Une perte saisonnière, un peu plus lourde
Tama Home Co., Ltd. (TSE: 1419), constructeur basé à Tokyo de maisons sur mesure à prix modérés, a publié le 13 octobre 2026 ses résultats consolidés du premier trimestre de l'exercice 5/2027, du 1er juin au 31 août 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont reculé de 5,1% à 27 613 millions de yens, la perte opérationnelle s'est creusée à 4 559 millions contre 4 435 millions et la perte ordinaire à 4 960 millions contre 4 439 millions. La perte nette part du groupe s'élève à 3 329 millions de yens, soit 114,85 yens par action, contre 2 833 millions un an plus tôt.
La société indique que les mises en chantier sont restées faibles et que la hausse des taux hypothécaires et des coûts de construction a maintenu la prudence des acheteurs. L'exercice 5/2027 est la première année de son plan quinquennal Tama Step 2031. Elle a renforcé ses effectifs commerciaux, diversifié ses canaux d'acquisition, élargi son offre de maisons de plain-pied et de produits régionaux, et diversifié ses fournisseurs et revu ses prix pour compenser la hausse des matériaux.
Segments
Le segment logement a ouvert une agence commerciale, portant le total à 235, et livré 487 maisons sur mesure, en baisse de 12,4% ; ses ventes ont reculé de 11,3% à 14 199 millions de yens et sa perte s'est légèrement réduite à 5 327 millions contre 5 353 millions, la vente croisée soutenant la rénovation. Le segment immobilier a livré 325 maisons en promotion, en hausse de 11,3%, et accru ses ventes de 2,0% à 11 978 millions, mais son bénéfice a reculé de 38,7% à 456 millions en raison de la baisse des revenus de sous-location et de l'absence d'un gros chantier de réaménagement de bureaux de l'an dernier. Le segment financier a dégagé un bénéfice de 49 millions.
Bilan, dividende et perspectives
Comme d'habitude au premier trimestre, les travaux en cours et les terrains destinés à la vente ont augmenté : le total du bilan a progressé de 18,4% à 102 418 millions de yens, financé par des avances reçues et 16 818 millions d'emprunts supplémentaires. L'actif net a reculé de 23,4% à 22 751 millions après la perte et 3 623 millions de dividendes, pour un ratio de fonds propres de 22,2%. La société prévoit un dividende annuel de 130 yens, contre 125.
La prévision annuelle publiée le 14 juillet est inchangée : ventes nettes de 230 000 millions de yens (+16,3%), résultat opérationnel de 7 500 millions (+95,2%), résultat ordinaire de 6 700 millions (+78,3%) et résultat net de 4 000 millions (+229,7%).
| Indicateur | T1 ex. 5/2027 | T1 ex. 5/2026 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 27 613 | 29 095 | −5,1 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | −4 559 | −4 435 | perte creusée |
| Résultat courant (millions de ¥) | −4 960 | −4 439 | perte creusée |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | −3 329 | −2 833 | perte creusée |
| BPA (¥) | −114,85 | −97,75 | perte creusée |
| Logement — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 14 199 | 16 013 | −11,3 % |
| Logement — résultat sectoriel (millions de ¥) | −5 327 | −5 353 | perte réduite |
| Immobilier — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 11 978 | 11 746 | +2,0 % |
| Immobilier — résultat sectoriel (millions de ¥) | 456 | 745 | −38,7 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 102 418 | 86 468 | +18,4 % |
| Actif net (millions de ¥) | 22 751 | 29 700 | −23,4 % |
| Ratio de fonds propres | 22,2 % | 34,3 % | −12,1 pt |
| Prévision ex. 5/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 230 000 | — | +16,3 % |
| Prévision ex. 5/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 7 500 | — | +95,2 % |
| Prévision ex. 5/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 6 700 | — | +78,3 % |
| Prévision ex. 5/2027 — résultat net (millions de ¥) | 4 000 | — | +229,7 % |
| Dividende annuel par action (¥) | 130,00 | 125,00 | +4,0 % |
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