Le résultat opérationnel de Kewpie progresse de 17% sur neuf mois grâce aux hausses de prix et à l'international ; le net recule face à une plus-value de l'an dernier

Hausses de prix et meilleur mix

Kewpie Corporation (TSE: 2809), le fabricant tokyoïte de mayonnaise, de sauces pour salade et de produits à base d'œuf, a publié le 8 octobre 2026 ses résultats consolidés des neuf premiers mois de l'EX11/2026, du 1er décembre 2025 au 31 août 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont augmenté de 3,6% à 397 119 millions de yens, le résultat opérationnel de 17,0% à 31 658 millions et le résultat courant de 17,4% à 34 315 millions. Le résultat attribuable aux actionnaires de la société mère a reculé de 18,2% à 21 311 millions de yens, soit 155,50 yens par action contre 187,90.

Au Japon, selon la société, les volumes d'ovoproduits transformés ont bien résisté et les hausses de prix destinées à compenser le renchérissement des matières premières se sont imposées, sur fond de consommateurs toujours prudents. Les prix des œufs se sont détendus avec le recul de la grippe aviaire hautement pathogène, tout en restant élevés. Le résultat opérationnel a progressé grâce à la hausse des ventes domestiques, au virage vers des produits à plus forte valeur et à une chaîne d'approvisionnement plus efficace, qui ont compensé l'alourdissement des amortissements des nouvelles usines à l'étranger et le recul en Chine.

La restauration mène la progression au Japon

Le segment de la distribution grand public a accru ses ventes de 0,4% à 144 502 millions de yens et son résultat de 20,8% à 11 808 millions, soutenu par la hausse des prix des condiments, un virage vers des salades préparées à plus forte valeur et des coûts stables pour les légumes découpés. Le segment restauration, qui fournit restaurants et boulangeries, a accru ses ventes de 2,9% à 140 971 millions et son résultat de 35,1% à 11 089 millions grâce aux hausses de prix des condiments et des ovoproduits et à des volumes accrus d'œufs transformés.

Le segment international a augmenté ses ventes de 13,7% à 83 664 millions de yens, porté par de fortes ventes en Asie-Pacifique et une reprise dans les Amériques, où de nouvelles usines tournent à plein régime, mais son résultat n'a progressé que de 1,0% à 11 180 millions en raison de la hausse des amortissements et du recul en Chine. Les solutions fruits ont accru leurs ventes de 0,8% à 13 504 millions, mais leur résultat a baissé de 8,8% à 577 millions sous l'effet du coût des matières premières, tandis que la chimie fine a augmenté son résultat de 73,8% à 716 millions grâce à la vente par correspondance de compléments à l'acide hyaluronique et aux bactéries acétiques.

Bilan et rachats d'actions

Le total de l'actif a progressé de 0,5% à 482 807 millions de yens par rapport au 30 novembre, la hausse des stocks et des titres de placement étant en partie compensée par une baisse de la trésorerie. L'actif net est passé à 353 793 millions de yens et le ratio de fonds propres à 67,9% contre 67,4%. L'autocontrôle est passé à 6 229 707 actions contre 2 326 558 à la fin de l'exercice précédent, reflet de rachats d'actions.

Prévision maintenue

Kewpie a maintenu la prévision annuelle de l'EX11/2026 publiée le 14 janvier 2026 : ventes nettes de 530 000 millions de yens (+3,2%), résultat opérationnel de 38 000 millions (+9,7%), résultat courant de 40 000 millions (+7,0%) et résultat net de 25 500 millions (−16,4%), soit 184,95 yens par action. Le résultat opérationnel des neuf mois représente déjà environ 83% de l'objectif annuel. La prévision de dividende est également maintenue à 65,00 yens (32 yens d'acompte et 33 yens en fin d'exercice), contre 64,00 yens pour l'EX11/2025, qui incluaient un dividende exceptionnel de 10 yens pour le centenaire de la mayonnaise Kewpie.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.