LINE Yahoo Corporation (TSE: 4689) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso al 31 marzo 2026 (FY3/2026) in conformità agli IFRS. I ricavi sono saliti del 6,2% rispetto all'anno precedente a un record di ¥2.036.366 milioni, segnando il sesto massimo annuale consecutivo. L'utile operativo è avanzato dell'8,3% a ¥341.322 milioni, l'utile ante imposte è salito del 7,0% a ¥294.231 milioni e l'utile netto è balzato del 39,9% a ¥283.090 milioni — superando la linea operativa grazie a una plusvalenza di rivalutazione sulla business combination di LINE MAN. L'utile netto attribuibile agli azionisti è cresciuto del 26,2% a ¥193.692 milioni e l'EPS base si è attestato a ¥27,97 contro ¥21,00. L'EBITDA rettificato ha raggiunto ¥496.681 milioni (+5,5%) e l'EPS rettificato è salito del 15,3% a ¥28,73.
La piena consolidazione di PayPay trasforma il segmento Strategico
Il motore della crescita è stato il segmento Strategico, dove i ricavi sono balzati del 30,6% a ¥445,7 miliardi e l'EBITDA rettificato è schizzato dell'85,0% a ¥93,9 miliardi. Il volume di pagamenti consolidato di PayPay ha raggiunto ¥19,3 trilioni, in crescita del 22,9% rispetto all'anno precedente, con i prestiti di PayPay Bank in aumento del 33,6% a ¥1.238,6 miliardi. Il segmento ha beneficiato anche della consolidazione, il 17 giugno 2025, di LINE Bank Taiwan Limited, mentre l'EBITDA anno su anno è stato ulteriormente favorito dall'assenza degli oneri dell'anno precedente legati alla chiusura domestica di LINE Pay. PayPay (Inc.) ha inoltre pienamente consolidato PayPay Bank e PayPay Securities nell'aprile 2025, completando l'integrazione della struttura pagamenti-banca-intermediazione del gruppo.
Commerce colpito dal ransomware di Askul; EBITDA in calo del 12,8%
Il segmento Commerce ha registrato ricavi di ¥857,6 miliardi (+1,1%), ma l'EBITDA rettificato è sceso del 12,8% a ¥129,9 miliardi. L'attacco ransomware dell'ottobre 2025 alla controllata Askul ha causato un'interruzione dei sistemi che ha pesato sulla performance operativa, anche se la consolidazione, il 14 maggio 2025, di BEENOS (e-commerce transfrontaliero) e quella, il 30 settembre 2025, di LINE MAN Corporation Pte. Ltd. hanno sostenuto i ricavi di vertice. L'eliminazione di una plusvalenza dell'anno precedente derivante dalla perdita del controllo di ValueCommerce ha anch'essa gravato sull'EBITDA del segmento. Il valore lordo della merce (GMV) consolidato dell'e-commerce ha raggiunto ¥4.672,9 miliardi (+7,1%), con il GMV domestico di beni fisici a ¥3.316,1 miliardi (+6,3%).
Media stabile; ricavi dalla pubblicità degli account in crescita del 15,3%
Il segmento Media ha registrato ricavi di ¥735,1 miliardi (+0,4%), ma l'EBITDA rettificato è arretrato del 2,2% a ¥280,6 miliardi a causa dell'aumento delle spese promozionali e dei costi legati all'IA generativa. All'interno del segmento, la pubblicità degli account (LINE Official Account) è cresciuta del 15,3% grazie all'aumento del numero di account a pagamento e della fatturazione a consumo, la pubblicità display è salita mentre quella di ricerca è scesa sia sulle proprietà LINE Yahoo che sui siti partner. A partire dall'aprile 2026, i prodotti pubblicitari di Yahoo! vengono rinominati "LINE Yahoo Advertising" — sia search che display.
Lo stato patrimoniale si espande del 22% con la consolidazione di PayPay Bank
Il totale delle attività è cresciuto del 22,3% a ¥11.205.191 milioni, principalmente perché i depositi di PayPay Bank e la garanzia segregata in trust dei servizi di pagamento sono ora consolidati. Il patrimonio netto è salito a ¥3.713.509 milioni da ¥3.418.915 milioni, ma il rapporto di capitale proprio degli azionisti di controllo è sceso al 26,8% dal 32,7%, poiché le passività di PayPay Bank sono cresciute più rapidamente del patrimonio. Il flusso di cassa operativo ha raggiunto ¥662,9 miliardi (da ¥519,6 miliardi), il flusso di cassa da investimenti è stato di -¥809,2 miliardi (da -¥505,6 miliardi), riflettendo M&A e investimenti correlati alla banca, e il flusso di cassa da attività finanziarie è rimasto positivo a +¥153,3 miliardi. La liquidità e i mezzi equivalenti a fine periodo si sono attestati a ¥1.068,0 miliardi.
Il FY27 prevede una crescita del 10% nei ricavi e del 18% nell'EBITDA rettificato
Per il FY3/2027, il management prevede ricavi di ¥2.240.000 milioni (+10,0%), EBITDA rettificato di ¥585.000 milioni (+17,8%) ed EPS rettificato di ¥30,0 (+4,4%) — puntando alla continuità di investimenti disciplinati nelle aree di crescita. Il dividendo annuale del FY3/2026 è stato elevato a ¥7,30 per azione (¥7,00 nell'anno precedente), e il management prevede un ulteriore aumento a ¥11,00 per il FY3/2027, con il dividendo sul patrimonio netto degli azionisti di controllo (DOE) mantenuto all'1,7%. Il pay-out ratio previsto per il FY3/2027 scende al 26,1% sulla base di un utile più elevato.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 2.036,4 | 1.917,5 | +6,2% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 341,3 | 315,0 | +8,3% |
| EBITDA rettificato (¥ miliardi) | 496,7 | 470,8 | +5,5% |
| Utile netto (¥ miliardi) | 283,1 | 202,4 | +39,9% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 193,7 | 153,5 | +26,2% |
| EPS rettificato (¥) | 28,73 | 24,91 | +15,3% |
| EPS base (¥) | 27,97 | 21,00 | +33,2% |
| EBITDA rettificato segmento Strategico (¥ miliardi) | 93,9 | 50,7 | +85,0% |
| Volume pagamenti PayPay (¥ trilioni) | 19,3 | 15,7 | +22,9% |
| GMV e-commerce (¥ miliardi) | 4.672,9 | 4.363,9 | +7,1% |
| Dividendo annuale (¥) | 7,30 | 7,00 | +4,3% |
| Previsione ricavi FY27 (¥ miliardi) | 2.240,0 | — | +10,0% |
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