LIFULL : le résultat opérationnel sur neuf mois progresse de 8 % à 3 239 millions de ¥, un élément exceptionnel de l'an dernier divisant par deux le résultat net

L'activité opérationnelle a progressé ; la base de comparaison, non

LIFULL Co., Ltd. (TSE: 2120), exploitant du portail immobilier LIFULL HOME'S, a publié ses comptes consolidés des neuf mois clos le 30 juin 2026 — les trois premiers trimestres de l'exercice qui s'achèvera en septembre 2026 — selon les normes IFRS. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,4 % à 21 983 millions de ¥ contre 21 059 millions, le résultat opérationnel a grimpé de 7,9 % à 3 239 millions de ¥ contre 3 001 millions, et le résultat avant impôt a avancé de 11,5 % à 3 312 millions de ¥ contre 2 971 millions. La marge opérationnelle s'est élargie à 14,7 % contre 14,3 %.

En dessous, la marge brute a progressé de 4,0 % à 20 805 millions de ¥ tandis que le coût des ventes augmentait de 12,2 % à 1 177 millions, et les frais commerciaux, généraux et administratifs ont crû de 4,3 % à 17 570 millions — légèrement moins vite que le chiffre d'affaires, ce qui explique le gain de marge. Sous la ligne opérationnelle, une plus-value de 138 millions de ¥ sur la cession d'une participation mise en équivalence explique que le résultat avant impôt ait crû plus vite que le résultat opérationnel ; les charges financières de 95 millions ont dépassé les produits financiers de 43 millions, et les pertes des sociétés mises en équivalence se sont élevées à 13 millions.

Les chiffres nets affichés vont dans l'autre sens. Le résultat de la période a reculé de 52,5 % à 2 095 millions de ¥ et le bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère de 51,8 % à 2 126 millions de ¥ contre 4 408 millions, ramenant le bénéfice de base par action à 16,59 ¥ contre 34,42 ¥ et le bénéfice dilué à 16,56 ¥.

Pourquoi le résultat net a été divisé par deux — et pourquoi ce n'est pas une dégradation

Depuis le deuxième trimestre de l'exercice clos en septembre 2025, LIFULL classe son activité internationale en activité abandonnée. Le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel et le résultat avant impôt du compte de résultat portent donc uniquement sur les activités poursuivies, tandis que l'intégralité du résultat de l'activité internationale figure sur une seule ligne en dessous. Il y a un an, cette ligne apportait un bénéfice de 2 910 millions de ¥ ; cette année, c'est une perte de 7 millions de ¥.

Une fois cette ligne retirée, le sens s'inverse. Le bénéfice des activités poursuivies a progressé de 40,3 % à 2 103 millions de ¥ contre 1 499 millions, et le bénéfice de base par action des activités poursuivies de 42,3 % à 16,65 ¥ contre 11,70 ¥. La ligne abandonnée apportait à elle seule 22,73 ¥ par action il y a un an ; cette année, elle en coûte 0,06. Autrement dit, la totalité de la baisse de 2 282 millions de ¥ du bénéfice attribuable — et davantage — s'explique par l'absence du résultat international.

Ce résultat de l'exercice précédent était lui-même non récurrent. Le tableau des flux de trésorerie des neuf mois clos en juin 2025 retire du résultat avant impôt une plus-value de 1 224 millions de ¥ liée à la perte de contrôle : le profit comptable enregistré lorsque la restructuration internationale a sorti ces entités du périmètre de consolidation. La société fait la même observation dans sa propre note sur le dividende, qui rappelle que les chiffres de l'exercice précédent comprenaient des éléments temporaires comme cette plus-value de déconsolidation, ainsi qu'un dividende commémoratif de 1 ¥ pour les 30 ans de la société. Ni l'un ni l'autre ne se reproduit cette année.

HOME'S porte le groupe, mais le troisième trimestre s'est refroidi

LIFULL ne présente qu'un seul secteur opérationnel, l'activité liée à HOME'S — le portail immobilier LIFULL HOME'S, le site d'investissement immobilier Kenbiya et les services associés. Ventes intersecteurs comprises, il a généré 20 042 millions de ¥ de chiffre d'affaires sur neuf mois, en hausse de 4,5 %, pour un résultat sectoriel en progression de 5,8 % à 3 626 millions de ¥. La catégorie résiduelle « Autres », qui regroupe le moteur de recherche d'établissements pour personnes âgées LIFULL Kaigo et les activités de revitalisation régionale, a vu son chiffre d'affaires croître de 4,1 % à 1 961 millions de ¥ mais a creusé sa perte sectorielle à 409 millions de ¥ contre 270 millions. Le résultat sectoriel cumulé de 3 217 millions de ¥, augmenté de 17 millions d'ajustements de consolidation et de 4 millions d'autres produits nets, se réconcilie avec le résultat opérationnel publié de 3 239 millions de ¥. Les dotations aux amortissements sont passées à 1 036 millions de ¥ contre 873 millions.

Le troisième trimestre pris isolément a été plus faible que ne le laissent penser les chiffres cumulés. D'avril à juin 2026, le chiffre d'affaires a progressé de 4,6 % à 7 082 millions de ¥ mais le résultat opérationnel a reculé de 24,0 % à 894 millions de ¥ contre 1 176 millions, le résultat du secteur HOME'S revenant à 1 035 millions contre 1 252 millions et la perte des « Autres » se creusant à 146 millions contre 84 millions. Le résultat trimestriel est ressorti à 570 millions de ¥ contre 685 millions.

Un bilan renforcé et un retournement du résultat global

Le total du bilan s'établissait à 42 531 millions de ¥ au 30 juin 2026, contre 40 915 millions au 30 septembre 2025, tandis que les capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère progressaient de 7,6 % à 27 991 millions de ¥ et que les capitaux propres totaux atteignaient 28 319 millions. Le ratio de capitaux propres attribuables aux propriétaires s'est renforcé à 65,8 % contre 63,6 %. Le total des passifs est revenu à 14 212 millions de ¥ contre 14 691 millions. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont terminé à 10 156 millions de ¥ contre 10 702 millions neuf mois plus tôt, et les créances clients et autres créances à court terme sont revenues à 3 919 millions contre 4 160 millions.

Les flux de trésorerie opérationnels se sont améliorés de 9,9 % à 3 579 millions de ¥ contre 3 256 millions, sur la base d'un résultat avant impôt de 3 312 millions et de 1 047 millions d'amortissements, une entrée de 248 millions sur les créances étant compensée par une réduction de 461 millions des dettes fournisseurs et une baisse de 401 millions de la provision pour primes ; l'impôt s'est traduit par une entrée nette de 85 millions. Les investissements ont consommé 3 848 millions de ¥, bien moins que les 10 729 millions de l'an dernier. Le financement a dégagé une sortie nette de 301 millions de ¥, contre une entrée de 2 547 millions l'an passé : 1 704 millions d'emprunts à long terme ont été compensés par 1 333 millions de dividendes versés et 475 millions de remboursements d'obligations locatives. La trésorerie nette a ainsi reculé de 491 millions de ¥ sur neuf mois.

Le résultat global total a bondi de 123,0 % à 3 221 millions de ¥ contre 1 444 millions, mais ce retournement relève de la valorisation et non de l'exploitation : les gains sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global ont atteint 1 038 millions contre 158 millions, et les écarts de conversion sont passés à un positif de 87 millions contre un négatif de 3 124 millions un an plus tôt — là encore une conséquence de la restructuration internationale.

Prévision relevée, dividende en hausse de 55 %

Parallèlement à ses résultats, LIFULL a relevé à la fois sa prévision annuelle et sa prévision de dividende, publiant un communiqué distinct le 12 août 2026. Pour l'exercice 9/2026, la société vise désormais un chiffre d'affaires de 29 300 millions de ¥, en hausse de 4,2 %, un résultat opérationnel de 3 900 millions de ¥, en hausse de 2,2 %, et un bénéfice attribuable aux propriétaires de 2 500 millions de ¥, en baisse de 53,0 %, pour un bénéfice de base par action de 19,50 ¥ — le recul du bénéfice reflétant là encore les éléments exceptionnels de l'an dernier et non l'activité sous-jacente. Les neuf mois couvrent déjà 75,0 % de l'objectif de chiffre d'affaires, 83,1 % de celui de résultat opérationnel et 85,0 % de celui de résultat net.

La prévision de dividende pour l'exercice 9/2026 a été relevée à 10,41 ¥ par action, versés intégralement en fin d'exercice après un acompte de 0,00 ¥, contre 6,72 ¥ effectivement versés au titre de l'exercice 9/2025 — une hausse de 54,9 %, alors même que l'année de comparaison comprenait ce versement commémoratif de 1 ¥. La société indique que le dividende de clôture sera calculé sur la base d'un taux de distribution de 30 %, appliqué au nombre d'actions en circulation à la clôture de l'exercice. Au 30 juin 2026, 134 586 032 actions étaient émises, dont 6 245 452 auto-détenues, pour une moyenne pondérée de 128 226 880 actions sur les neuf mois.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du communiqué de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.