JX Advanced Metals Corporation (TSE: 5016) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) secondo i principi IFRS. I ricavi sono avanzati del 23,7% rispetto all'anno precedente, a ¥884.638 milioni; l'utile operativo è balzato del 55,5% a ¥174.967 milioni; l'utile ante imposte è salito del 57,3% a ¥169.082 milioni; e l'utile netto attribuibile agli azionisti è avanzato del 53,3% a ¥104.645 milioni, rispetto a ¥68.271 milioni dell'anno precedente. L'EPS base si è attestato a ¥112,94, contro ¥73,53. Il margine operativo si è espanso al 19,8%, rispetto al 15,7%, e il ROE è salito al 15,6%, rispetto all'11,0%. Il risultato complessivo ha più che raddoppiato, a ¥162.555 milioni (+101,9%), trainato da proventi da partecipazioni e da differenze cambio. I proventi da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto sono schizzati da ¥61,0 miliardi a ¥114,5 miliardi, riflettendo principalmente i contributi di MLCC.
Il prezzo del rame ha toccato il record di US$6,28/lb il 29 gennaio
Il principale vento favorevole macroeconomico dell'esercizio è stato il rialzo del rame. Il rame alla LME ha avviato l'anno fiscale a 438¢/lb, è salito sulle preoccupazioni per i dazi statunitensi sul rame, le interruzioni dell'offerta nelle miniere estere e le speculazioni sui tagli dei tassi negli USA, raggiungendo un massimo storico di 628¢/lb il 29 gennaio 2026. Dopo una consolidazione in area alta, il rame ha chiuso l'anno a 552¢/lb, con la media di periodo in rialzo di 66¢ rispetto all'anno precedente, a 491¢/lb. Il cambio USD/JPY è passato da ¥140 a inizio anno a ¥160 a fine anno, con una media di ¥151 (yen ¥2 più forte su base annua). Le previsioni per il FY3/2027 si basano su rame alla LME a US$5,20/lb e ¥150/USD.
Materiali di Base: utile operativo +¥64,9 miliardi, a ¥139,5 miliardi
Per segmento, Materiali di Base è stato il principale motore. Nonostante i venti contrari dell'apprezzamento dello yen e dell'assenza dei proventi dell'anno precedente dalla vendita parziale di SCM Minera Lumina Copper Chile (MLCC), i ricavi sono saliti del 33% a ¥407,9 miliardi e l'utile operativo è balzato di ¥64,9 miliardi a ¥139,5 miliardi, trainato dal rialzo del rame e dal riconoscimento di attività fiscali differite da parte di MLCC nella sua riga di partecipazioni. Nel business dei metalli e del riciclo, JX sta attualmente studiando tagli alla produzione nelle proprie fonderie, poiché le condizioni di approvvigionamento di concentrato di rame (TC/RC) si sono deteriorate significativamente.
Materiali per Semiconduttori +48%; apre il nuovo stabilimento di Hitachinaka
Il segmento Materiali per Semiconduttori ha registrato ricavi di ¥177,2 miliardi (+20%) e un utile operativo in aumento di ¥12,8 miliardi, a ¥39,5 miliardi (+48%), trainato dalla domanda legata all'IA di target di sputtering per logica avanzata e memoria HBM destinati ai data center. Per cogliere la domanda strutturale, JX ha aperto il nuovo stabilimento di Hitachinaka il 26 marzo 2026 come polo centrale dei materiali avanzati — focalizzato sull'espansione della fornitura di target di sputtering per semiconduttori, oltre che su R&S e sviluppo di nuovi business per la filiera dei semiconduttori avanzati.
Il segmento Materiali per Informazione & Telecomunicazioni ha registrato ricavi di ¥318,7 miliardi (+20%) e un utile operativo in aumento di ¥6,4 miliardi, a ¥31,5 miliardi, trainato dalla ripresa del foglio di rame laminato sostenuta dagli smartphone e dalla maggiore adozione di leghe di rame ad alte prestazioni (incluso rame-titanio) nei server per IA. L'inversione del badwill dell'anno precedente derivante dal consolidamento di Tatsuta Electric Wire & Cable e l'apprezzamento dello yen hanno rappresentato venti contrari, parzialmente compensati dalla continua riforma della struttura dei profitti.
Il bilancio si rafforza; il rapporto debito netto/patrimonio migliora a 0,36x
Il totale attivo è cresciuto a ¥1.505,3 miliardi, rispetto a ¥1.283,0 miliardi, trainato da crediti commerciali, scorte, immobilizzazioni materiali e partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto. Il patrimonio netto attribuibile agli azionisti ha raggiunto ¥726,5 miliardi (rispetto a ¥615,3 miliardi), con il coefficiente di capitale proprio in lieve rialzo al 48,3%, rispetto al 48,0%. Il debito finanziario è salito di ¥23 miliardi, a ¥324,3 miliardi, e il debito finanziario netto è salito di ¥15 miliardi, a ¥257,9 miliardi. Il rapporto debito netto/patrimonio è migliorato di 0,04pp, a 0,36x. Il flusso di cassa operativo è stato di ¥107,5 miliardi (rispetto a ¥215,4 miliardi, dopo la normalizzazione del capitale circolante dell'anno precedente), il flusso di cassa da investimenti ha assorbito ¥77,3 miliardi per l'acquisizione di immobilizzazioni, e il flusso di cassa da attività finanziarie è stato di -¥24,9 miliardi (rispetto a -¥172,2 miliardi, poiché l'anno precedente includeva una grande distribuzione straordinaria).
Nuova politica di remunerazione degli azionisti: payout minimo del 25% con ¥20 per azione dal FY27
Il consiglio ha annunciato l'11 maggio 2026 una politica rivista di remunerazione degli azionisti in vigore dal FY3/2027: un payout minimo consolidato del ~25% (rispetto al precedente ~20%) con un dividendo minimo per azione di ¥20. In caso di grandi cessioni di attivi o importanti riacquisti di azioni, il tasso di rendimento totale sarà valutato separatamente. Per il FY3/2027, in considerazione di un significativo buyback pianificato, il dividendo è stato fissato al nuovo minimo — ¥20,00 annui (¥10 intermedio + ¥10 finale). Il dividendo del FY3/2026 ammonta a ¥31,00 per azione (¥6 intermedio + ¥25 finale), con un payout ratio del 27,4% e un DOE del 4,3%. Le previsioni annuali per il FY3/2027 indicano ricavi di ¥930.000 milioni (+5,1%), utile operativo di ¥190.000 milioni (+8,6%), utile ante imposte di ¥178.000 milioni (+5,3%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥114.000 milioni (+8,9%), con EPS di ¥125,97.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 884,6 | 714,9 | +23,7% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 175,0 | 112,5 | +55,5% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 169,1 | 107,5 | +57,3% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 104,6 | 68,3 | +53,3% |
| EPS base (¥) | 112,94 | 73,53 | +53,6% |
| Margine operativo | 19,8% | 15,7% | +4,1pp |
| ROE | 15,6% | 11,0% | +4,6pp |
| Proventi da partecipazioni (¥ miliardi) | 114,5 | 61,0 | +87,8% |
| Utile operativo Materiali di Base (¥ miliardi) | 139,5 | 74,6 | +87,0% |
| Utile operativo Materiali per Semiconduttori (¥ miliardi) | 39,5 | 26,7 | +47,9% |
| Utile operativo Materiali per Informazione & Telecom. (¥ miliardi) | 31,5 | 25,1 | +25,5% |
| Media di periodo del rame alla LME (¢/lb) | 491 | 425 | +66¢ |
| Dividendo annuale (¥) | 31,00 | 109,55* | — |
| Previsione utile operativo FY27 (¥ miliardi) | 190,0 | — | +8,6% |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva. *Il dividendo del FY3/2025 include una distribuzione straordinaria pre-quotazione di ¥91,55.