ZOZO, Inc. (TSE: 3092), con sede a Makuhari, Chiba, operatrice di ZOZOTOWN — la più grande piattaforma di e-commerce dedicata alla moda in Giappone —, ha pubblicato i risultati consolidati in J-GAAP del FY3/2026, evidenziando una crescita equilibrata di ricavi e risultato insieme a due operazioni strutturali rilevanti: un frazionamento azionario 3 per 1 con decorrenza dal 1° aprile 2025 e il consolidamento della piattaforma britannica di ricerca di moda LYST LTD e di ZOZO U.K. LIMITED. I ricavi sono aumentati del 7,2% rispetto all'anno precedente, a ¥228.373 milioni, l'utile operativo è avanzato del 7,1% a ¥69.366 milioni, l'EBITDA è cresciuto del 10,2% a ¥76.924 milioni, l'utile ordinario è salito del 6,7% a ¥69.261 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti è aumentato del 5,7% a ¥47.926 milioni. L'EPS base (rettificato per il frazionamento) si è attestato a ¥54,11, rispetto a ¥50,90.
Il margine operativo si è mantenuto al 30,4%, mentre il ROE attribuibile agli azionisti di controllo è sceso al 46,6%, dal 49,4% — ancora tra i più elevati dell'e-commerce quotato giapponese. Il risultato complessivo è cresciuto dell'11,4% a ¥51.025 milioni.
Il consolidamento di LYST e ZOZO U.K. amplia la presenza internazionale
Il principale evento strategico dell'anno è stato il consolidamento integrale di LYST LTD e ZOZO U.K. LIMITED, entrambe con sede nel Regno Unito. LYST è una delle principali piattaforme globali di ricerca e scoperta della moda online, che aggrega inserzioni di un ampio mercato di marchi e rivenditori; il suo consolidamento offre a ZOZO un punto d'appoggio nel traffico di scoperta transfrontaliero e una base da cui estendere il modello operativo di ZOZOTOWN oltre il Giappone. Insieme all'avvio della società operativa ZOZO U.K., il nuovo perimetro segnala un passaggio deliberato da una piattaforma di punta circoscritta al Giappone a una piattaforma di gruppo più internazionale.
Stato patrimoniale e flusso di cassa
Il totale attivo ha raggiunto ¥198.260 milioni, rispetto a ¥187.810 milioni, con patrimonio netto di ¥106.789 milioni. Il coefficiente di capitale proprio si è rafforzato al 53,9%, dal 52,6%, e il patrimonio netto per azione (rettificato per il frazionamento) è salito a ¥120,76, da ¥110,81. Il flusso di cassa operativo è sceso a ¥52.531 milioni, da ¥60.114 milioni; le attività di investimento hanno assorbito ¥28.897 milioni (contro ¥6.285 milioni dell'anno precedente), riflettendo l'esborso di cassa per le acquisizioni britanniche e il continuo investimento in infrastrutture; le attività di finanziamento hanno assorbito ¥45.830 milioni. La liquidità e mezzi equivalenti a fine esercizio ammontavano a ¥69.422 milioni.
Frazionamento azionario e dividendo
La società ha effettuato un frazionamento azionario 3 per 1 il 1° aprile 2025. Tutti i valori per azione (EPS, VPA) sono riesposti sulla base post-frazionamento, ipotizzando che il frazionamento fosse in vigore dall'inizio del FY3/2025. Il dividendo annuale del FY3/2026 è stato fissato a ¥39,00 per azione (rettificato per il frazionamento: ¥19 intermedio + ¥20 finale), con dividendi totali in contanti di ¥34.488 milioni. Il payout ratio consolidato è salito al 72,1%, dal 70,1% — ben al di sopra della fascia tipica delle società quotate giapponesi —, riflettendo il costante impegno dell'azienda verso una politica di elevata remunerazione degli azionisti.
Previsioni per il FY3/2027
Per il FY3/2027, il management prevede ricavi di ¥241.900 milioni (+5,9%), utile operativo di ¥74.400 milioni (+7,3%), un EBITA rettificato di ¥77.900 milioni (+7,2%), utile ordinario di ¥74.400 milioni (+7,4%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥49.700 milioni (+3,7%), con EPS previsto di ¥56,20. La previsione di dividendo per il FY3/2027 è di ¥40,00 per azione (¥20 + ¥20), implicando un payout ratio del 71,2%.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 228.373 | 213.131 | +7,2% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 69.366 | 64.756 | +7,1% |
| EBITDA (¥ milioni) | 76.924 | 69.788 | +10,2% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 69.261 | 64.888 | +6,7% |
| Utile netto (¥ milioni) | 47.926 | 45.346 | +5,7% |
| EPS base (¥, rettificato per il frazionamento) | 54,11 | 50,90 | +6,3% |
| Margine operativo | 30,4% | 30,4% | ±0,0pp |
| ROE (azionisti di controllo) | 46,6% | 49,4% | −2,8pp |
| Dividendo annuale (¥, rettificato per il frazionamento) | 39,00 | — | n/d |
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