Moins de chiffre d'affaires, des marges plus larges
Kawasaki Geological Engineering Co., Ltd. (TSE : 4673) a publié le 14 octobre 2026 ses résultats consolidés des neuf premiers mois de l'exercice 11/2026, du 1er décembre 2025 au 31 août 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont reculé de 22,1 % à 6 988 millions de yens, après un bond de 37,0 % l'an dernier, tandis que le résultat opérationnel a augmenté de 51,9 % à 909 millions et le résultat courant de 42,4 % à 955 millions. Le résultat net part du groupe a progressé de 16,2 % à 623 millions de yens, soit 713,38 yens par action contre 615,36.
Le groupe se concentre sur les études, inspections, diagnostics, analyses et la conception liés à l'entretien des infrastructures, ainsi que sur des études géologiques pour la prévention des catastrophes, les énergies renouvelables, les ressources marines et la défense. Il cite comme soutien de la demande de travaux publics le premier plan à moyen terme de résilience nationale du Japon, adopté en juin 2025, qui prévoit un peu plus de 20 billions de yens de projets sur les exercices 2026 à 2030.
Des commandes presque divisées par deux
Les commandes reçues ont chuté de 46,4 % à 6 188 millions de yens. L'entreprise l'explique par des projets non remportés en raison de l'évolution du marché et de la concurrence, et entend renforcer son action commerciale. Ses clients étant surtout des administrations et des entreprises publiques, ventes et bénéfices se concentrent généralement aux deuxième et quatrième trimestres. Une filiale est entrée dans le périmètre de consolidation au cours de la période.
Bilan
Le total de l'actif a reculé de 28,6 % à 8 542 millions de yens par rapport au 30 novembre 2025, surtout en raison de la baisse de 4 585 millions, à 1 933 millions, des créances sur études achevées et actifs sur contrats. La trésorerie a augmenté de 695 millions à 1 793 millions, et les emprunts à court terme ont été réduits de 2 600 millions à 520 millions. L'actif net a progressé de 9,5 % à 5 749 millions de yens, portant le ratio de fonds propres à 67,3 % contre 43,9 %.
Perspectives et dividende
La prévision de l'exercice 11/2026 publiée le 10 avril est maintenue : ventes nettes de 10 500 millions de yens (−17,4 %), résultat opérationnel de 1 000 millions (+50,2 %), résultat courant de 1 060 millions (+43,8 %) et résultat net de 740 millions (+19,3 %). Le groupe prévoit un dividende annuel de 145 yens, 25 yens d'acompte et 120 yens de solde, comme l'an dernier.
| Indicateur | 9 mois ex. 11/2026 | 9 mois ex. 11/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 6 988 | 8 972 | −22,1 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 909 | 598 | +51,9 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 955 | 671 | +42,4 % |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | 623 | 536 | +16,2 % |
| BPA (¥) | 713,38 | 615,36 | +15,9 % |
| Résultat global (millions de ¥) | 624 | 506 | +23,2 % |
| Commandes reçues (millions de ¥) | 6 188 | — | −46,4 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 8 542 | 11 956 | −28,6 % |
| Actif net (millions de ¥) | 5 749 | 5 248 | +9,5 % |
| Ratio de fonds propres | 67,3 % | 43,9 % | +23,4 pt |
| Prévision ex. 11/2026 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 10 500 | — | −17,4 % |
| Prévision ex. 11/2026 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 1 000 | — | +50,2 % |
| Prévision ex. 11/2026 — résultat courant (millions de ¥) | 1 060 | — | +43,8 % |
| Prévision ex. 11/2026 — résultat net (millions de ¥) | 740 | — | +19,3 % |
| Dividende annuel par action (¥) | 145,00 | 145,00 | inchangé |
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