Lilycolor accroît ses ventes semestrielles de 6,6% et réduit sa perte opérationnelle à 49 millions de yens grâce à des cessions immobilières

Ventes en hausse de 6,6%, marge brute en léger recul, charges maîtrisées

Lilycolor Co., Ltd. (TSE : 9827), qui vend des articles de décoration intérieure — revêtements muraux, rideaux et revêtements de sol — au moyen de catalogues d'échantillons et exploite aussi des activités de solutions d'espaces et d'investissement et de promotion immobiliers, a publié le 7 août 2026 ses résultats non consolidés du premier semestre de l'exercice 12/2026, soit les six mois du 1^er janvier au 30 juin 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont progressé de 6,6% à 16 378 millions de yens. La société est restée déficitaire à tous les niveaux de résultat, mais chaque perte s'est réduite : la perte opérationnelle à 49 millions contre 177 millions, la perte courante à 125 millions contre 220 millions et la perte nette semestrielle à 91 millions contre 146 millions, soit 7,39 yens par action contre 11,88.

L'amélioration vient du volume et de la maîtrise des charges, pas de la marge. Le coût des ventes a augmenté de 8,5% à 10 975 millions, plus vite que les ventes, si bien que le bénéfice brut n'a progressé que de 2,9% à 5 402 millions et que la marge brute est revenue de 34,2% à 33,0% ; le rapport n'explique pas ce recul. Les frais commerciaux, généraux et administratifs n'ont en revanche augmenté que de 0,5% à 5 452 millions : l'essentiel des 153 millions de bénéfice brut supplémentaire a été conservé et la perte opérationnelle a fondu d'environ 128 millions.

Les frais financiers ont creusé l'écart sous la ligne opérationnelle

Les éléments non opérationnels ont pesé davantage qu'un an plus tôt. Les produits non opérationnels sont tombés à 16 millions contre 21 millions, tandis que les charges non opérationnelles montaient à 92 millions contre 64 millions : les intérêts sont passés de 15 à 25 millions, les pertes sur cession de créances électroniques de 26 à 34 millions et les commissions de 1 à 21 millions. La perte courante s'est donc moins réduite que la perte opérationnelle, à 125 millions. Aucun élément exceptionnel n'a été enregistré ce semestre, alors que le semestre précédent comptait un gain de 52 millions sur cession de titres de placement ; la perte avant impôts s'établit ainsi à 125 millions contre 167 millions. Un produit d'impôt net de 34 millions, surtout différé, ramène la perte nette semestrielle à 91 millions.

Les catalogues ont porté le volume, les cessions immobilières le bénéfice

La décoration intérieure, de loin le premier pôle, a accru ses ventes de 3,2% à 12 754 millions et réduit sa perte sectorielle à 73 millions contre 96 millions. La société l'attribue à de nouveaux catalogues — Fabric Deco pour les rideaux en février, Will et Base pour les revêtements muraux en mai et juin — ainsi qu'à des rééditions de catalogues existants de revêtements muraux, de rideaux et de sols vinyles. Les solutions d'espaces, qui conçoivent des bureaux et valorisent des bâtiments pour des entreprises clientes, ont reculé de 0,4% à 2 979 millions ; selon le rapport, certains clients ont revu leurs projets de travaux face à la situation en Iran. Leur perte sectorielle s'est néanmoins réduite à 32 millions contre 63 millions.

L'investissement et la promotion immobiliers ont fait la différence. Grâce à la cession de biens valorisés, leurs ventes sont passées à 644 millions contre 13 millions et le pôle a dégagé un résultat sectoriel de 56 millions contre une perte de 17 millions : une amélioration de 74 millions qui explique plus de la moitié de la réduction de la perte opérationnelle de la société. Les trois pôles se somment exactement au compte de résultat ; il n'y a pas de ventes intersectorielles.

Les mises en chantier de logements ne se redressent que timidement

Le rapport décrit un contexte difficile pour la décoration intérieure. Les mises en chantier de logements neufs, indicateur clé du secteur, ont fortement chuté à partir d'avril 2025 avec le reflux de la demande anticipée avant la révision de la loi sur les normes de construction, et ne se redressent que légèrement depuis avril 2026. Dans ce contexte, la société dit avoir poursuivi son plan à moyen terme Beyond-120, révisé en février 2026, axé sur la refonte de son portefeuille d'activités, une gestion attentive au coût du capital et l'investissement dans les ressources humaines.

La trésorerie a financé des stocks immobiliers et des paiements fournisseurs

Le total de l'actif a reculé de 2,8% à 19 750 millions, contre 20 315 millions au 31 décembre 2025. La trésorerie et les dépôts ont baissé de 779 millions à 3 196 millions et les créances clients de 721 millions, tandis que les biens immobiliers en cours destinés à la vente augmentaient de 1 037 millions à 1 543 millions et que les biens achevés destinés à la vente, de 541 millions, ont été entièrement cédés. Le flux de trésorerie opérationnel a été négatif de 1 872 millions, contre une entrée de 580 millions un an plus tôt, principalement parce que les dettes fournisseurs ont diminué de 1 251 millions et que les stocks ont augmenté de 659 millions. Les emprunts à court terme sont passés à 2 616 millions contre 774 millions, de sorte que le flux de financement a été positif de 1 123 millions après 440 millions de dividendes versés.

L'actif net a reculé de 6,7% à 7 578 millions, surtout parce que les bénéfices non distribués ont diminué de 534 millions, le dividende de fin d'exercice s'ajoutant à la perte semestrielle, et le ratio de fonds propres est passé de 40,0% à 38,4%. Les emprunts à long terme ont baissé de 226 millions à 1 154 millions.

La prévision suppose un second semestre nettement plus solide

Lilycolor a maintenu sa prévision pour l'exercice 12/2026, publiée le 13 février 2026 : ventes nettes de 36 000 millions (+8,4%), résultat opérationnel de 1 000 millions (+24,9%), résultat courant de 850 millions (+16,8%) et résultat net de 670 millions (+28,1%), soit 54,39 yens par action. Compte tenu du premier semestre, cela implique pour le second des ventes d'environ 19 622 millions et un résultat opérationnel d'environ 1 049 millions ; le rapport ne commente pas la répartition entre semestres. Il précise que le séisme du 28 juillet dans la région de Kumamoto, préfecture de Kumamoto, n'est pas intégré à la prévision, son effet sur le marché ne pouvant encore être raisonnablement estimé, et indique que ni les salariés ni les bâtiments et équipements de ses sites n'ont subi de dommages importants.

La prévision de dividende est elle aussi inchangée. Aucun acompte n'a été versé et un dividende de fin d'exercice de 36,00 yens par action est prévu, identique aux 36,00 yens versés au titre de l'exercice 12/2025.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.