Les deux jambes de l'activité ont reculé
All About, Inc. (TSE : 2454) a publié le 10 août 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice 3/2027, couvrant la période du 1er avril au 30 juin 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a reculé de 8,6% à 3 799 millions de ¥ contre 4 155 millions de ¥. Le groupe affiche une perte opérationnelle de 79 millions de ¥ et une perte courante de 71 millions de ¥, contre des bénéfices respectifs de 18 et 19 millions de ¥ un an plus tôt, ainsi qu'une perte nette attribuable aux actionnaires de 66 millions de ¥ après 11 millions de ¥. La perte par action ressort à 4,75 ¥ contre 0,82 ¥.
C'est dans le secteur des solutions marketing que se joue l'histoire structurelle. Le chiffre d'affaires externe a légèrement progressé, de 2,2% à 422 millions de ¥, mais la perte sectorielle s'est creusée à 87 millions de ¥ contre 67 millions de ¥. La société indique que les sessions de recherche arrivant sur son portail d'information généraliste All About ont continué de baisser "dans un contexte de montée de l'IA et d'autres facteurs" — la déclaration la plus nette à ce jour du groupe sur la ponction de trafic exercée par la recherche générative sur son actif phare. Elle a réagi en réorientant l'effort éditorial vers des contenus supportant des tarifs publicitaires plus élevés, ce qui a porté les revenus de publicité programmatique au-dessus de l'an dernier ; l'activité de marketing digital a également crû, mais avec une part importante de missions à faible marge, si bien que le secteur a perdu davantage qu'un an plus tôt.
En parallèle, la société tente de bâtir des revenus totalement indépendants de la publicité programmatique et cite pour cela sa plateforme PrimeAd et une activité d'accompagnement de la vie financière.
Le commerce d'échantillons perd du volume
Les services aux consommateurs, qui fournissent 88% du chiffre d'affaires du groupe, ont vu leurs revenus externes reculer de 10,6% à 3 344 millions de ¥ et leur résultat sectoriel se réduire de moitié, à 113 millions de ¥, en baisse de 53,3%. L'approvisionnement de Sample Hyakkaten — l'un des plus grands services japonais d'essai avant achat — se redresse, et la société a élargi ses points de contact clients en ouvrant une vitrine sur Yahoo! Shopping et des points de vente physiques, dont un à l'Ario Kawaguchi. Mais une refonte des programmes de promotion dans le domaine du commerce a réduit la valeur des marchandises échangées, ce qui s'est répercuté directement sur le chiffre d'affaires et le résultat.
Un bilan resserré, des dépenses logicielles qui continuent
L'actif circulant a reculé de 649 millions de ¥ à 3 517 millions de ¥ : la trésorerie a augmenté de 262 millions de ¥ et les stocks de 146 millions de ¥, mais les créances clients ont baissé de 621 millions de ¥ et les produits à recevoir de 463 millions de ¥. L'actif immobilisé a progressé de 206 millions de ¥ à 3 100 millions de ¥, dont 244 millions de ¥ de logiciels en cours : le groupe continue d'investir dans ses systèmes alors même que le chiffre d'affaires se contracte. Les passifs courants ont diminué de 368 millions de ¥ à 2 605 millions de ¥, essentiellement par une baisse de 302 millions de ¥ des autres dettes et de 88 millions de ¥ des dettes fournisseurs.
Les capitaux propres ont cédé 77 millions de ¥ à 3 913 millions de ¥, reflet de la perte du trimestre et d'une réduction de 14 millions de ¥ de la prime d'émission liée au dividende versé. Le total de l'actif ayant reculé plus vite, le ratio de fonds propres a gagné 2,2 points, à 52,8%. L'actif net par action s'établit à 247,88 ¥ contre 253,63 ¥.
Prévision inchangée — et elle annonce une année déficitaire
All About a maintenu la prévision publiée le 13 mai 2026 avec ses comptes de l'exercice 3/2026. Pour les six mois à fin septembre, elle vise un chiffre d'affaires de 7 400 millions de ¥ (−6,3%), une perte opérationnelle de 130 millions de ¥ et une perte courante de 130 millions de ¥, avec une perte nette de 400 millions de ¥ et une perte par action de 28,46 ¥.
La physionomie de l'exercice complet est inhabituelle. La société attend un chiffre d'affaires de 15 600 millions de ¥ (+0,9%), un résultat opérationnel de 20 millions de ¥ et un résultat courant de 10 millions de ¥ — tous deux à peine au-dessus de l'équilibre — mais une perte nette de 700 millions de ¥ et une perte par action de 49,80 ¥. Autrement dit, un exercice prévu avec un petit bénéfice opérationnel devrait aussi se terminer sur une perte finale substantielle, ce qui implique des charges significatives sous la ligne du résultat courant. La prévision de dividende est nulle pour l'acompte ; les statuts retiennent à la fois la clôture semestrielle et la clôture annuelle comme dates d'arrêté du dividende, mais la société indique que le montant final reste indéterminé. Elle a versé 1,00 ¥ par action au titre de l'exercice 3/2026.
| Indicateur | T1 ex. 3/2027 | T1 ex. 3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 3 799 | 4 155 | -8,6 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | -79 | 18 | de bénéfice à perte |
| Résultat courant (millions de ¥) | -71 | 19 | de bénéfice à perte |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | -66 | -11 | perte creusée |
| Résultat global (millions de ¥) | -63 | -9 | perte creusée |
| BPA (¥) | -4,75 | -0,82 | perte creusée |
| Solutions marketing — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 422 | 413 | +2,2 % |
| Solutions marketing — résultat sectoriel (millions de ¥) | -87 | -67 | perte creusée |
| Services aux consommateurs — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 3 344 | 3 741 | -10,6 % |
| Services aux consommateurs — résultat sectoriel (millions de ¥) | 113 | 242 | -53,3 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 6 617 | 7 060 | -6,3 % |
| Actif net (millions de ¥) | 3 913 | 3 990 | -1,9 % |
| Ratio de fonds propres | 52,8 % | 50,6 % | +2,2 pt |
| Prévision ex. 3/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 15 600 | — | +0,9 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 20 | — | — |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 10 | — | — |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat net (millions de ¥) | -700 | — | — |
| Prévision ex. 3/2027 — BPA (¥) | -49,80 | — | — |
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