Un secteur en hausse de 45%, l'autre en baisse d'un tiers
CKD Corporation (TSE : 6407), fabricant de composants pneumatiques et de machines automatiques, a publié le 10 août 2026 ses comptes consolidés des trois mois clos le 30 juin 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 35,5% à 49 108 millions, le résultat opérationnel de 112,9% à 8 032 millions, le résultat courant de 122,5% à 8 242 millions et le résultat net de 129,5% à 5 686 millions, pour un bénéfice par action de 85,09 yens contre 37,09. Le résultat global s'établit à 10 207 millions, en hausse de 213,0%.
Les deux secteurs sont allés en sens inverse, et le plus grand a décidé du trimestre. Composants a progressé de 45,4% en ventes externes à 46 072 millions et de 112,4% en résultat à 8 751 millions. Au Japon, la demande liée à l'IA générative a tiré l'investissement en semi-conducteurs et les ventes destinées aux équipements de production de semi-conducteurs ont fortement progressé ; les ventes liées à l'automobile ont reculé, l'investissement des constructeurs étant inférieur aux attentes. À l'étranger, la Chine a été solide tant en semi-conducteurs qu'en batteries secondaires, et les autres régions ont progressé grâce à un investissement soutenu lié aux semi-conducteurs.
Machines automatiques a fait l'inverse : ventes externes en baisse de 33,5% à 3 036 millions et résultat en baisse de 26,3% à 738 millions. L'investissement pharmaceutique s'est poursuivi sur fond de pénuries d'approvisionnement persistantes, mais les ventes de machines de conditionnement de médicaments ont temporairement reculé et la société s'est concentrée sur l'extension des services de conditionnement — maintenance et modification des machines installées. Les ventes de systèmes de production de batteries lithium-ion ont aussi reculé, les constructeurs japonais restant prudents sur l'investissement lié aux véhicules électriques. À noter que la marge du secteur s'est améliorée alors même que les recettes reculaient d'un tiers, ce que la société attribue à cette extension des services et au travail continu sur la productivité.
Une constitution de besoin en fonds de roulement et une communication de dividende inhabituelle
Le total du bilan a progressé de 6,7% depuis la clôture de mars, à 241 918 millions, surtout en besoin en fonds de roulement et en placements : effets enregistrés électroniquement +2 779 millions, produits finis +1 296 millions, matières premières et fournitures +5 166 millions et titres de placement +5 159 millions. Le passif a progressé de 8 264 millions à 81 448 millions, dont 1 969 millions de plus en effets et dettes fournisseurs. Les capitaux propres ont progressé de 4,5% à 160 470 millions, mais l'actif ayant crû plus vite, le ratio de fonds propres est revenu à 66,3% contre 67,7%.
Les prévisions ont été relevées avec ces résultats : chiffre d'affaires de 193 000 millions (+22,2%), résultat opérationnel de 28 500 millions (+45,1%), résultat courant de 28 500 millions (+43,5%) et résultat net de 19 000 millions (+39,9%), pour un bénéfice par action de 284,29 yens. Le trimestre a livré 28,2% de l'objectif annuel relevé de résultat opérationnel.
La communication sur le dividende mérite une lecture attentive car elle est inhabituelle. La prévision de dividende annuel a également été révisée, à 112,00 yens contre les 81,00 versés au titre de l'exercice 3/2026 — une hausse de 38,3% — mais la société indique que les montants d'acompte et de solde pour l'exercice 3/2027 sont indéterminés. Seul le total annuel est prévu ; la répartition entre les deux versements n'est pas fixée. Pour référence, les 81,00 yens de l'an dernier ont été versés en 32,00 yens d'acompte et 49,00 yens de solde.
| Indicateur | T1 ex. 3/2027 | T1 ex. 3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 49 108 | 36 253 | +35,5 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 8 032 | 3 772 | +112,9 % |
| Marge opérationnelle | 16,4 % | 10,4 % | +6,0 pt |
| Résultat courant (millions de ¥) | 8 242 | 3 704 | +122,5 % |
| Résultat net (millions de ¥) | 5 686 | 2 477 | +129,5 % |
| BPA (¥) | 85,09 | 37,09 | +129,4 % |
| Machines automatiques — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 3 036 | 4 566 | −33,5 % |
| Machines automatiques — résultat sectoriel (millions de ¥) | 738 | 1 002 | −26,3 % |
| Composants — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 46 072 | 31 686 | +45,4 % |
| Composants — résultat sectoriel (millions de ¥) | 8 751 | 4 120 | +112,4 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 241 918 | 226 721 | +6,7 % |
| Actif net (millions de ¥) | 160 470 | 153 538 | +4,5 % |
| Ratio de fonds propres | 66,3 % | 67,7 % | −1,4 pt |
| Prévision ex. 3/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 193 000 | — | +22,2 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 28 500 | — | +45,1 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 28 500 | — | +43,5 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat net (millions de ¥) | 19 000 | — | +39,9 % |
| Prévision ex. 3/2027 — BPA (¥) | 284,29 | — | n.s. |
| Dividende annuel par action (¥) | 112,00 | 81,00 | +38,3 % |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.