Lasertec Corporation (TSE: 6920), produttore specializzato di apparecchiature di ispezione per semiconduttori con sede a Yokohama — e fornitore pressoché unico al mondo di strumenti di ispezione attinica di fotomaschera EUV alle principali fonderie di logica e memoria avanzata —, ha pubblicato i risultati consolidati in J-GAAP del cumulato del 3° trimestre (9 mesi, da luglio 2025 a marzo 2026) dell'EF6/2026, con utili sorprendentemente resilienti nonostante una contrazione prevista per l'esercizio. I ricavi sono saliti dello 0,4% rispetto all'anno precedente, a ¥169.539 milioni, l'utile operativo è sceso dell'1,4% a ¥78.191 milioni, l'utile ordinario è avanzato del 6,7% a ¥80.449 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti è salito del 7,8% a ¥56.823 milioni. L'utile per azione base si è attestato a ¥632,49 contro ¥584,27.
Il risultato complessivo totale è balzato del 16,3% a ¥58.701 milioni. Il margine operativo si è fermato al 46,1%, riflettendo il persistente potere di determinazione dei prezzi delle piattaforme di ispezione maschere dell'azienda. Il totale attivo ha raggiunto ¥310.812 milioni (in calo rispetto ai ¥329.601 milioni di inizio periodo, a seguito dell'annullamento di azioni proprie effettuato dalla società), con patrimonio netto di ¥225.489 milioni e un indice di patrimonio netto che si è rafforzato al 72,5%, dal 63,7%.
Posizionamento strategico: la franchise di ispezione attinica EUV
La continua resilienza dei risultati di Lasertec riflette la sua posizione di quasi monopolio nell'ispezione attinica di fotomaschera — l'unica tecnologia commerciale in grado di rilevare i difetti rilevanti per la stampa su substrati (blank) e maschere strutturate EUV utilizzando luce a lunghezza d'onda di 13,5 nm. Con la logica avanzata che avanza verso i 2 nm e oltre, e con HBM/DRAM che espande la capacità, la dipendenza dei clienti dalla piattaforma di punta ACTIS A300 di Lasertec e dalle sue successori è rimasta stabile, anche mentre il capex più ampio dei semiconduttori digeriva la normalizzazione post-2024.
Previsione annuale EF6/2026 invariata
Il management ha confermato invariata la previsione per l'intero esercizio EF6/2026, segnalando che la guidance precedente dell'azienda — emessa in occasione della pubblicazione dei risultati dell'EF6/2025 — rimane intatta. Le prospettive annuali indicano ricavi di ¥220.000 milioni (-12,5% rispetto all'anno precedente), utile operativo di ¥100.000 milioni (-18,6%), utile ordinario di ¥100.000 milioni (-16,3%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥72.000 milioni (-14,9%), con utile per azione base previsto a ¥801,89. Il calo riflette il pattern di spedizioni anticipate nell'EF6/2025 (quando i clienti EUV hanno accelerato le consegne degli strumenti), e non un riassetto strutturale della domanda.
Dividendo
Anche la previsione di dividendo per l'EF6/2026 è stata confermata a ¥329,00 per azione (¥132 intermedio + ¥197 finale), invariata rispetto ai ¥329,00 effettivi dell'anno precedente. Poiché Lasertec segue una politica di dividendi "collegata ai risultati", mirando a distribuire circa il 40% dell'utile netto, il livello annunciato regge anche sui risultati previsti più bassi dell'EF6/2026, con il pagamento che si normalizza effettivamente una volta superata la volatilità delle spedizioni.
| Indicatore | 9M EF6/2026 | 9M EF6/2025 | Variazione annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 169.539 | 168.835 | +0,4% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 78.191 | 79.291 | −1,4% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 80.449 | 75.394 | +6,7% |
| Utile netto (¥ milioni) | 56.823 | 52.694 | +7,8% |
| UPA base (¥) | 632,49 | 584,27 | +8,3% |
| Margine operativo | 46,1% | 47,0% | −0,9pp |
| Totale attivo (¥ milioni) | 310.812 | 329.601 | −5,7% |
| Indice di patrimonio netto | 72,5% | 63,7% | +8,8pp |
| Previsione dividendo EF6/26 (¥) | 329,00 | 329,00 | ±0,0% |
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