Le résultat d'exploitation semestriel d'Ichibanya recule de 17 %, le coût du riz et de la logistique dépassant la hausse de 10 % des ventes

Des ventes en hausse, des marges sous pression

Ichibanya Co., Ltd. (TSE : 7630), exploitant basé à Aichi de la chaîne de curry au riz CoCo Ichibanya, a publié le 5 octobre 2026 ses résultats consolidés du premier semestre de l'exercice 2/2027, du 1^er mars au 31 août 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont progressé de 10,0 % à 35 227 millions de ¥, mais la marge brute n'a augmenté que de 8,8 % à 17 364 millions de ¥, son taux reculant de 0,6 point à 49,3 % sous l'effet de la hausse des prix du riz et des autres ingrédients. Les frais commerciaux et administratifs, logistique comprise, ont augmenté de 13,7 % à 15 272 millions de ¥, et le résultat d'exploitation a reculé de 17,2 % à 2 091 millions de ¥, soit une marge de 5,9 % contre 7,9 % un an plus tôt.

Le résultat ordinaire a reculé de 19,1 % à 2 191 millions de ¥. Des dépréciations de restaurants de 314 millions de ¥, contre 335 millions un an plus tôt, ont laissé le résultat avant impôts en baisse de 12,6 % à 1 872 millions de ¥, et le résultat attribuable aux propriétaires de la société mère a reculé de 20,9 % à 1 095 millions de ¥, soit 6,86 ¥ par action contre 8,68 ¥.

Les collaborations font grimper le ticket moyen

Les ventes totales des restaurants CoCo Ichibanya au Japon, franchisés compris, ont progressé de 2,9 % à 47 683 millions de ¥, et de 2,4 % à périmètre comparable. La fréquentation est restée stable, mais la dépense par client a augmenté de 2,5 %, soutenue par des collaborations avec des VTubers populaires de hololive production et avec le film d'animation Chiikawa, assorties de menus originaux et d'objets en édition limitée, ainsi que par des currys de poulet épicés en édition limitée vendus plus cher. La chaîne a ouvert deux restaurants et en a fermé deux, pour terminer août avec 1 205 au Japon.

À l'étranger, les ventes totales ont progressé de 14,6 % à 10 361 millions de ¥, et de 1,1 % à périmètre comparable hors effet de change grâce à Taïwan et à la Chine ; la chaîne a ouvert 11 restaurants et en a fermé neuf, pour 220 hors du Japon, dont un ouvert en mars au Petco Park, stade de l'équipe de baseball des San Diego Padres. Les filiales japonaises, qui exploitent des formats de barbecue Gengis Khan, de tsukemen, de motsunabe, de ramen et de parfaits, ont accru leurs ventes totales de 62,8 % à 3 380 millions de ¥ et leur parc de huit unités à 58, aidées par l'acquisition en mars de la chaîne de curry épicé Kyu Yamu-tei. Les ventes de produits conditionnés et en ligne ont progressé de 42,5 % à 282 millions de ¥.

Bilan et flux de trésorerie

Le total de l'actif a augmenté de 0,6 % à 48 479 millions de ¥ par rapport au 28 février, tandis que les capitaux propres sont restés stables à 32 877 millions de ¥ après le versement de 1 275 millions de ¥ de dividendes ; le ratio de fonds propres a reculé à 66,5 % contre 67,0 %. Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à 2 327 millions de ¥, et la trésorerie a diminué de 821 millions de ¥ à 12 227 millions de ¥.

Prévision maintenue, le second semestre devra accélérer

Ichibanya a maintenu la prévision de l'exercice 2/2027 publiée le 6 avril 2026 : ventes nettes de 72 600 millions de ¥ (+10,8 %), résultat d'exploitation de 5 000 millions de ¥ (+6,0 %), résultat ordinaire de 5 040 millions de ¥ (+1,1 %) et résultat net de 2 720 millions de ¥ (+6,1 %), soit 17,04 ¥ par action. L'atteindre suppose un résultat d'exploitation d'environ 2 909 millions de ¥ au second semestre, contre 2 091 millions au premier. Le dividende annuel reste fixé à 16,00 ¥, versé à raison de 8,00 ¥ à mi-exercice et de 8,00 ¥ en fin d'exercice.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.