exercice plus faible.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.