La perte opérationnelle d'Asukanet se creuse à 65 millions de yens, ses deux segments rentables reculant

Le chiffre d'affaires progresse de 4,8%, toutes les lignes en dessous reculent

Asukanet Company, Limited (TSE : 2438), société basée à Hiroshima qui exploite trois activités sans lien entre elles — le traitement numérique des portraits funéraires et les services d'impression et de transmission pour les pompes funèbres, la production de livres photo pour les photographes professionnels et le grand public, et la plaque d'imagerie aérienne ASKA3D —, a publié le 8 septembre 2026 ses comptes consolidés des trois mois clos le 31 juillet 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 4,8% à 1 726 millions de yens, mais la perte opérationnelle s'est creusée de 17 millions à 65 millions, la perte courante de 1 million à 62 millions et la perte nette attribuable aux propriétaires de la société mère de 6 millions à 46 millions. La perte par action est passée de 0,43 yen à 3,09 yens, et le résultat global s'est soldé par une perte de 33 millions contre 1 million un an plus tôt.

Le mécanisme tient en deux lignes. La marge brute n'a progressé que de 1,7%, à 727 millions, sur un chiffre d'affaires en hausse de 4,8% — le taux de marge brute est tombé de 43,4% à 42,1% — tandis que les frais commerciaux, généraux et administratifs augmentaient de 8,1% à 792 millions. Environ 12 millions de marge brute supplémentaire ont rencontré environ 59 millions de charges de structure supplémentaires. Les seules dotations aux amortissements sont passées à 83 millions contre 68 millions, et l'entreprise cite une presse d'impression nouvellement mise en service comme l'une des raisons.

Une filiale a changé de segment et l'exercice précédent a été retraité

À partir de ce trimestre, une filiale consolidée a été transférée du segment Livres photo vers Affichage aérien, à la suite d'un changement dans son pilotage. Le document précise que les données sectorielles de l'exercice précédent — et donc toutes les comparaisons qui suivent — ont été retraitées sur la nouvelle base : la croissance de l'Affichage aérien est donc comparable et non un artefact du transfert. Le chiffre d'affaires sectoriel est présenté ventes intersegments comprises ; ces éliminations sont faibles, 2 millions sur chaque période.

Les deux segments rentables ont gagné moins

Funéraire, la principale activité, a maintenu un chiffre d'affaires quasi stable à 764 millions (+0,5%) tandis que le résultat sectoriel reculait de 44,0% à 55 millions. Les nouveaux contrats avec des pompes funèbres sont rentrés régulièrement et les ventes de contenus de cérémonie ainsi que de « tsunagoo », le service de transformation numérique du groupe destiné aux opérateurs funéraires, ont progressé — mais la baisse nationale du nombre d'obsèques célébrées s'est poursuivie, les revenus du traitement des portraits funéraires ont diminué et les ventes de matériel ont été faibles. Côté coûts, la société cite des charges de personnel plus élevées, des frais de services cloud accrus et les commissions liées à une activité de funérailles et de cimetière pour animaux reprise en juin. Le même mois, elle a exposé au Funeral Business Fair 2026, lancé « Dear Song », un produit de contenu à IA générative, et annoncé un module de formation en réalité virtuelle pour le personnel funéraire.

Livres photo a fait croître son chiffre d'affaires de 7,5% à 863 millions tout en voyant son résultat reculer de 20,3% à 111 millions. Le marché professionnel servi sous la marque ASUKABOOK a progressé grâce à des contrats gagnés après le retrait d'un concurrent et à la croissance de la production externalisée ; le grand public, vendu sous MyBook et en fourniture OEM, a reculé sur les deux canaux. Quatre postes de coûts sont cités pour la baisse du résultat : les prix des matières premières, l'amortissement de la nouvelle presse, un double loyer pendant que la succursale de Tokyo prépare son déménagement, et une publicité en hausse.

La seule amélioration vient de l'activité qui perd encore de l'argent

Affichage aérien a porté son chiffre d'affaires à 101 millions, en hausse de 18,6%, et réduit sa perte sectorielle à 72 millions contre 93 millions. Les plaques ASKA3D en verre se sont vendues au-dessus de l'an dernier sous forme de forfaits à plus forte valeur destinés aux sites touristiques, de divertissement et d'enseignement ; la plaque en résine en est encore au stade où le licencié chinois construit sa capacité de production. La filiale BET Inc. exploite une agence de VTubers, qui a ouvert un bureau aux États-Unis pendant le trimestre. La réduction de la perte provient de la fermeture du centre de développement technologique fin mai, d'un pilotage de projets plus serré protégeant la marge brute, et d'une publicité en baisse après une participation réduite aux salons.

Les trois segments ont dégagé ensemble 95 millions de résultat, contre 146 millions un an plus tôt. Les frais commerciaux et administratifs du siège non affectés, de 160 millions — 163 millions un an plus tôt —, transforment ce chiffre en perte opérationnelle consolidée. Avec cette structure de coûts, le groupe a besoin d'environ 160 millions de résultat sectoriel par trimestre pour simplement équilibrer la ligne opérationnelle, et il en a produit 95 millions.

Pourquoi la perte courante s'est creusée plus que la perte opérationnelle

La perte opérationnelle s'est dégradée de 47 millions, mais la perte courante de 60 millions, et l'écart tient entièrement aux produits hors exploitation, tombés à 2 millions contre 15 millions : le trimestre de l'an dernier contenait 11 millions d'indemnités d'assurance non reconduites. En dessous de cette ligne, une plus-value de 4 millions sur cession d'immobilisations et une perte de mise au rebut de 0,9 million ont laissé une perte avant impôts de 59 millions, et un produit d'impôt de 12 millions — l'impôt trimestriel est calculé en appliquant un taux effectif annuel estimé — a produit la perte nette de 46 millions. La perte par action s'est creusée plus vite que la perte absolue parce que le nombre moyen d'actions a reculé de 4,3%, à 14 998 095 contre 15 679 470.

Un bilan quasiment sans dette et une prévision laissée en l'état

Le total du bilan a reculé de 256 millions à 5 966 millions, presque entièrement parce que la trésorerie et les dépôts ont diminué de 271 millions à 1 117 millions. Les dettes ont reculé de 117 millions à 767 millions, avec 73 millions d'impôt sur les bénéfices à payer en moins et une provision pour primes inférieure de 90 millions. Les capitaux propres ont reculé de 138 millions à 5 198 millions, principalement du fait du dividende de 105 millions versé pendant le trimestre. L'actif s'étant contracté plus vite que les capitaux propres, le ratio de fonds propres est monté à 87,1% contre 85,8%. Le goodwill s'établit à 225 millions contre 221 millions à la clôture annuelle, alors même qu'il a absorbé 10 millions d'amortissement dans le trimestre — la seule trace visible au bilan de l'acquisition de l'activité funéraire pour animaux.

La prévision annuelle, publiée pour la première fois le 9 juin 2026, reste inchangée : chiffre d'affaires de 7 860 millions (+10,7%), résultat opérationnel de 460 millions (+17,4%), résultat courant de 475 millions (+10,8%) et résultat net de 315 millions (+7,6%), pour un bénéfice par action de 21,13 yens. Le premier trimestre a apporté 22,0% de cet objectif de chiffre d'affaires et une perte opérationnelle de 65 millions, ce qui laisse 525 millions de résultat opérationnel à dégager sur les neuf mois restants. La société n'a pas révisé sa prévision et le document n'en dit pas davantage sur le profil de l'exercice. La prévision de dividende reste elle aussi inchangée à 7,00 yens par action — rien à mi-exercice, 7,00 yens à la clôture — comme sur l'exercice 4/2026.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.