beABLE augmente son résultat opérationnel de 50% grâce au démantèlement de Fukushima Daiichi et prévoit une nouvelle hausse de 40%

Le démantèlement a porté une hausse de 50% du résultat

beABLE Co., Ltd. (TSE : 604A), entreprise de travaux dont l'activité principale est le démantèlement de la centrale nucléaire de Fukushima Daiichi, aux côtés de la construction et de la maintenance d'installations industrielles et de projets d'énergies renouvelables, a publié le 14 septembre 2026 ses comptes non consolidés de l'exercice allant du 1^er août 2025 au 31 juillet 2026, selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 10,3% à 9 908 millions de yens, le résultat opérationnel de 50,4% à 1 009 millions, le résultat courant de 55,6% à 1 022 millions et le résultat net de 54,6% à 735 millions.

La société s'est introduite sur le marché Standard de la Bourse de Tokyo le 29 juillet 2026, deux jours avant la clôture de l'exercice : ce sont donc ses premiers résultats annuels en tant que société cotée, mais le document présente l'ensemble des comparaisons avec l'exercice précédent. Le bénéfice par action s'établit à 97,99 yens contre 65,83, tous deux ajustés d'une division d'actions de cinq pour une effective le 4 mars 2026, et la rentabilité des capitaux propres est passée à 11,6% contre 9,8%.

Une marge brute plus large et des frais généraux stables

La marge brute en valeur a augmenté de 15,4% à 2 466 millions de yens, plus vite que les ventes, et le taux de marge brute est passé de 23,8% à 24,9%. Dans ce total, la marge brute sur les travaux achevés a progressé de 18,2% à 2 335 millions, tandis que celle des autres ventes a reculé de 18,4% à 131 millions. Les frais commerciaux, généraux et administratifs ont légèrement baissé de 0,6% à 1 456 millions, si bien que le résultat opérationnel a gagné 338 millions — un peu plus que les 329 millions gagnés par la marge brute — et que la marge opérationnelle a atteint 10,2% contre 7,5%.

Sous le résultat opérationnel, les produits non opérationnels sont passés à 105 millions contre 48 millions, dont 30 millions d'indemnités d'assurance et un gain de valorisation de 17 millions sur des swaps de taux. Les charges non opérationnelles ont atteint 93 millions contre 62 millions, les charges d'intérêts montant à 58 millions contre 34 millions et 21 millions de frais liés à l'introduction en Bourse ayant été comptabilisés. Des pertes exceptionnelles de 11 millions, essentiellement sur la cession d'immobilisations, ont laissé le résultat avant impôts à 1 010 millions.

Les travaux ont fourni la croissance ; les deux autres segments ont perdu de l'argent

Le segment Travaux, qui couvre le démantèlement et d'autres chantiers nucléaires ainsi que l'installation d'équipements dans des centrales thermiques et d'autres sites industriels, a accru son chiffre d'affaires de 9,8% à 8 619 millions de yens et son résultat de 40,0% à 1 601 millions, soit une marge de 18,6%. La société invoque l'avancement régulier des travaux de démantèlement à Fukushima Daiichi et une série de gros contrats de traitement des déchets liés au démantèlement. Elle a aussi remporté son premier contrat de réparation de réservoirs d'eau traitée sur le site et, hors de Fukushima Daiichi, cite des travaux d'inspection et de maintenance pour la première inspection périodique du réacteur n° 2 de la centrale nucléaire de Shimane depuis son redémarrage.

Le chiffre d'affaires du segment Énergies renouvelables a progressé de 7,3% à 998 millions grâce au développement de la maintenance éolienne, mais le segment est passé à une perte de 14 millions contre un bénéfice de 1 million : une activité de vente d'électricité au détail lancée cette année comptait peu de clients au départ, et ses coûts de fonctionnement ont dépassé ses recettes. Le segment Autres — accueil de jour, coordination des soins et soins infirmiers à domicile, ainsi qu'une activité de restauration — a accru son chiffre d'affaires de 45,0% à 291 millions et réduit sa perte à 96 millions contre 98 millions. Les coûts centraux non affectés aux segments sont passés à 479 millions contre 374 millions.

L'introduction en Bourse et de nouveaux emprunts ont financé une année d'investissement

Le total de l'actif a augmenté de 26,9% à 12 156 millions de yens et l'actif net de 48,7% à 7 575 millions, portant le ratio de fonds propres à 62,3% contre 53,2%. L'introduction en Bourse s'est faite en grande partie par une offre au public d'actions autodétenues, qui a ajouté 1 334 millions aux primes et réduit les actions autodétenues de 406 millions, tandis que les résultats non distribués ont augmenté de 720 millions. À l'actif, les immobilisations en cours ont progressé de 680 millions à 1 466 millions, les terrains de 310 millions et les participations dans des sociétés liées de 457 millions. La société attribue ces investissements à la construction d'un centre de R&D, à l'achat d'un terrain pour une nouvelle usine à Futtsu (préfecture de Chiba) et à l'acquisition de véhicules spéciaux pour le démantèlement, et la participation à un apport dans une société créée pour construire une centrale à biomasse.

Le flux de trésorerie d'exploitation est redevenu positif à 946 millions, contre une sortie de 305 millions. Le flux d'investissement s'est établi à −2 511 millions, dont 1 868 millions d'immobilisations corporelles et 457 millions versés à des sociétés liées. Le flux de financement a atteint +2 246 millions, principalement 1 740 millions tirés de la cession d'actions autodétenues et 1 476 millions de nouveaux emprunts à long terme, moins un remboursement net de 600 millions qui a soldé les emprunts à court terme. Les emprunts à long terme ont augmenté de 1 118 millions à 2 539 millions, et la trésorerie a terminé l'exercice à 1 879 millions, en hausse de 682 millions.

Une nouvelle hausse de 40% prévue et un dividende de 20,00 yens

Pour l'exercice 7/2027, beABLE prévoit un chiffre d'affaires de 11 849 millions de yens (+19,6%), un résultat opérationnel de 1 418 millions (+40,5%), un résultat courant de 1 388 millions (+35,8%) et un résultat net de 956 millions (+30,0%). Le bénéfice par action prévu, de 92,23 yens, inférieur aux 97,99 yens de cet exercice, tient compte des actions nouvelles émises le 31 août 2026. La section consacrée aux perspectives ne détaille pas les moteurs ; ailleurs, le document indique que, dans le cadre d'un partenariat de décarbonation avec la ville d'Iwaki, la société développera la fourniture d'électricité issue de la biomasse afin de rendre rapidement bénéficiaire son activité de vente d'électricité au détail.

Ces actions nouvelles correspondent à une augmentation de capital réservée à Mizuho Securities, liée à l'option de surallocation de l'introduction en Bourse : 491 600 actions à 644 yens chacune, soit 316 millions au total, libérées le 31 août 2026 et destinées au centre de R&D du district de Futaba (Fukushima), à l'usine de Futtsu et au remboursement de dettes. Pour l'exercice 7/2026, la société verse un dividende de fin d'exercice de 20,00 yens par action, contre rien pour l'exercice 7/2025, soit un taux de distribution de 20,4% et 197 millions au total, et prévoit de nouveau 20,00 yens pour l'exercice 7/2027, soit un taux de distribution de 21,7%.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.