Makita Corporation (TSE: 6586), produttore globale di utensili elettrici con sede ad Anjo, Aichi, fondata nel 1915, ha pubblicato i risultati consolidati del FY3/2026 secondo gli standard IFRS, evidenziando una crescita moderata del fatturato, un lieve calo dell'utile operativo e un aumento sostanziale del dividendo supportato da uno stato patrimoniale eccezionalmente solido. I ricavi sono aumentati del 3,2% a ¥777,6 miliardi, l'utile operativo è sceso del 2,2% a ¥104,7 miliardi, l'utile ante imposte è rimasto pressoché invariato a ¥108,0 miliardi (−0,4%) e l'utile attribuibile agli azionisti è risultato sostanzialmente stabile a ¥79,4 miliardi (+0,1%). L'EPS base è stato di ¥299,95 (rispetto a ¥294,90 dell'anno precedente, +1,7%). Il dato più rilevante è stato l'andamento del risultato complessivo, balzato del 109,2% a ¥157,4 miliardi grazie a riserve favorevoli da conversione valutaria — Makita genera la maggior parte dei ricavi all'estero (Europa, Nord America, mercati emergenti), pertanto uno yen più debole in sede di conversione incrementa sostanzialmente la riserva patrimoniale anche quando i risultati in valuta funzionale rimangono stabili.
Dividendo aumentato del 36%: ¥110 → ¥150 (dopo il rialzo del finale da ¥90 → ¥130)
La notizia più rilevante in termini di allocazione del capitale è stato l'aumento del dividendo. Il dividendo annuale del FY3/2026 è stato fissato a ¥150 per azione (¥20 intermedio + ¥130 finale), superiore ai ¥110 (¥20 + ¥90) dell'anno precedente. Il solo dividendo finale è balzato da ¥90 a ¥130 — un rialzo di circa il 44% —, portando il totale dei dividendi distribuiti a ¥38,9 miliardi (da ¥29,6 miliardi) e il payout ratio al 50,0%, dal precedente 37,3%. Il dividend on equity (DOE) è salito al 4,1%, dal 3,3%. Per il FY3/2027, è stato comunicato solo il dividendo intermedio di ¥79 per azione (il finale è «da definire, in attesa dell'andamento dei risultati»), il che lascia intendere un possibile ulteriore aumento qualora i risultati lo consentano.
Stato patrimoniale solido a sostegno della remunerazione degli azionisti
Lo stato patrimoniale di Makita rimane tra i più conservativi tra le società industriali quotate in Giappone. Il totale attivo è cresciuto a ¥1.181,2 miliardi, da ¥1.106,5 miliardi; il patrimonio netto attribuibile agli azionisti si è ampliato a ¥997,3 miliardi, da ¥926,0 miliardi; e l'indice di patrimonio netto dei controllanti si è rafforzato all'84,4%, dall'83,7%. Il valore patrimoniale per azione ha raggiunto ¥3.859,45. Il numero di azioni proprie è salito a 21,6 milioni, da 11,0 milioni, con i riacquisti accelerati in parallelo all'aumento del dividendo. Il flusso di cassa operativo si è ridotto a ¥102,3 miliardi, da ¥129,9 miliardi (normalizzazione del capitale circolante), ha finanziato un'uscita per investimenti inferiore, pari a ¥17,6 miliardi (da ¥37,9 miliardi), e un'uscita per attività finanziarie sostanzialmente maggiore, pari a ¥99,2 miliardi (da ¥33,5 miliardi) — del tutto coerente con l'elevato programma di remunerazione degli azionisti.
Previsioni FY27: ricavi +5,5%, utile operativo +5,1%
Per il FY3/2027, il management prevede ricavi di ¥820,0 miliardi (+5,5%), utile operativo di ¥110,0 miliardi (+5,1%), utile ante imposte di ¥111,0 miliardi (+2,8%) e utile attribuibile agli azionisti di ¥81,0 miliardi (+2,0%). La previsione di EPS base è di ¥313,45. Il ritmo moderato di crescita riflette la domanda globale continua di utensili elettrici nei canali dell'edilizia professionale e del fai-da-te (DIY), con il management che ipotizza implicitamente uno yen stabile e un'attenuazione dell'inflazione delle materie prime. Non sono stati segnalati problemi di continuità operativa né eventi successivi significativi; il perimetro di consolidamento è rimasto invariato su base annua.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 777,6 | 753,1 | +3,2% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 104,7 | 107,0 | −2,2% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 108,0 | 108,5 | −0,4% |
| Utile attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 79,4 | 79,3 | +0,1% |
| Risultato complessivo (¥ miliardi) | 157,4 | 75,2 | +109,2% |
| EPS base (¥) | 299,95 | 294,90 | +1,7% |
| Margine operativo | 13,5% | 14,2% | −0,7pp |
| Indice di patrimonio netto (controllanti) | 84,4% | 83,7% | +0,7pp |
| Dividendo annuale (¥) | 150,00 | 110,00 | +36,4% |
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