Canon Inc. (TSE: 7751), leader globale nelle apparecchiature per l'immagine e la stampa, con divisioni in espansione nei sistemi medicali e nella litografia per semiconduttori, ha pubblicato il 23 aprile 2026 la propria comunicazione sui risultati consolidati (Kessan Tanshin) del 1° trimestre del FY12/2026, redatta secondo i principi U.S. GAAP. I ricavi dei tre mesi chiusi al 31 marzo 2026 sono saliti del 3,3% rispetto all'anno precedente, a ¥1.093,7 miliardi (da ¥1.058,4 miliardi), ma la redditività si è compressa sensibilmente lungo tutto il conto economico. L'utile operativo è calato del 26,1% a ¥71,4 miliardi, l'utile trimestrale ante imposte si è ridotto del 24,4% a ¥74,7 miliardi e l'utile netto attribuibile agli azionisti è sceso del 33,1% a ¥48,3 miliardi. L'EPS base è sceso a ¥55,20, da ¥77,27 un anno prima. Nonostante l'avvio debole dell'esercizio, il management ha confermato invariata la previsione annuale FY12/2026.
Ricavi +3,3%, ma il margine operativo si contrae al 6,5%
Le vendite del 1° trimestre, pari a ¥1.093,7 miliardi, hanno rappresentato il valore più alto mai registrato per un primo trimestre, con la crescita concentrata sui mercati esteri: le Americhe sono avanzate del +1,2% a ¥291 miliardi, l'Europa del +6,5% a ¥222 miliardi e l'Asia e Oceania del +6,3% a ¥341 miliardi, mentre le vendite domestiche sono rimaste pressoché stabili a ¥240 miliardi. Tuttavia il costo del venduto è salito del 5,5% a ¥588,4 miliardi (portando il rapporto costi/ricavi dal 52,7% al 53,8%), e le spese operative sono aumentate del 7,3%, con le spese commerciali e amministrative in rialzo del 7,3% a ¥347,2 miliardi e quelle di R&S in rialzo del 7,3% a ¥86,7 miliardi. L'effetto combinato ha compresso il margine operativo dal 9,1% dell'anno precedente al 6,5%. Canon ha precisato che i commenti dettagliati sulla composizione dei costi sono contenuti nei materiali supplementari di presentazione pubblicati sul proprio sito IR nella stessa data.
Utile ante imposte e utile netto calano più dell'utile operativo
L'utile trimestrale ante imposte si è ridotto del 24,4% a ¥74,7 miliardi, un calo leggermente più contenuto rispetto a quello dell'utile operativo grazie a ¥2,2 miliardi di proventi finanziari netti non operativi (da soli ¥0,04 miliardi nell'anno precedente) — le entrate da interessi e dividendi si sono mantenute mentre le spese per interessi sono salite a ¥2,6 miliardi. Al di sotto dell'utile ante imposte, la voce imposte sul reddito è diminuita del 2,5% a ¥20,7 miliardi, ma l'aliquota effettiva è balzata al 27,6% dal 21,4%, amplificando il calo dell'utile netto. Dopo le interessenze di minoranza di ¥5,8 miliardi, l'utile attribuibile agli azionisti Canon si è attestato a ¥48,3 miliardi, in calo del 33,1%. La società ha inoltre registrato una rettifica di conversione positiva di ¥14,2 miliardi nelle altre componenti di conto economico complessivo (rispetto a una perdita di ¥65,1 miliardi nell'anno precedente), spingendo il risultato complessivo totale del +353,1% a ¥72,2 miliardi.
Previsione annuale FY12/2026 confermata invariata
Nonostante il debole 1° trimestre, Canon ha lasciato intatta la propria previsione annuale FY12/2026: ricavi di ¥4.765,0 miliardi (+3,0% a/a), utile operativo di ¥456,0 miliardi (+0,1%), utile ante imposte di ¥483,0 miliardi (+0,2%), utile netto attribuibile agli azionisti di ¥333,0 miliardi (+0,3%) e EPS base di ¥388,42 (+5,7% — la crescita per azione supera quella dell'utile netto grazie al continuo riacquisto e annullamento di azioni proprie). Il risultato del 1° trimestre rappresenta circa il 15,7% della previsione annuale di utile operativo e il 14,5% della previsione annuale di utile netto, richiedendo un'accelerazione marcata nel resto dell'esercizio. Si noti inoltre che, a partire dal 1° gennaio 2026, Canon ha modificato il metodo di ammortamento delle proprie immobilizzazioni materiali, passando dal metodo a quote decrescenti al metodo a quote costanti, nell'ambito del «Global Excellent Company Plan Phase VII» — un cambiamento che la società stima ridurrà l'ammortamento annuale di ¥6,1 miliardi e aumenterà l'utile netto del 1° trimestre di circa ¥4,2 miliardi (ovvero ¥4,80 per azione base).
Stato patrimoniale: indice di patrimonio netto al 55%, attivo totale di ¥6,24 trilioni
L'attivo totale è salito dell'1,7% rispetto alla chiusura dell'esercizio, a ¥6.237,9 miliardi, sostenuto dall'accumulo di scorte (a ¥913,7 miliardi, da ¥840,4 miliardi) e di crediti commerciali (a ¥674,2 miliardi, da ¥733,8 miliardi — in realtà un calo), parzialmente compensato da una liquidità e mezzi equivalenti inferiori (a ¥639,5 miliardi, da ¥586,0 miliardi — in aumento). Il patrimonio netto degli azionisti è sceso dell'1,7% a ¥3.433,1 miliardi, con l'ampliarsi della perdita cumulata nelle altre componenti di conto economico complessivo, lasciando l'indice di patrimonio netto a un livello ancora conservativo del 55,0% (da 56,9% alla chiusura dell'esercizio). Il flusso di cassa operativo è sceso a ¥24,5 miliardi, da ¥71,9 miliardi nell'anno precedente, a causa di maggiori uscite per scorte e pagamento di imposte, mentre il flusso di cassa da investimenti ha assorbito ¥62,0 miliardi (da ¥51,4 miliardi) e il flusso di cassa da finanziamenti ha generato ¥84,0 miliardi, lasciando la liquidità di fine periodo a ¥639,5 miliardi.
Dividendo confermato a ¥160 annui; annullamento di azioni proprie in corso
La previsione di dividendo di Canon per il FY12/2026 è invariata rispetto all'anno precedente, a ¥160 per azione all'anno (¥80 intermedio + ¥80 finale), in linea con la politica aziendale di restituzione del capitale stabile e attiva, con un obiettivo di payout ratio intorno al 40%. Nel corso del 1° trimestre, la società ha annullato circa 10 milioni di azioni proprie, incrementando il numero di azioni in circolazione (escluse le proprie) — le azioni emesse ammontavano a 1.333.763.464 alla fine del trimestre (invariate rispetto al FY25), mentre le azioni proprie sono scese a circa 875,1 milioni. La società ha inoltre comunicato che la propria relazione completa sui risultati del 1° trimestre — inclusa la relazione di revisione del revisore — sarà depositata il 30 aprile 2026.
| Indicatore | 1° trim. FY12/2026 | 1° trim. FY12/2025 | A/A |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 1.093,7 | 1.058,4 | +3,3% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 71,4 | 96,5 | −26,1% |
| Utile trimestrale ante imposte (¥ miliardi) | 74,7 | 98,8 | −24,4% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 48,3 | 72,2 | −33,1% |
| EPS base (¥) | 55,20 | 77,27 | −28,6% |
| Margine operativo | 6,5% | 9,1% | −2,6pp |
| Attivo totale (¥ miliardi) | 6.237,9 | 6.135,0 | +1,7% |
| Patrimonio netto degli azionisti (¥ miliardi) | 3.433,1 | 3.491,8 | −1,7% |
| Indice di patrimonio netto | 55,0% | 56,9% | −1,9pp |
| Previsione dividendo annuale (¥) | 160,00 | 160,00 | ±0,0% |
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