Le résultat opérationnel semestriel de DyDo quintuple à 6 744 millions de ¥, porté par la Turquie

Un profit reconstruit sur la Turquie et des amortissements allégés

DyDo Group Holdings, Inc. (TSE : 2590) a publié le 27 août 2026 ses comptes consolidés du premier semestre de l'exercice 1/2027 — les six mois du 21 janvier au 20 juillet 2026 — selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 2,0% à 120 057 millions de ¥, mais les lignes de résultat ont bougé bien davantage : le résultat opérationnel atteint 6 744 millions de ¥ contre 1 381 millions un an plus tôt, le résultat courant 4 331 millions contre 69 millions, et le résultat net attribuable aux actionnaires 2 800 millions contre une perte de 1 361 millions. Le bénéfice par action ressort à 88,34 ¥ contre une perte de 43,05 ¥.

Deux éléments expliquent l'essentiel. Les boissons domestiques supportent des amortissements bien plus faibles après les dépréciations comptabilisées sur l'exercice 1/2026, et l'activité internationale — la Turquie surtout — a gagné un quart de chiffre d'affaires. Le groupe applique à sa filiale turque la comptabilité d'hyperinflation d'IAS 29, ajustement qui joue dans les deux sens : il a ajouté 833 millions de ¥ au chiffre d'affaires semestriel mais retiré 439 millions au résultat opérationnel et 2 917 millions au résultat courant, ce dernier surtout via une perte sur position monétaire nette inscrite en charges non opérationnelles.

Les distributeurs japonais reculent mais redeviennent rentables

Le chiffre d'affaires des Boissons domestiques a reculé de 5,5% à 67 618 millions de ¥, mais le secteur est repassé à un profit de 2 114 millions après une perte de 2 031 millions. Le chiffre d'affaires par machine en vente directe s'est amélioré grâce à des hausses de prix délibérées sur les emplacements non rentables, mais le nombre de machines en service a diminué, et les volumes avec lui. Côté coûts, la baisse des amortissements, l'amélioration continue du modèle de service maison « Smart Operation » et la maîtrise des commissions ont fait le reste. Le canal de vente par correspondance de compléments a progressé en chiffre d'affaires grâce aux abonnements, mais a moins gagné après une hausse assumée des investissements publicitaires.

La Turquie et la Pologne portent l'international de 25%

Le chiffre d'affaires des Boissons internationales a progressé de 25,3% à 36 029 millions de ¥ et le résultat de 68,1% à 5 228 millions. En Turquie, où l'inflation élevée et la faiblesse de la livre persistent, le groupe a poussé les boissons gazeuses comme catégorie prioritaire, avec des révisions tarifaires stratégiques et des promotions réactives, faisant progresser volume et valeur ; matières premières, logistique et salaires ont renchéri, mais l'effet volume, un meilleur mix produit et une meilleure efficacité industrielle l'ont emporté. En Pologne, Wosana a vu les volumes d'eau minérale reculer avec l'entrée en vigueur complète de la consigne en janvier 2026, mais les jus grand format, la production à façon et les effets de conversion ont maintenu la croissance, tandis que le jus d'orange moins cher a soutenu le résultat.

Les trois secteurs plus petits

Le chiffre d'affaires du secteur pharmaceutique a reculé de 6,4% à 6 540 millions de ¥ et son résultat de 42,2% à 267 millions, les commandes de quasi-médicaments en doses souples ralentissant après plusieurs années de croissance du marché. L'Alimentaire a cédé 8,5% à 9 517 millions de ¥ et son résultat 93,2% à 35 millions, la baisse des volumes de production pesant sur l'efficacité malgré des séries limitées destinées aux consommateurs attentifs aux prix. Les Médicaments orphelins, qui commercialisent le traitement Firdapse du syndrome de Lambert-Eaton lancé en janvier 2025, ont vu leur chiffre d'affaires progresser de 79,8% à 473 millions et leur perte se réduire à 80 millions contre 184 millions.

Bilan et prévision relevée

Le total du bilan a progressé de 2,2% à 166 402 millions de ¥ contre 162 812 millions à la clôture du 20 janvier 2026, les capitaux propres de 7,5% à 69 769 millions, et le ratio de fonds propres s'est amélioré à 41,5% contre 39,5%.

DyDo a relevé sa prévision de profit pour l'exercice 1/2027 complet. Le résultat opérationnel est désormais attendu à 12 300 millions de ¥ contre 10 500 millions annoncés précédemment (+17,1%), le résultat courant à 9 400 millions contre 8 400 millions (+11,9%) et le résultat net à 6 000 millions contre 5 000 millions (+20,0%), pour un bénéfice par action de 189,25 ¥. Le chiffre d'affaires a été réduit de 0,2% à 246 300 millions. Face à l'exercice 1/2026 — où les dépréciations avaient produit une perte nette de 30 322 millions — cela représente une hausse de 195,5% du résultat opérationnel. L'ajustement d'hyperinflation devrait ajouter 1,6 milliard de ¥ au chiffre d'affaires annuel tout en retirant 1,1 milliard au résultat opérationnel, 3,8 milliards au résultat courant et 3,5 milliards au résultat net. La prévision de dividende annuel reste de 30,00 ¥.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.