Des ventes en hausse, des marges en baisse
Amiyaki Tei Co., Ltd. (TSE : 2753), exploitant basé à Aichi de chaînes de yakiniku (barbecue japonais), de yakitori et de restaurants de viande, a publié le 5 octobre 2026 ses résultats consolidés du premier semestre de l'exercice 3/2027, du 1er avril au 30 septembre 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont progressé de 10,1 % à 19 960 millions de ¥, portées par les ouvertures et les rénovations, mais la marge brute a reculé de 1,3 point à 58,5 % sous l'effet du renchérissement des ingrédients, et les frais commerciaux et administratifs ont augmenté de 9,8 % à 10 822 millions de ¥ avec les salaires, la logistique et l'énergie. Le résultat d'exploitation a reculé de 14,0 % à 847 millions de ¥, soit une marge de 4,2 % contre 5,4 % un an plus tôt, et le résultat ordinaire de 12,9 % à 901 millions de ¥.
Une dépréciation de 181 millions de ¥ sur des actifs de restaurants a fait baisser le résultat avant impôts de 28,1 % à 672 millions de ¥, et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère a reculé de 33,0 % à 362 millions de ¥, soit 17,64 ¥ par action contre 26,32 ¥. Au seul premier trimestre, le résultat net était encore en hausse de 13 % : tout le recul s'est donc concentré sur le deuxième trimestre.
Toutes les activités en croissance
Le yakiniku, cœur d'Amiyaki Tei avec 162 établissements, a vu ses ventes progresser de 2,7 % à 11 094 millions de ¥ ; le groupe mise sur l'achat de bœufs wagyu entiers pour proposer des morceaux de meilleure qualité. Les ventes du yakitori ont augmenté de 8,4 % à 2 122 millions de ¥ sur 54 établissements, et l'activité restaurants, emmenée par la chaîne Kando no Niku to Kome et ses 55 établissements, a progressé de 16,8 % à 5 412 millions de ¥. Les autres activités, dont les formats ramen et sushi, ont bondi de 78,7 % à 1 331 millions de ¥. Au cours du semestre, le groupe a ouvert six établissements, en a rénové six et en a fermé cinq, pour terminer septembre avec 311 points de vente.
Un bilan peu endetté
Le total de l'actif a diminué de 1,4 % à 29 225 millions de ¥ par rapport au 31 mars, essentiellement en raison d'une trésorerie plus faible, tandis que les capitaux propres sont restés quasi stables à 22 530 millions de ¥. Le ratio de fonds propres est passé de 75,9 % à 77,1 %.
Une prévision de bénéfice réduite d'un cinquième
Amiyaki Tei a révisé la prévision publiée le 3 avril 2026. Les ventes nettes sont désormais attendues à 41 060 millions de ¥ (+8,9 %), à peine en deçà de 41 100 millions, mais le résultat d'exploitation est ramené à 2 000 millions de ¥ (−9,5 %) contre 2 500 millions, le résultat ordinaire à 2 070 millions de ¥ (−11,7 %) contre 2 540 millions et le résultat net à 1 070 millions de ¥ (−15,8 %) contre 1 450 millions. Le bénéfice par action est désormais prévu à 52,08 ¥ contre 70,57 ¥. Le nouveau plan suppose un résultat d'exploitation d'environ 1 153 millions de ¥ au second semestre. Le dividende reste fixé à 34,00 ¥ par an, versé en deux fois 17,00 ¥, à mi-exercice et en fin d'exercice.
| Indicateur | S1 ex. 3/2027 | S1 ex. 3/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 19 960 | 18 136 | +10,1 % |
| Bénéfice brut (millions de ¥) | 11 670 | 10 839 | +7,7 % |
| Marge brute | 58,5 % | 59,8 % | −1,3 pt |
| Frais commerciaux et administratifs (millions de ¥) | 10 822 | 9 853 | +9,8 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 847 | 986 | −14,0 % |
| Marge opérationnelle | 4,2 % | 5,4 % | −1,2 pt |
| Résultat courant (millions de ¥) | 901 | 1 035 | −12,9 % |
| Résultat avant impôts (millions de ¥) | 672 | 935 | −28,1 % |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | 362 | 540 | −33,0 % |
| BPA (¥) | 17,64 | 26,32 | −33,0 % |
| Yakiniku — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 11 094 | — | +2,7 % |
| Yakitori — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 2 122 | — | +8,4 % |
| Restaurants — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 5 412 | — | +16,8 % |
| Autres — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 1 331 | — | +78,7 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 29 225 | 29 652 | −1,4 % |
| Actif net (millions de ¥) | 22 530 | 22 516 | +0,1 % |
| Ratio de fonds propres | 77,1 % | 75,9 % | +1,2 pt |
| Prévision ex. 3/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 41 060 | — | +8,9 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 2 000 | — | −9,5 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 2 070 | — | −11,7 % |
| Prévision ex. 3/2027 — résultat net (millions de ¥) | 1 070 | — | −15,8 % |
| Prévision ex. 3/2027 — BPA (¥) | 52,08 | — | n.s. |
| Dividende annuel par action (¥) | 34,00 | 34,00 | inchangé |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.