Hakuto fait bondir de 167 % son résultat opérationnel du T1, les composants électroniques progressant de 43 %

Chiffre d'affaires en hausse de 35,2 %, résultat opérationnel de 167,3 %

Hakuto Co., Ltd. (TSE : 7433), groupe de négoce axé sur l'électronique dont les activités couvrent les composants électroniques, les équipements électroniques et électriques et la chimie, a publié le 12 août 2026 ses comptes consolidés du premier trimestre de l'exercice 3/2027 — du 1^er avril au 30 juin 2026 — selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 35,2 % à 54 537 millions de yens, le résultat opérationnel de 167,3 % à 2 323 millions, le résultat ordinaire de 219,1 % à 2 295 millions et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère de 121,8 % à 1 462 millions, soit un bénéfice de 77,67 yens par action contre 35,03.

Le passage du chiffre d'affaires au résultat opérationnel est une affaire de coûts. La marge brute a augmenté de 39,0 % à 7 989 millions, un peu plus vite que le chiffre d'affaires, portant le taux de marge brute de 14,3 % à 14,6 %. Les frais commerciaux, généraux et administratifs n'ont progressé que de 16,1 % à 5 665 millions — moins de la moitié du rythme du chiffre d'affaires —, si bien que sur 2 241 millions de marge brute supplémentaire, 787 millions ont été absorbés par la hausse des frais et 1 454 millions ont atteint la ligne opérationnelle. La marge opérationnelle a presque doublé, de 2,2 % à 4,3 %. Au sein de ces frais, les salaires et indemnités sont passés à 1 688 millions contre 1 453 millions, et les autres charges à 3 160 millions contre 2 589 millions.

Un retournement de change sous la ligne opérationnelle, en partie absorbé par les intérêts

Le résultat ordinaire a progressé plus vite que le résultat opérationnel parce que la perte de change de 174 millions de l'an dernier s'est muée en gain de 163 millions. Ce gain a plus que compensé une forte hausse des charges d'intérêts, à 282 millions contre 79 millions, que le rapport n'explique pas. Les produits non opérationnels ont totalisé 289 millions contre 109 millions, et les charges non opérationnelles 317 millions contre 258 millions. Un gain exceptionnel de 288 millions sur cessions de titres de placement (252 millions un an plus tôt) a porté le résultat avant impôts à 2 583 millions contre 971 millions.

L'impôt sur les bénéfices s'est élevé à 1 018 millions contre 312 millions, laissant un résultat trimestriel de 1 564 millions. Sur ce montant, 102 millions reviennent aux participations ne donnant pas le contrôle, une ligne vide un an plus tôt, ce qui explique que le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère n'ait progressé que de 121,8 %. Le résultat global a atteint 2 748 millions, en hausse de 78,2 %, soutenu par 691 millions de plus-values latentes sur titres et 493 millions d'écarts de conversion.

Les composants électroniques, avec deux nouvelles filiales, ont porté le trimestre

Les composants électroniques, de loin le premier segment, ont vu leur chiffre d'affaires croître de 43,1 % à 44 873 millions et leur résultat sectoriel de 287,3 % à 2 021 millions, contre 521 millions. Le rapport invoque une demande automobile soutenue, la reprise de la demande en équipements industriels, la bonne tenue des composants optiques grâce aux investissements dans les infrastructures de communication de nouvelle génération et la 5G, ainsi que l'apport de deux filiales nouvellement consolidées ; il attribue la hausse du résultat à la progression des ventes et aux effets de change. L'amortissement de l'écart d'acquisition est passé à 302 millions contre 79 millions, et l'écart d'acquisition s'élevait à 15 761 millions au 30 juin. Le rapport ne signale aucune modification du périmètre de consolidation au cours du trimestre lui-même : les nouvelles filiales étaient donc déjà consolidées à son ouverture.

Le chiffre d'affaires des équipements électroniques et électriques a augmenté de 15,6 % à 6 173 millions et le résultat sectoriel de 2,8 % à 430 millions. Les demandes des clients ont fortement augmenté sous l'effet d'investissements soutenus dans les semi-conducteurs, l'IA et les centres de données, mais la société indique que le long délai entre commande et vente a limité la contribution au chiffre d'affaires du trimestre ; les ventes d'équipements de fabrication de circuits imprimés ont progressé. Le chiffre d'affaires de la chimie a reculé de 3,6 % à 2 639 millions et le résultat sectoriel de 10,1 % à 136 millions : le coût des matières premières a augmenté avec la flambée du pétrole brut, du naphta et de la logistique liée à l'instabilité au Moyen-Orient, et les expéditions à l'étranger de bases cosmétiques ont diminué, tandis que les ventes dans le pétrole et la pétrochimie ainsi que dans le papier et la pâte à papier sont restées stables.

Le segment Autres — gestion administrative et logistique pour compte de tiers, production d'électricité solaire et, depuis le second semestre de l'exercice précédent, analyses et essais pour compte de tiers — a réalisé un chiffre d'affaires de 948 millions, en baisse de 5,2 %, et une perte sectorielle de 325 millions, inférieure à la perte de 370 millions d'un an plus tôt. Les résultats sectoriels ont totalisé 2 262 millions avant 61 millions d'ajustements.

Créances, dettes fournisseurs et dette à court terme en hausse

Le total de l'actif a augmenté de 2,2 % à 168 044 millions, contre 164 484 millions au 31 mars 2026, principalement du fait d'une hausse de 2 054 millions des effets et créances clients et actifs sur contrats et de 1 004 millions des titres de placement, portés par la hausse des cours. Le passif a augmenté de 2 664 millions à 97 316 millions : les dettes fournisseurs ont progressé de 2 755 millions et les emprunts à court terme de 1 495 millions, à 34 726 millions, tandis que les emprunts à long terme ont reculé de 1 754 millions à 22 393 millions. L'actif net a augmenté de 894 millions à 70 728 millions, et le ratio de fonds propres a légèrement fléchi de 41,6 % à 41,2 %.

Les flux de trésorerie d'exploitation ont été positifs de 3 128 millions, contre 4 430 millions un an plus tôt. Le résultat avant impôts de 2 583 millions et une hausse de 2 730 millions des dettes fournisseurs ont été en partie compensés par une augmentation de 1 946 millions des créances, qui avaient diminué de 3 384 millions au trimestre correspondant. Les opérations d'investissement ont rapporté 55 millions, essentiellement 299 millions de cessions de titres de placement, et les opérations de financement ont consommé 2 354 millions, principalement 1 786 millions de dividendes. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont augmenté de 1 083 millions à 19 833 millions.

La prévision relevée le 29 juillet est maintenue ; une division par trois suit

Hakuto a relevé sa prévision le 29 juillet 2026 en invoquant la demande croissante en semi-conducteurs et en composants électroniques courants ainsi que l'afflux de demandes pour les équipements sous vide et les équipements de fabrication de circuits imprimés, et l'a laissée inchangée avec cette publication. Pour le semestre clos le 30 septembre, elle table sur un chiffre d'affaires de 111 500 millions (+33,1 %) et un résultat opérationnel de 3 900 millions (+66,0 %) ; pour l'exercice complet, sur un chiffre d'affaires de 227 500 millions (+25,6 %), un résultat opérationnel de 9 600 millions (+57,9 %), un résultat ordinaire de 8 600 millions (+54,1 %) et un résultat attribuable aux propriétaires de la société mère de 6 400 millions (+27,7 %). Le premier trimestre a livré 48,9 % du chiffre d'affaires prévu pour le semestre mais 59,6 % du résultat opérationnel prévu, ce qui implique un résultat opérationnel d'environ 1 577 millions au deuxième trimestre contre les 2 323 millions tout juste enregistrés ; le rapport ne commente pas ce profil.

Le même 29 juillet, le conseil a approuvé une division d'actions à raison de trois pour une, avec date d'enregistrement au 30 septembre 2026 et prise d'effet le 1^er octobre, qui porte le nombre d'actions émises de 21 137 213 à 63 411 639. Après division, le bénéfice par action du premier trimestre serait de 25,89 yens contre 11,68. La prévision annuelle de BPA de 113,32 yens tient déjà compte de la division (339,95 yens sans elle). La prévision de dividende est inchangée : 120,00 yens à mi-exercice et 135,00 yens en fin d'exercice sur une base avant division — 45,00 yens après division —, soit un total annuel de 255,00 yens contre 200,00, en hausse de 27,5 %.

L'exposition au séisme en cours d'examen

Le rapport fait également état de l'exposition au séisme de Kumamoto du 28 juillet 2026. Hakuto confie l'assemblage d'une partie de ses équipements de fabrication de circuits imprimés de marque propre à une entreprise partenaire de Yatsushiro, dans la préfecture de Kumamoto, qui détenait au 30 juin 2026 des stocks de Hakuto d'une valeur comptable de 1 340 millions, ainsi que 91 millions d'équipements d'assemblage appartenant à Hakuto. L'incidence sur les résultats est encore à l'étude, et la société indique qu'elle communiquera sans délai dès qu'un élément devant être publié sera établi.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.