LIXIL Corporation (TSE: 5938), gruppo globale di prodotti per l'edilizia proprietario dei marchi INAX, Tostem, GROHE e American Standard e uno dei maggiori produttori giapponesi di sanitari, serramenti, cucine e arredobagno, ha comunicato i risultati consolidati del FY3/2026 secondo gli standard IFRS, mostrando una crescita modesta dei ricavi ma una forte ripresa della redditività operativa principale. I ricavi sono avanzati dello 0,4% rispetto all'anno precedente, a ¥1.510.704 milioni, ma l'utile operativo principale è balzato del 22,9% a ¥38.500 milioni, grazie alla disciplina dei costi e alle iniziative sui prezzi che hanno compensato la domanda abitativa persistentemente debole in Giappone e negli Stati Uniti. L'utile operativo (dopo le voci non ricorrenti) è sceso del 4,3% a ¥28.403 milioni, l'utile ante imposte è arretrato del 22,0% a ¥15.708 milioni, ma l'utile dell'esercizio (attività continuative) è balzato del 286,8% a ¥8.772 milioni. Includendo le attività cessate, l'utile attribuibile agli azionisti è aumentato del 306,9% a ¥8.143 milioni, rispetto a ¥2.001 milioni. L'EPS base si è attestato a ¥28,33, rispetto a ¥6,97.
L'«utile operativo principale» — definito come ricavi meno costo del venduto meno spese commerciali, generali e amministrative, prima delle voci non ricorrenti — è la principale misura operativa di LIXIL nel proprio modello di rendicontazione IFRS ed è la voce più rilevante per monitorare la redditività sottostante. Al 2,5%, il margine dell'utile operativo principale si è espanso rispetto al 2,1% dell'anno precedente; il contesto di prezzi più solido nel segmento Water Technology e la progressiva normalizzazione dei costi dei fattori produttivi sono stati i principali fattori.
Stato patrimoniale e flusso di cassa
Il totale delle attività ha raggiunto ¥1.883.927 milioni, rispetto a ¥1.830.804 milioni, con il patrimonio netto attribuibile agli azionisti a ¥664.838 milioni. Il coefficiente di capitale proprio è salito al 35,3%, rispetto al 33,7%, mentre il patrimonio netto per azione attribuibile agli azionisti è avanzato a ¥2.312,94, rispetto a ¥2.150,86. Il flusso di cassa operativo è arretrato a ¥82.689 milioni, rispetto a ¥100.002 milioni; le attività di investimento hanno assorbito ¥23.593 milioni; le attività di finanziamento hanno assorbito ¥72.468 milioni. La liquidità e i mezzi equivalenti a fine esercizio hanno totalizzato ¥115.624 milioni.
Dividendo difeso a ¥90 nonostante la pressione sul tasso di distribuzione
LIXIL ha mantenuto il dividendo totale del FY3/2026 a ¥90,00 per azione (¥45 intermedio + ¥45 finale), invariato rispetto all'anno precedente. Il totale dei dividendi pagati in contanti ha raggiunto ¥25.870 milioni. Sulla base dell'utile IFRS, il tasso di distribuzione consolidato è risultato molto elevato, al 317,7%, in quanto l'utile netto delle attività continuative si è ripreso da una base precedente depressa; il DOE sul patrimonio del 4,0% è la metrica di remunerazione del capitale più rilevante e rimane al livello obiettivo dichiarato dall'azienda. La direzione prevede inoltre ¥90 anche per il FY3/2027.
Previsione FY3/2027: utile operativo principale stimato a ¥45 miliardi
Per il FY3/2027, la direzione prevede ricavi di ¥1.600.000 milioni (+5,9%), utile operativo principale di ¥45.000 milioni (+16,9%), utile operativo di ¥37.500 milioni (+32,0%), utile ante imposte di ¥25.000 milioni (+59,2%) e utile attribuibile agli azionisti di ¥12.000 milioni (+47,4%), con EPS base previsto a ¥41,75. L'esecuzione rimane focalizzata sulla razionalizzazione delle operazioni giapponesi nei materiali da costruzione, sull'incremento dei margini di Water Technology e sulla riorganizzazione del business negli Stati Uniti — aree in cui l'azienda ha segnalato azioni di ristrutturazione nel corso degli ultimi trimestri.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 1.510.704 | 1.504.697 | +0,4% |
| Utile operativo principale (¥ milioni) | 38.500 | 31.337 | +22,9% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 28.403 | 29.687 | −4,3% |
| Utile ante imposte (¥ milioni) | 15.708 | 20.150 | −22,0% |
| Utile attribuibile agli azionisti (¥ milioni) | 8.143 | 2.001 | +306,9% |
| EPS base (¥) | 28,33 | 6,97 | +306,5% |
| Margine utile operativo principale | 2,5% | 2,1% | +0,4pp |
| Coefficiente di capitale proprio (azionisti) | 35,3% | 33,7% | +1,6pp |
| Dividendo annuale (¥) | 90,00 | 90,00 | ±0,0% |
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