Le contrecoup de la construction
Nisso Group Co., Ltd. (TSE : 3440) a publié le 15 octobre 2026 ses comptes consolidés de l'exercice 8/2026, soit les douze mois du 1er septembre 2025 au 31 août 2026, selon les normes comptables japonaises. Les ventes nettes ont reculé de 6,6 % à 21 512 millions de yens, le résultat opérationnel de 55,1 % à 620 millions et le résultat ordinaire de 56,8 % à 605 millions. L'EBITDA, indicateur de pilotage du groupe, a baissé de 23,1 % à 1 648 millions et la rentabilité des capitaux propres est revenue à 4,0 %. Le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère a reculé de 43,6 % à 517 millions de yens, soutenu par la plus-value de cession de sa participation dans la filiale Dairitsu.
Centres de données en hausse, supports solaires en baisse
Les ventes de la transformation des métaux ont reculé de 3,8 % à 7 697 millions de yens et le résultat sectoriel de 36,4 % à 698 millions : les projets de centres de données ont été porteurs, mais les supports de panneaux solaires et les panneaux sandwich métalliques ont diminué, et le carnet de commandes a fini l'année en baisse de 38,1 %, à 1 956 millions. Les produits chimiques ont accru leurs ventes de 78,0 % à 4 869 millions de yens et leur résultat de 40,1 % à 284 millions, Taiho et Izumi Seisakusho, acquises l'an dernier, contribuant sur un exercice complet. Les ventes de la construction ont chuté de 62,4 % à 2 554 millions de yens et son résultat de 94,9 % à 38 millions, après une année où plusieurs grands chantiers avaient avancé en même temps. Le segment Art de vivre, ancien segment carrelage rebaptisé après la consolidation de B SLASH HOLDINGS et de ses filiales, a augmenté ses ventes de 16,0 % à 6 368 millions, mais les investissements de lancement chez Kanaete et la publicité de Bellflats en vue de futures livraisons ont creusé sa perte à 299 millions, contre 150 millions.
Bilan et perspectives
Le total de l'actif a progressé de 30,3 % à 35 104 millions de yens, surtout grâce à davantage de trésorerie et d'immobilier destiné à la vente, financés par des emprunts à court et long terme accrus ; le ratio de fonds propres est tombé à 36,9 %, contre 46,9 %. Les flux d'exploitation ont atteint 2 402 millions et la trésorerie de clôture 10 769 millions. Pour l'exercice 8/2027, dernière année de son plan à moyen terme, le groupe prévoit des ventes nettes de 27 000 millions de yens (+25,5 %), un résultat opérationnel de 900 millions de yens (+45,0 %) et un EBITDA de 2 020 millions, les contributions annuelles complètes de Bellflats et B's Nexus compensant la sortie de Dairitsu ; le résultat net reculerait de 49,7 % à 260 millions. Le dividende est passé à 42 yens, contre 40, et 40 yens sont prévus pour l'exercice 8/2027. Après la clôture, l'entreprise a décidé d'investir comme principal commanditaire dans un nouveau fonds de 2 milliards de yens ciblant surtout des industriels japonais.
| Indicateur | ex. 8/2026 | ex. 8/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 21 512 | 23 037 | −6,6 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 620 | 1 383 | −55,1 % |
| EBITDA (millions de ¥) | 1 648 | 2 144 | −23,1 % |
| Résultat courant (millions de ¥) | 605 | 1 401 | −56,8 % |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | 517 | 917 | −43,6 % |
| BPA (¥) | 80,58 | 141,88 | −43,2 % |
| Transformation des métaux — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 7 697 | 8 002 | −3,8 % |
| Transformation des métaux — résultat sectoriel (millions de ¥) | 698 | 1 097 | −36,4 % |
| Produits chimiques — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 4 869 | 2 734 | +78,0 % |
| Produits chimiques — résultat sectoriel (millions de ¥) | 284 | 203 | +40,1 % |
| Construction — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 2 554 | 6 796 | −62,4 % |
| Construction — résultat sectoriel (millions de ¥) | 38 | 753 | −94,9 % |
| Art de vivre — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 6 368 | 5 491 | +16,0 % |
| Art de vivre — résultat sectoriel (millions de ¥) | −299 | −150 | perte creusée |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 35 104 | 26 948 | +30,3 % |
| Actif net (millions de ¥) | 12 958 | 12 648 | +2,5 % |
| Ratio de fonds propres | 36,9 % | 46,9 % | −10,0 pt |
| Prévision ex. 8/2027 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 27 000 | — | +25,5 % |
| Prévision ex. 8/2027 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 900 | — | +45,0 % |
| Prévision ex. 8/2027 — EBITDA (millions de ¥) | 2 020 | — | +22,5 % |
| Prévision ex. 8/2027 — résultat courant (millions de ¥) | 730 | — | +20,6 % |
| Prévision ex. 8/2027 — résultat net (millions de ¥) | 260 | — | −49,7 % |
| Dividende annuel par action (¥) | 42,00 | 40,00 | +5,0 % |
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